自上個(gè)月傳出漲價(jià)消息后，臺(tái)積電在股市上迎來了一波強(qiáng)勢上漲。

7月8日美股交易日開盤，臺(tái)積電股價(jià)一度漲4.8%，市值首次突破1萬億美元。后又回落，股價(jià)收漲1.45%，市值最終停留在9681億美元。

雖然未能徹底站上萬億美元大關(guān)，但這已是臺(tái)積電自上市以來的歷史最佳表現(xiàn)。今年以來，臺(tái)積電股價(jià)已經(jīng)上漲超80%，近兩個(gè)月以來已漲超28%。

與市場對(duì)臺(tái)積電空前的熱情相比，臺(tái)積電此前對(duì)今年的半導(dǎo)體市場的預(yù)測顯得較為“冷靜”——雖然AI的爆發(fā)刺激了數(shù)據(jù)中心對(duì)高性能計(jì)算芯片“永無止境”的需求。但智能手機(jī)、電腦等電子消費(fèi)品需求依然不足，汽車行業(yè)又出現(xiàn)了超出預(yù)期的下滑，整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)周期依舊相對(duì)疲軟。

臺(tái)積電CEO魏哲家認(rèn)為，2024年是行業(yè)重回健康增長的一年，半導(dǎo)體景氣度將在第二季度觸底，下半年回溫。2024年全年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值可能降低，臺(tái)積電在其中“有望實(shí)現(xiàn)小幅增長”。

如果不算臺(tái)積電，美股今年為止已經(jīng)有7家市值超1萬億美元的上市公司，分別為微軟、蘋果、英偉達(dá)、谷歌、亞馬遜、沙特阿美和Meta。臺(tái)積電目前已是全球第八大市值公司，超越了巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋（8801億美元）與藥業(yè)巨頭禮來（8723億美元）。

但無論是同行還是華爾街，一致都認(rèn)為臺(tái)積電被“低估了”。

在今年6月舉辦的臺(tái)北電腦展上，英偉達(dá)CEO黃仁勛在一次投資人午餐會(huì)上談及臺(tái)積電時(shí)表示，考慮到臺(tái)積電對(duì)全世界和科技業(yè)的貢獻(xiàn)，從財(cái)報(bào)來看“委屈了”。而當(dāng)摩根士丹利詢問他如何看待臺(tái)積電將對(duì)旗下產(chǎn)品服務(wù)漲價(jià)時(shí)，黃仁勛毫不猶豫地聲援力挺，并稱英偉達(dá)此前價(jià)格“太低了”。

有了最重要的合作伙伴的支持，臺(tái)積電在6月底宣布了對(duì)旗下產(chǎn)品進(jìn)行漲價(jià)。這次漲價(jià)主要針對(duì)3納米和5納米工藝技術(shù)產(chǎn)品，其中3納米和5納米AI產(chǎn)品漲價(jià)5%-10%，非AI產(chǎn)品漲價(jià)0-5%，先進(jìn)封裝價(jià)格將上漲15-20%。

作為全球最重要的芯片代工商，占據(jù)六成以上的市場份額，即使?jié)q價(jià)，臺(tái)積電訂單列表里的客戶依舊大排長龍。據(jù)臺(tái)媒《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》報(bào)道，蘋果、高通、英偉達(dá)與AMD等四大廠商已經(jīng)大舉包下臺(tái)積電3納米制程產(chǎn)能，訂單甚至排到了2026年。

根據(jù)麥格理證券的報(bào)告，臺(tái)積電的多數(shù)客戶都已經(jīng)同意上調(diào)代工價(jià)格，以換取可靠的供應(yīng)。借助漲價(jià)，臺(tái)積電的毛利率預(yù)計(jì)將進(jìn)一步攀升。

臺(tái)積電財(cái)報(bào)顯示，公司2023年的全年毛利率為54.4%，相對(duì)2022年下降了5.2個(gè)百分點(diǎn)，2024年第一季度毛利率進(jìn)一步下滑至53.1%，據(jù)悉毛利率下降的主要原因是整體產(chǎn)能利用率降低及3納米產(chǎn)能增長的影響。

市場一致認(rèn)為，2024年是3納米的“普及之年”。目前除蘋果2023年下半年發(fā)布的iPhone 15旗艦機(jī)已經(jīng)使用3納米芯片外，安卓陣營的高通、聯(lián)發(fā)科從2024年上半年開始陸續(xù)發(fā)布3納米旗艦手機(jī)處理器。由于三星的3納米方案屢屢被傳出良率問題，臺(tái)積電目前是市場上3納米芯片的“唯一選擇”。

再加上漲價(jià)的影響，臺(tái)積電預(yù)計(jì)其2024年的整體營收將實(shí)現(xiàn)20%左右的增長，并且長期毛利率目標(biāo)保持在53%及以上。

目前臺(tái)積電70%的收入來自16納米以下的先進(jìn)制程芯片，其中3納米去年約占6%，5納米和7納米分別貢獻(xiàn)33%和19%。另有20%來自28納米以上的成熟制程芯片。隨著公司正在先進(jìn)制程領(lǐng)域力推普及3納米、全力沖刺2納米，來自先進(jìn)制程芯片的收入比例未來會(huì)越來越大。

官宣漲價(jià)后，高盛、摩根大通等華爾街投資機(jī)構(gòu)近期也表達(dá)對(duì)臺(tái)積電今年前景的看好。高盛將臺(tái)積電的目標(biāo)價(jià)提高了19%，預(yù)計(jì)公司3納米和5納米芯片的制造價(jià)格將以“低個(gè)位數(shù)的百分比”上漲；摩根士丹利、花旗銀行也雙雙調(diào)高了臺(tái)積電目標(biāo)價(jià)；摩根大通預(yù)計(jì)臺(tái)積電可能會(huì)提高2024年的收入展望。

2023年，臺(tái)積電營收為2.16萬億新臺(tái)幣（約合人民幣4833億元），相比前一年減少了4.5%。公司預(yù)測2024年全年?duì)I收增長將在20%-25%之間。

在6月份舉辦的股東大會(huì)上，臺(tái)積電原董事長劉德音也正式宣布退休卸任，臺(tái)積電CEO魏哲家兼任董事長一職。臺(tái)積電正式告別了張忠謀2018年退休時(shí)就定確下來的“雙領(lǐng)導(dǎo)制”時(shí)代。隨著中美博弈當(dāng)下已經(jīng)成為影響全球芯片供應(yīng)鏈版圖的核心議題，魏哲家透露，全球地緣政治變化將是他擔(dān)任臺(tái)積電董事長后的首要處理事項(xiàng)。

轉(zhuǎn)載來源：界面新聞 作者：李彪