經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者干群芳 繼第二季度凈利暴增三位數(shù)之后，比亞迪第三季度業(yè)績(jī)迎來(lái)了更為強(qiáng)勁的增長(zhǎng)。10月29日晚，比亞迪股份發(fā)布的最新財(cái)報(bào)顯示，公司第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為17.5億元，同比大幅增長(zhǎng)1362.66%，這是比亞迪上市以來(lái)最好的單季度盈利表現(xiàn)。盡管其第一季度盈利在疫情的大環(huán)境下大幅下滑，但得益于第二季度和第三季度的拉動(dòng)，比亞迪前三季度的凈利潤(rùn)為34.1億元，同比增長(zhǎng)116.83%，這也是其近四年來(lái)最好的同期盈利表現(xiàn)。

此前，比亞迪被認(rèn)為大幅依賴政府補(bǔ)貼。此次財(cái)報(bào)顯示，其第三季度計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助達(dá)10億元，但扣非凈利潤(rùn)仍有15.77億元，同比增長(zhǎng)1130.25%。比亞迪的前三季度凈利潤(rùn)高于其在8月份時(shí)作出的預(yù)期。比亞迪當(dāng)時(shí)預(yù)計(jì)前三季度盈利28億元至30億元，同比增長(zhǎng)77.86%至90.56%。而后在10月13日，比亞迪將預(yù)期調(diào)高至34億元至36億元，原因主要是公司汽車銷量快速增長(zhǎng)，以及手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大。

與凈利潤(rùn)增長(zhǎng)對(duì)應(yīng)的是，比亞迪第三季度的營(yíng)收為445.2億元，同比增長(zhǎng)40.72%；前三季度累計(jì)營(yíng)收1050億元，同比增長(zhǎng)11.94%。同時(shí)，比亞迪9月份經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為131.3億元，同比增長(zhǎng)了122.66%；1-9月份經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為286.6億元，同比增長(zhǎng)647.87%。不過(guò)，在多家車企增大成本管控的情況下，比亞迪前三季度的營(yíng)業(yè)成本和各項(xiàng)費(fèi)用都同步增長(zhǎng)，除了管理費(fèi)用微降1.9%。其中，前三季度研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)了27.4%。

汽車及相關(guān)產(chǎn)品是比亞迪最主要的業(yè)務(wù)。根據(jù)比亞迪2019年財(cái)報(bào)，其汽車及相關(guān)產(chǎn)品以及手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比分別為49.53%和41.79%，比較接近；但兩者毛利率相差卻比較大，分別為21.88%和9.35%。此外，今年為了應(yīng)對(duì)疫情下的醫(yī)療物資需求，比亞迪擴(kuò)增了口罩業(yè)務(wù)，這也為其帶來(lái)了增量。“口罩貢獻(xiàn)肯定有，但是主營(yíng)業(yè)務(wù)量的擴(kuò)張是最關(guān)鍵的拉動(dòng)。“比亞迪內(nèi)部人士向經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者表示。

“2020 年第三季度，國(guó)內(nèi)新冠肺炎疫情防控形勢(shì)持續(xù)向好，汽車板塊業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，尤其新能源汽車銷量實(shí)現(xiàn)快速觸底反彈。“比亞迪公告顯示。數(shù)據(jù)顯示，比亞迪在7月份迎來(lái)了今年銷量的首次同比增長(zhǎng)，并且延續(xù)至8月份和9月份。整個(gè)第三季度，比亞迪的累計(jì)銷量為110347輛，同比增長(zhǎng)2.4%。其中，由于SUV宋系列車型的拉動(dòng)，比亞迪的燃油車板塊1-9月份累計(jì)銷量同比增長(zhǎng)10.38%，但新能源車板塊同比下滑42.4%。

受疫情和補(bǔ)貼退坡等因素的影響，今年上半年我國(guó)新能源車整體下滑，直到7月份才回正。比亞迪的新能源汽車9月份銷量19881輛，同比增長(zhǎng)45.3%，為年內(nèi)首次增長(zhǎng)。今年，比亞迪在新能源汽車領(lǐng)域有諸多布局，包括刀片電池的推出和外供、多款新車上市和核心零部件的分拆運(yùn)作等。根據(jù)比亞迪公告，漢和改款旗艦車型唐是公司新能源乘用車業(yè)務(wù)增長(zhǎng)主力。此外，比亞迪的動(dòng)力電池業(yè)務(wù)9月份裝機(jī)量達(dá)到1.07GWh，同比增長(zhǎng)110.75%，重歸第二名。

比亞迪的手機(jī)部件和組裝業(yè)務(wù)今年以來(lái)也頻現(xiàn)利好。作為這一業(yè)務(wù)的主體公司——比亞迪股份控股65.76%的港股上市公司比亞迪電子，今年前三季度的營(yíng)業(yè)額為515.17億元，同比增長(zhǎng)34.16%；母公司權(quán)益擁有人應(yīng)占盈利為43.34億元，同比增長(zhǎng)322.23%。不過(guò)，根據(jù)大摩發(fā)布的研究報(bào)告，其估算比亞迪電子今年約50%的利潤(rùn)都來(lái)自口罩業(yè)務(wù)，認(rèn)為這一情況不可持續(xù)。

對(duì)于全年業(yè)績(jī)，比亞迪預(yù)期2020年累計(jì)凈利潤(rùn)將達(dá)到42億至46億元，這意味著比亞迪的全年盈利將告別前三年的連續(xù)下滑，實(shí)現(xiàn)觸底反彈，但仍未能達(dá)到2016年的巔峰。數(shù)據(jù)顯示，比亞迪在2016年凈利潤(rùn)達(dá)到50.5億元，為上市以來(lái)的最高值，而后2017年、2018年和2019年分別為40.7億元、27.8億元和16.1億元。比亞迪認(rèn)為，第四季度公司的燃油車和新能源汽車銷量都將持續(xù)增長(zhǎng)，手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)的主要客戶份額也將持續(xù)提升。

今年以來(lái)，比亞迪備受資本熱捧，年內(nèi)股價(jià)漲幅超過(guò)232%。2020年10月30日，比亞迪報(bào)收159.81元，市值達(dá)到4360億元，又刷新了上市以來(lái)的最高值，市值比曾經(jīng)的“一哥“上汽集團(tuán)高出近1.6倍，穩(wěn)居A股車企第一名。站在新能源風(fēng)口上，同樣受追捧的整車企業(yè)還包括蔚來(lái)、理想、小鵬、特斯拉等，這些企業(yè)的估值輕易就超越了不少傳統(tǒng)車企，即使是有著多年造車經(jīng)驗(yàn)的比亞迪，也被外界質(zhì)疑估值存在泡沫，而這一問(wèn)題的答案也將交由市場(chǎng)給出。