近日，證監(jiān)會(huì)黨委書記、主席吳清在北京召開專題座談會(huì)，與全國(guó)社?；?、保險(xiǎn)資管、銀行理財(cái)、私募基金等10家頭部機(jī)構(gòu)投資者代表深入交流。與會(huì)單位就資本市場(chǎng)下一步全面深化改革提出了具體建議，其中提出，吸引更多科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力代表企業(yè)上市。

隨著資本市場(chǎng)功能的健全，產(chǎn)品和服務(wù)體系不斷完善，更多資源向科技創(chuàng)新等領(lǐng)域集聚，“硬科技”企業(yè)陸續(xù)涌現(xiàn)，借助資本市場(chǎng)發(fā)展壯大。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年已有57家公司在A股上市，其中43家是專精特新企業(yè)，占比75%。

多層次資本市場(chǎng)

為科創(chuàng)企業(yè)提供融資“沃土”

多層次資本市場(chǎng)在服務(wù)科技創(chuàng)新方面成效顯著。其中，科創(chuàng)板突出“硬科技”特色，發(fā)揮資本市場(chǎng)改革“試驗(yàn)田”作用；創(chuàng)業(yè)板著力服務(wù)于優(yōu)質(zhì)的成長(zhǎng)性創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)；北交所與全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)則共同打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。

科技創(chuàng)新推動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，資本市場(chǎng)已成為支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的主陣地之一。目前，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所是支持科技創(chuàng)新的重要板塊。截至8月27日，創(chuàng)業(yè)板專精特新企業(yè)占比約51%；科創(chuàng)板新一代信息技術(shù)、生物產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造行業(yè)公司合計(jì)占比超過(guò)75.8%；北交所專精特新企業(yè)占比79.6%。

對(duì)此，川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，各板塊定位明確，服務(wù)科技創(chuàng)新的精準(zhǔn)度不斷提升，有效促進(jìn)了科技創(chuàng)新企業(yè)的成長(zhǎng)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

上市公司科技創(chuàng)新活力持續(xù)釋放。例如，在人工智能領(lǐng)域，科大訊飛的星火極速超擬人交互技術(shù)發(fā)布，助力科大訊飛占據(jù)智能語(yǔ)言服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力高地。在創(chuàng)新藥領(lǐng)域，百濟(jì)神州、艾力斯、神州細(xì)胞等多家代表性企業(yè)已成功推出年銷售額超10億元的重磅單品。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授蘭日旭對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“今后要持續(xù)拓展資金來(lái)源、豐富投資品種、完善基礎(chǔ)制度，加快促進(jìn)科技企業(yè)與多層次資本市場(chǎng)之間的高水平循環(huán)。資本市場(chǎng)各板塊要堅(jiān)守差異化、特色化定位，加快建立覆蓋股票、債券和私募股權(quán)的全方位全周期服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)的產(chǎn)品體系?！?/p>

股債雙輪驅(qū)動(dòng)

支持科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)

目前，資本市場(chǎng)已經(jīng)建立起“股債雙輪驅(qū)動(dòng)”服務(wù)創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略的格局，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)的資源配置功能，支持科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

此外，政策面上持續(xù)鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)投資基金投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技。6月19日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)的《促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》提出，“充分發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資支持科技創(chuàng)新的重要作用”“通過(guò)優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債、認(rèn)股權(quán)等多種方式投資科技創(chuàng)新領(lǐng)域”。

科創(chuàng)母基金不斷涌現(xiàn)，得到政府和金融機(jī)構(gòu)的重視和推動(dòng)。近日，中國(guó)銀行已經(jīng)設(shè)立了規(guī)模達(dá)300億元的科創(chuàng)母基金，中銀證券作為該基金的發(fā)起單位和管理人，將與地方政府和產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)合作，分批分期設(shè)立基金。該基金將重點(diǎn)投資于人工智能、量子技術(shù)、生物技術(shù)等關(guān)鍵領(lǐng)域。此外，廣州開發(fā)區(qū)（黃埔區(qū)）也正在組織申報(bào)2024年度科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資母基金，以促進(jìn)優(yōu)質(zhì)資本、項(xiàng)目、技術(shù)和人才向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)聚集。

債券市場(chǎng)方面，今年4月19日，證監(jiān)會(huì)在《關(guān)于資本市場(chǎng)服務(wù)科技企業(yè)高水平發(fā)展的十六項(xiàng)措施》里提出，加強(qiáng)債券市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新的精準(zhǔn)支持。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至8月27日，今年以來(lái)，交易所發(fā)行科技創(chuàng)新公司債3499.51億元。

從地域分布來(lái)看，北京、廣東、江蘇等地的科創(chuàng)債數(shù)量居前。萬(wàn)聯(lián)證券分析師劉馨陽(yáng)認(rèn)為，在加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力背景下，我國(guó)科創(chuàng)企業(yè)融資需求更加旺盛，政策有望持續(xù)發(fā)力暢通科創(chuàng)企業(yè)債券融資通道，為科創(chuàng)企業(yè)引入資金支持，推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新向新質(zhì)生產(chǎn)力加速轉(zhuǎn)化。

中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，股債融資制度的優(yōu)化和交易機(jī)制的完善將為上市公司提供更多的資金來(lái)源，幫助企業(yè)加大研發(fā)投入，促進(jìn)企業(yè)的創(chuàng)新和高質(zhì)量發(fā)展；同時(shí)，隨著交易機(jī)制的完善和監(jiān)管的加強(qiáng)，市場(chǎng)效率和穩(wěn)定性將得到提升，也將吸引更多的長(zhǎng)期投資者參與，從而提高整個(gè)市場(chǎng)的質(zhì)量和成熟度。

提升制度包容性

力促新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展

為進(jìn)一步深化改革，提升對(duì)新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術(shù)的包容性，發(fā)揮資本市場(chǎng)功能。今年6月19日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革 服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》（以下簡(jiǎn)稱“科創(chuàng)板八條”），進(jìn)一步深化科創(chuàng)板“硬科技”特色，健全發(fā)行承銷、并購(gòu)重組、股權(quán)激勵(lì)、交易等制度機(jī)制。

“科創(chuàng)板八條”發(fā)布兩個(gè)月以來(lái)，一系列政策措施及典型案例漸次落地，亮點(diǎn)紛呈?？苿?chuàng)板發(fā)行承銷試點(diǎn)持續(xù)深化，增加了網(wǎng)下打新需持600萬(wàn)元科創(chuàng)板股票的要求，調(diào)整了適用新股定價(jià)高價(jià)剔除比例。同時(shí)，科創(chuàng)板指數(shù)“上新”不斷，持續(xù)為耐心資本創(chuàng)造更多產(chǎn)品工具。

新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)企業(yè)具有投入大、周期長(zhǎng)、研發(fā)及商業(yè)化不確定性高等特點(diǎn)，為此，“科創(chuàng)板八條”提出，支持具有關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)潛力大、科創(chuàng)屬性突出的優(yōu)質(zhì)未盈利科技型企業(yè)在科創(chuàng)板上市，提升制度包容性。

更多申報(bào)科創(chuàng)板IPO的企業(yè)迎來(lái)進(jìn)展。上交所官網(wǎng)顯示，“科創(chuàng)板八條”發(fā)布后，截至8月27日記者發(fā)稿，已有凱普林、賽分科技2家企業(yè)在科創(chuàng)板IPO注冊(cè)生效；7家企業(yè)在科創(chuàng)板提交注冊(cè)，26家企業(yè)狀態(tài)更新為“已問詢”。

談及進(jìn)一步提高資本市場(chǎng)支持科技創(chuàng)新的包容性和精準(zhǔn)性，華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家燕翔對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力大背景下，要持續(xù)推進(jìn)發(fā)行上市、股權(quán)激勵(lì)、并購(gòu)重組、信息披露等方面的制度改革，不斷提高對(duì)科技型企業(yè)的服務(wù)效能和資源配置效率，進(jìn)一步完善對(duì)國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域的服務(wù)體系，建成錯(cuò)位發(fā)展、功能互補(bǔ)、互聯(lián)互通的多層次資本市場(chǎng)體系，更好支持新質(zhì)生產(chǎn)力的形成和經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。

在陳靂看來(lái)，后續(xù)更多資本市場(chǎng)改革措施值得期待，包括優(yōu)化上市公司股債融資制度，更大力度支持并購(gòu)重組、完善交易機(jī)制、加強(qiáng)上市公司全鏈條監(jiān)管，積極營(yíng)造良好市場(chǎng)生態(tài)，將進(jìn)一步提升資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng)新的能力，促進(jìn)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展。