券商私募資管產品月均規(guī)模增長顯著。

7月30日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會披露了2024年二季度證券公司及其資管子公司私募資產管理月均規(guī)模前20榜單，華福證券出列，新增中郵證券。在這20家券商中，僅一家大型券商二季度月均規(guī)模環(huán)比縮水，其余均實現(xiàn)環(huán)比增長，最高增加675.77億元。

另有數據顯示，今年以來，券商資管產品中的固收類產品規(guī)模持續(xù)增加，截至5月底，存續(xù)產品規(guī)模已達4.75萬億元。有業(yè)內人士對券商中國記者分析稱，在當下資產荒下，券商固收類資管產品在安全和收益方面具有相對優(yōu)勢，部分銀行系券商也更容易被引流，助推私募資管規(guī)模增長。

華福證券掉出Top20

據中國證券投資基金業(yè)協(xié)會披露數據，2024年二季度，券商私募資管20強月均規(guī)模合計為4.24萬億元，較2023年第二季度的4.28萬億元，同比下滑0.94%。

具體來看，各上榜券商私募資管月均規(guī)模差異較大。中信資管以7587.48億元居首，近乎是第二名國泰君安資管的兩倍。中銀證券以3826.22億元的規(guī)模居于第三。余下券商中，私募資管月均規(guī)模在千億元以上的有13家，包括財通資管、首創(chuàng)資管等；在千億元以下的有4家，分別是中泰資管、國聯(lián)資管、銀河金匯和中郵證券。

相比上一季度，前20榜單中新增了中郵證券一家，該公司以649.15億元的月均規(guī)模居于第20名。而第一季度，華福證券以609億元的月均規(guī)模位于該位次。

從環(huán)比變化來看，除國信證券外，其他券商的私募資管月均產品規(guī)模均有所上升。第一季度，國信證券私募資管月均管理規(guī)模為1203.94億元，二季度降至1096.89億元，減少了107.05億元，降幅為8.89%。

中信建投、中信資管、光大資管、中銀國際等券商及資管子公司則實現(xiàn)較大增長，私募資管月均規(guī)模分別同比增長675.77億元、580.52億元、428.69億元、413億元。月均規(guī)模同比增長在百億元以上的還有平安證券、國泰君安資管、中金公司、華泰資管、國金資管。

Top20總規(guī)模重回4萬億之上

整體看，雖然券商私募資管產品尚未完全恢復上年同期的規(guī)模，但環(huán)比情況顯露出一些積極因素。數據顯示，二季度，券商私募資管20強合計月均規(guī)模為4.24萬億元，較一季度的3.86萬億元，環(huán)比增長9.84%。這也是時隔三個季度走低后，券商私募資管前20強合計月均規(guī)模再次回到4萬億元關口之上。

進一步從月度變化分析發(fā)現(xiàn)，今年以來券商私募資管（證券公司及資管子公司口徑）存續(xù)產品規(guī)模持續(xù)增長，僅6月環(huán)比微降4.1%。從市場份額變化也能看出，券商私募資管產品在整個私募資管產品市場中的逆勢增長態(tài)勢。今年1月、2月、3月、6月，證券期貨經營機構私募資管產品規(guī)模都出現(xiàn)了環(huán)比減少，但前三個月，券商私募資管產品規(guī)模都在增長，并且占整個市場的份額也在增加。

數據顯示，6月份，券商存續(xù)私募資管產品幾乎占去了整個證券期貨經營機構私募資管的半壁江山。據中國證券投資基金業(yè)協(xié)會披露，截至2024年6月底，證券期貨經營機構私募資管產品規(guī)模合計12.72萬億元（不含社?；?、企業(yè)年金），其中券商及其資管子公司所占市場份額合計為45.56%。如果再加上券商私募子公司的份額，券商系在私募資管產品的市場份額占比高達50.45%。

從新備案的私募資管產品數據看，證券公司及其子公司產品占比也是最高的。數據顯示，6月份，證券公司及其資管子公司共備案542只產品，設立規(guī)模為240億元，規(guī)模占比為58.48%。

固收類產品助推券商私募產品規(guī)模增長

在業(yè)內看來，券商私募資管規(guī)模的增長得益于其固收產品的相對競爭優(yōu)勢。目前，固收類產品是私募資管產品的主要投資類型。數據顯示，截至6月底，證券期貨經營機構12.72萬億元的私募資管產品中，固定收益類產品數量和規(guī)模均占據最大比例，分別為45.64%和74.75%。

其次是混合類產品和權益類產品。其中混合類產品數量位居第二，占比為34.38%；權益類產品規(guī)模位居第三，占比14.64%。期貨和衍生品類產品數量和規(guī)模均較小。

雖然協(xié)會沒有具體披露券商私募資管產品6月份固收類產品的規(guī)模，但從Wind的往期數據來看，今年以來，券商私募資管中的固收類產品規(guī)模逐月攀升。截至5月份，券商固收類產品規(guī)模已達47480.66億元，占整個券商資管產品規(guī)模的81.56%。

有業(yè)內人士向券商中國記者指出，在當下資產荒背景下，滿足投資者類保本需求越來越難。而相對其他機構，券商的固收類產品在安全和收益方面具有相對優(yōu)勢，“能夠提供一些比寶寶類產品收益率略高的產品”，因而更容易受到青睞。此外，券商還可以根據客戶的需求定制資管產品，定向資管計劃就屬此類。

另外，他還認為，前述券商私募資管20強榜單中，增長較多的是銀行系券商，這可能也得益于銀行引流。在他看來，對于那些銀行系或者銀行銷售渠道占比較高的券商資管，在存款利率下行，大額存單供小于求的情況下，券商私募資管類的產品易被引流。

來源：證券時報