經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 胡艷明  “我國(guó)在金融抗疫中并沒有采取大水漫灌的方式，也沒有采用QE、零利率甚至負(fù)利率這類非常規(guī)的貨幣政策，更多的是以改革的手段提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。但我們?nèi)孕杈?，發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣政策轉(zhuǎn)向可能對(duì)我國(guó)金融體系產(chǎn)生的短期沖擊。”在5月22日，以“新格局 新發(fā)展新金融”為主題的2021清華五道口全球金融論壇上，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院院長(zhǎng)張曉慧在致辭中表示。

本次論壇主題是“新格局 新發(fā)展 新金融”，對(duì)此，張曉慧表示，最近一年來(lái)，大家想必都能深切感受到我們所面臨的內(nèi)外部環(huán)境正在變得嚴(yán)峻和復(fù)雜。目前，國(guó)內(nèi)疫情抗擊已經(jīng)取得了決定性勝利，隨著常態(tài)化疫情防控措施的持續(xù)優(yōu)化，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行已基本恢復(fù)正常，但是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)尚不牢固，各部門邁入正?；牟椒ヒ膊槐M一致，特別是作為轉(zhuǎn)變我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的關(guān)鍵領(lǐng)域，消費(fèi)仍處于修復(fù)階段，不僅居民消費(fèi)的恢復(fù)速度較為緩慢，居民消費(fèi)水平也仍低于疫情前水平。

統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，今年前三個(gè)月的居民存款仍在快速增長(zhǎng)，表明居民消費(fèi)意愿不強(qiáng)。張曉慧認(rèn)為，這無(wú)疑是在提醒我們新冠疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期沖擊遠(yuǎn)比紙面數(shù)字來(lái)得更復(fù)雜，其對(duì)于不同部門、不同領(lǐng)域造成的非均衡沖擊也將在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行發(fā)展產(chǎn)生深刻復(fù)雜的影響，這是制定經(jīng)濟(jì)金融政策時(shí)必須考慮的重要因素。外部經(jīng)濟(jì)金融形式則是有喜有憂，隨著疫苗接種的鋪開，世界主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體似乎有了走出衰退、慢慢踏上恢復(fù)之路的跡象，但是印度、巴西等發(fā)展中國(guó)家疫情的快速蔓延告訴我們：新冠疫情隨時(shí)可能卷土重來(lái)。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也已證實(shí)，疫情反復(fù)和疫苗普及錯(cuò)位導(dǎo)致全球供應(yīng)鏈修復(fù)緩慢，當(dāng)前的復(fù)蘇非常微弱，世界經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇的拐點(diǎn)遠(yuǎn)沒有到來(lái)。

張曉慧表示，近期全球大宗商品價(jià)格呈現(xiàn)加速上漲趨勢(shì)，市場(chǎng)對(duì)于過度財(cái)政刺激下美國(guó)通脹可能存在脫錨風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂進(jìn)一步加劇，有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向可能提速的憂慮亦有顯現(xiàn)。在金融領(lǐng)域，為抗擊新冠肺炎疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊，過去一年中部分發(fā)達(dá)國(guó)家向經(jīng)濟(jì)注入了天量的流動(dòng)性，如何把握經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的節(jié)奏，管控好市場(chǎng)主體預(yù)期，協(xié)調(diào)好各國(guó)政策步調(diào)，溫和適時(shí)地退出這種非常規(guī)的貨幣政策，始終是各經(jīng)濟(jì)體貨幣當(dāng)局繞不過去的一個(gè)難題。我國(guó)在金融抗疫中并沒有采取大水漫灌的方式，也沒有采用QE、零利率甚至負(fù)利率這類非常規(guī)的貨幣政策，更多的是以改革的手段提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。但我們?nèi)孕杈?，發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣政策轉(zhuǎn)向可能對(duì)我國(guó)金融體系產(chǎn)生的短期沖擊。在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體向好但邊際動(dòng)能有所弱化，復(fù)蘇還不穩(wěn)固、不平衡的背景下，我們需要密切關(guān)注全球資產(chǎn)價(jià)格通脹的變化以及可能隨之而來(lái)的金融過度杠桿和金融不穩(wěn)定，做好不同通脹情境下的應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備，尤其是要妥善管理預(yù)期，警惕結(jié)構(gòu)性通脹上升導(dǎo)致部分領(lǐng)域投資過熱。