6月13日，絕味食品報(bào)收16.9元/股，下跌1.63%，股價(jià)創(chuàng)3年來新低，總市值104.77億元，較3年前已跌去超七成。股吧內(nèi)，關(guān)于公司股價(jià)下跌的負(fù)面評論層出不窮。

同日，絕味食品召開2023年度暨2024年第一季度業(yè)績說明會(huì)。

會(huì)上，公司股價(jià)成為市場關(guān)注的重點(diǎn)之一，不少投資者問題指向絕味食品股價(jià)下跌的原因、是否有回購計(jì)劃以及是否有其他措施進(jìn)行市值管理？

對此，絕味食品董事長戴文軍回應(yīng)，股票市場的波動(dòng)受多種因素影響，公司于2023年7月18日及2024年2月5日發(fā)布以集中競價(jià)交易方式回購公司股份的方案，截至2024年5月，絕味食品已回購金額3.2億元。

但這些回購方案似乎并未見效。

2023年7月18日，絕味食品的股價(jià)還停留在36元/股以上，截至6月13日收盤，股價(jià)已經(jīng)腰斬。有投資者追問，公司股價(jià)是否能反映經(jīng)營情況，是否考慮加大回購力度？戴文軍并未正面回應(yīng)。

從經(jīng)營層面來看，2023年，絕味食品實(shí)現(xiàn)營收72.61億元，同比上漲9.64%；歸母凈利潤3.44億元，同比上漲46.63%。公司利潤上漲是在2022年該指標(biāo)大跌、基數(shù)低的情況下實(shí)現(xiàn)的。2019年—2022年，絕味食品的歸母凈利潤分別為8.01億元、7.01億元、9.81億元、2.35億元，2023年盈利能力仍未恢復(fù)至疫情前水平。

毛利率是反映盈利能力的一項(xiàng)重要指標(biāo)，最近7年，絕味食品毛利率分別為35.79%、34.3%、33.95%、33.48%、31.68%、25.57%、24.77%，已出現(xiàn)6連降。業(yè)績會(huì)上，有關(guān)毛利率方面的問題，公司管理層也避而不答。

年報(bào)里，絕味食品將去年毛利率下滑的原因歸咎于收入結(jié)構(gòu)的變化。

Choice數(shù)據(jù)顯示，2023年，公司收入來自于休閑鹵制食品銷售、加盟商管理、其他以及其他（補(bǔ)充），占比分別為83.32%、1.14%、13.42%、2.11%，對應(yīng)毛利率依次為27.86%、95.35%、0.12%、21.05%。

這也意味著，除了核心業(yè)務(wù)休閑鹵制食品銷售外，絕味的其他業(yè)務(wù)盈利水平并不樂觀，部分業(yè)務(wù)甚至毛利率基本為0。從趨勢看，其他收入占比已從2020年3.29%升至2023年的13.42%，但毛利率卻從10.74%降至0.12%，拖累了公司整體毛利率。

來源：國際金融報(bào) 作者：左宇