千禾味業(yè)今年上半年“增收不增利”。

8月31日，千禾味業(yè)披露2024半年報，上半年實現(xiàn)營收15.89億元，同比增長3.78%；歸母凈利潤2.51億元，同比下降2.38%。

與過去幾年兩位數(shù)左右的高增速相比，今年上半年，千禾味業(yè)的營收與凈利潤增長情況已經(jīng)大幅放緩。

數(shù)據(jù)來源：千禾味業(yè)財報

具體來看，千禾味業(yè)在上半年的毛利率和凈利率都出現(xiàn)下滑，毛利率為35.61%，同比下降2.68個百分點；凈利率為15.77%，同比下降0.99個百分點。這也說明其盈利能力承壓。

報告期內(nèi)千禾味業(yè)的營業(yè)成本為10.23億元，同比增長8.29%——這也高于營收3.78%的增長率，可能是導致凈利潤下滑的原因之一。

作為兩大主力產(chǎn)品，醬油營收10.00億元，保住了3.5%的增長；但食醋營收2.02億元，同比下降8.0%。

作為對比的是，行業(yè)龍頭海天味業(yè)在上半年實現(xiàn)營業(yè)收入141.56億元，同比增長9.18%；凈利潤34.53億元，同比增長11.52%。與去年同期營收凈利潤雙雙下滑的業(yè)績表現(xiàn)相比，今年海天味業(yè)上述兩個指標均回到增長軌道。從數(shù)額上看，營收和凈利潤也都達到海天味業(yè)上市以來中報最高值。其中，核心業(yè)務醬油營收同比增長6.85%。

今年上半年千禾味業(yè)增長乏力，一方面是去年增速高、基數(shù)較大所致——2023年上半年，千禾味業(yè)實現(xiàn)營收?15.31億元，同比增長50.89%；凈利潤為2.57億元，同比增長115.94%。在今年一季度的業(yè)績說明會上，千禾味業(yè)董事長伍超群也提到，公司去年一季度業(yè)績基數(shù)較高。

但另一方面，這家公司業(yè)績的變化或許也反映出，“0添加”的光環(huán)當下已無法支撐起高速增長。

千禾味業(yè)以“0添加”的醬油等調(diào)味料而知名，起初正是以這一高端化定位切入市場。在2022年10月調(diào)味品巨頭公司海天味業(yè)爆發(fā)“添加劑”危機后，外界不少觀點認為，這會利好以“0添加”為品牌特色的千禾味業(yè)。

光大證券此前在研報中指出，千禾味業(yè)整體調(diào)味品中0添加收入占比約6成，0添加醬油占整體醬油收入約占5成。海天添加劑事件后，部分消費者愈加注意對醬油產(chǎn)品成分的選擇，有可能轉(zhuǎn)向使用0添加醬油。千禾若能把握住此次機會，有望進一步擴展消費群體，打開0添加系列的中長期增長空間。

財報顯示，今年上半年公司陸續(xù)推出了千禾濃香醬油、千禾醇香醋、千禾松茸醬油等高端高品質(zhì)產(chǎn)品。其中，千禾濃香醬油和松茸醬油，都在包裝顯著位置標注“0”的字樣，以“0添加”為賣點。

但在7月，千禾的“0添加”也引發(fā)了一場爭議，消費者質(zhì)疑稱它在用包裝上的注冊商標誤導公眾。人們發(fā)現(xiàn)，很多千禾產(chǎn)品的外包裝上寫有的“千禾0”字樣，實際上是千禾味業(yè)在2020年5月和6月，申請并通過注冊了的“千禾0”商標。

千禾味業(yè)方面告訴界面新聞，千禾味業(yè)產(chǎn)品有零添加和非零添加的產(chǎn)品，零添加產(chǎn)品配料表中不含有味精、色素、防腐劑以及酵母抽提物這些添加劑。而食用鹽和白砂糖，不算添加劑。同時，上述千禾味業(yè)工作人員稱，“千禾0”是注冊商標，是公司旗下的中高端產(chǎn)品的品牌標識。非零添加產(chǎn)品包裝沒有“千禾0”標志。

這或許也說明，在公眾層面，對于所謂“0添加”的概念認知仍處在較為初級的階段，人們對這一類型產(chǎn)品的選擇，很大程度上也會受到營銷宣傳的影響。

但在整體消費環(huán)境增長乏力的背景下，定位高端的0添加產(chǎn)品，也會遇到銷售壓力。

千禾味業(yè)在2023年年報中表示，2023年，消費需求低迷，消費者對性價比的追求更加極致，市場主體為進一步搶占存量消費需求、競爭更加激烈。主流調(diào)味品市場存量競爭更加激烈，企業(yè)進一步調(diào)整產(chǎn)品價格帶，打折促銷力度加大、頻次增多。

在2024年上半年財報中，千禾味業(yè)進一步表示，經(jīng)濟水平、城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)、年齡結(jié)構(gòu)的變化使消費呈現(xiàn)出分級與分眾的趨勢。分級方面，注重品質(zhì)、體驗的升級與注重價廉、方便的降級同步進行。

在針對2023年業(yè)績的年度股東大會上，伍超群談及行業(yè)價格戰(zhàn)表示，產(chǎn)品的品質(zhì)和價格一定要符合企業(yè)的品牌要求，短期來看降價可能會提升銷量，但長期來看對品牌是減分的，目前公司部分產(chǎn)品價格也正在優(yōu)化和完善。

來源：界面新聞

作者：馬越