近年來，隨著ETF（交易型開放式指數(shù)基金）市場不斷擴(kuò)容發(fā)展，ETF成為投資者進(jìn)行資產(chǎn)配置的重要投資工具，各類資金加速進(jìn)場，私募機(jī)構(gòu)亦是配置ETF的積極力量之一。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月28日，今年以來，共有85家私募機(jī)構(gòu)購買了61只年內(nèi)新上市ETF，合計(jì)持有份額達(dá)16.51億份。

在業(yè)內(nèi)人士看來，ETF天然的一籃子管理基因以及其具有的高流動(dòng)性、低管理費(fèi)、風(fēng)險(xiǎn)分散、提升基金凈值的平滑度等特性，是私募機(jī)構(gòu)積極配置的重要原因。

百億元級私募購買超4億份

在配置ETF的私募機(jī)構(gòu)中，大型私募機(jī)構(gòu)更為踴躍，百億元級私募機(jī)構(gòu)尤甚。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年以來，恒德資本、玄元投資、銀葉投資、迎水投資等8家百億元級私募機(jī)構(gòu)共計(jì)購買年內(nèi)新上市ETF份額4.39億份。另有7家管理規(guī)模在50億元到100億元的私募機(jī)構(gòu)購買了2.16億份新上市ETF份額。

從中小私募機(jī)構(gòu)配置ETF的情況來看，13家管理規(guī)模在20億元到50億元的私募共購買新上市ETF份額1.67億份，11家管理規(guī)模在10億元到20億元之間的私募共購買ETF份額3.55億份，13家管理規(guī)模在5億元到10億元之間的私募共購買ETF份額1.88億份，33家管理規(guī)模在5億元以下的私募則購買了2.86億份。

具體到單家機(jī)構(gòu)，玄元投資、恒德資本、上海鶴禧私募、恒泰融安4家私募購買ETF均超1億份。其中，百億元級私募玄元投資配置份額最多，達(dá)2.66億份；另一家百億元級私募恒德資本以1.25億份居第二；上海鶴禧私募是一家管理規(guī)模在50億元到100億元的私募機(jī)構(gòu)，其配置份額為1.14億份；恒泰融安則是中小私募中購買ETF的“佼佼者”，購買份額為1.10億份。

黑崎資本首席戰(zhàn)略官陳興文接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“私募機(jī)構(gòu)積極配置ETF，反映出它們對這種投資工具的深刻理解和戰(zhàn)略運(yùn)用。相較于直接投資個(gè)股，ETF的一籃子股票特性為私募提供了一種波動(dòng)性更低、風(fēng)險(xiǎn)更分散的投資方式。這種特性尤其吸引那些尋求通過押注整個(gè)板塊或市場趨勢來獲得大概率收益的投資者。ETF的低波動(dòng)性也有助于提升基金凈值的平滑度，減少市場波動(dòng)帶來的基金大幅度回撤和震蕩，從而顯著提升投資者的整體持倉體驗(yàn)。”

“此外，ETF高流動(dòng)性、低管理費(fèi)用特點(diǎn)也是吸引私募機(jī)構(gòu)的重要因素。高流動(dòng)性意味著投資者可以快速響應(yīng)市場變化，進(jìn)行靈活的資金調(diào)倉，不必承受個(gè)股可能帶來的較大波動(dòng)；較低的管理費(fèi)用則有助于降低投資成本，提高投資效率?！标惻d文同時(shí)表示。

寬基ETF等產(chǎn)品受青睞

從各家私募機(jī)構(gòu)配置的ETF來看，滬深300ETF、中證A50ETF等寬基ETF受到不少私募機(jī)構(gòu)的青睞。以中證A50ETF為例，其是年內(nèi)成立的重要寬基ETF產(chǎn)品，受到包括私募機(jī)構(gòu)在內(nèi)的各類投資者踴躍認(rèn)購，多只中證A50ETF前十大基金份額持有人中出現(xiàn)了私募機(jī)構(gòu)的身影。

例如，玄元投資、山東天寶、慈曜資產(chǎn)3家私募機(jī)構(gòu)現(xiàn)身華寶中證A50ETF前十大基金份額持有人行列。其中，山東天寶旗下天寶長鴻二十三期私募證券投資基金和玄元投資旗下玄元科新149號私募證券投資基金均持有約5000萬份，持有比例為3.23%；慈曜資產(chǎn)旗下慈曜靈活配置1號私募投資基金則持有約3000萬份，持有比例為1.94%。

陳興文表示：“在選擇ETF時(shí)，我們更傾向于選擇交易活躍的滬深300ETF、中證500ETF等寬基ETF，同時(shí)也看好配置央企紅利與新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)的ETF，這可以在保證數(shù)據(jù)平穩(wěn)安全的同時(shí)創(chuàng)造更高概率的收益。”

主題賽道方面，紅利、黃金、科技等方向的ETF產(chǎn)品獲私募機(jī)構(gòu)積極買入。例如，盈陽資產(chǎn)等8家私募機(jī)構(gòu)購買了國泰中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF。

在陳興文看來，購買ETF不會出現(xiàn)個(gè)股分倉之間“搶籌碼”的情況，雖然個(gè)股此跌彼漲很正常，但易使管理人焦灼于是否在個(gè)股間挪倉調(diào)倉。在此情況下，配置ETF更像是基金里的平衡器，看好幾個(gè)大方向，直接配置相關(guān)ETF，這在一定程度上減少了對個(gè)股持續(xù)深度調(diào)研的時(shí)間和精力成本。隨著監(jiān)管政策的支持和市場對ETF的接受度提高，尤其是新“國九條”政策的出臺，進(jìn)一步增強(qiáng)私募機(jī)構(gòu)對ETF的興趣。

“市場擴(kuò)容和產(chǎn)品多樣化也為私募機(jī)構(gòu)提供了更多的選擇。隨著ETF市場的不斷擴(kuò)容，私募機(jī)構(gòu)可以根據(jù)自己的投資策略和風(fēng)險(xiǎn)偏好，選擇適合的ETF產(chǎn)品進(jìn)行配置。量化私募在面對監(jiān)管加強(qiáng)和市場變化的情況下，轉(zhuǎn)向中低頻策略，而ETF正好可以滿足這些策略的需求。同時(shí)，ETF的交易策略，如ETF期權(quán)策略、套利策略等，也為私募機(jī)構(gòu)提供了更多的投資機(jī)會。ETF作為市場穩(wěn)定器的角色，特別是在市場波動(dòng)時(shí)，可以為投資者提供一個(gè)穩(wěn)定資本市場的錨點(diǎn)，有助于降低整體投資組合的動(dòng)態(tài)回撤，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置的穩(wěn)定增長?！标惻d文表示。