“到底誰對騎手負責？”近日，聚焦靈活用工的博爾捷向港交所發(fā)布一份新公告，進一步委任建銀國際金融有限公司及中國銀河國際證券（香港）有限公司為整體協(xié)調(diào)人，其招股書中暗藏的營收依賴、訴訟風險等再次被外界關(guān)注。8940萬、9120萬、9250萬，2021—2023年博爾捷幫助某即時消費服務商完成的配送任務越來越多，營收卻不見增長。從業(yè)務結(jié)構(gòu)看，博爾捷通過招募騎手、管理站點等方式向客戶A提供配送服務，2023年為解決騎手糾紛及訴訟等支付了1980萬元賠償金，是2022年賠償金的3倍多。目前博爾捷仍有約80宗未了的法律訴訟，其中絕大部分涉及配送騎手的交通事故。

八成營收靠配送服務

自2017年終止新三板掛牌后，歐孚科技經(jīng)過一系列運作，變成了博爾捷旗下的公司，企業(yè)定位從人才招聘和服務外包的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，搖身變成“引領(lǐng)數(shù)字商業(yè)，打造新人力”的科技企業(yè)。博爾捷運營iBridger（脈芽糖）、SHOUDAOZI.COM（收稻）及ONTech（歐孚科技）三個平臺，并向客戶提供SaaS（軟件即服務）解決方案。

根據(jù)招股書的分類，博爾捷的營收來自非傳統(tǒng)勞動力管理解決方案、人力資源產(chǎn)業(yè)園區(qū)管理解決方案，其中非傳統(tǒng)勞動力管理解決方案又細分為交易型SaaS解決方案、復合用工管理系統(tǒng)、定制化服務。

在招股書中，博爾捷花了大量篇幅介紹iBridger、SHOUDAOZI.COM及ONTech等PaaS（平臺即服務）和SaaS服務的運營邏輯。其實，定制化服務才是博爾捷的營收大頭，2021—2023年的營收占比均超八成。

所謂定制化服務，即向即時消費服務行業(yè)客戶的定制化合作模式，包括標準配送服務和自營本地服務，其中標準配送服務指承擔客戶A發(fā)布的配送任務，并招募騎手執(zhí)行。

具體包括，自費建立、運營及管理騎手站點，招募騎手承接客戶A及其指定合作伙伴于指定區(qū)域內(nèi)的配送任務、處理投訴、培訓騎手等。博爾捷主要通過iBridger、其他騎手推薦以及其他線上及線下推薦渠道招募騎手。自營本地服務是指處理即時消費服務行業(yè)若干客戶配送騎手的傭金計算與支付、個人稅務申報及事故處理相關(guān)事宜。

“從營收結(jié)構(gòu)看，我認為博爾捷更像是配送服務提供商。”比達咨詢分析師李錦清告訴北京商報記者，“強調(diào)公司能提供PaaS、SaaS服務，可能是為了自我包裝?！?/p>

以標準配送服務為例，2021—2023年營收分別是7.84億元、8.13億元、8.09億元，相應的營收占比是79.4%、79.6%、85.3%。而交易型SaaS解決方案在2021—2023年貢獻的營收占比總營收5.2%、5.4%、8.1%，復合用工管理系統(tǒng)的營收占比分別是0.6%、0.4%、0.9%。人力資源產(chǎn)業(yè)園區(qū)管理解決方案的營收占比在5%上下。

送了更多單卻掙得更少

“我們依賴多個主要客戶，特別是我們最大的客戶A?！辈柦菰谡泄蓵L險因素板塊提示。博爾捷于2020年成為客戶A的配送合作伙伴，承擔其配送任務，2021—2023年，博爾捷向客戶A提供定制化服務的營收分別是8.8億元、9.07億元、8.18億元，分別占總營收的89.2%、88.7%、86.3%，其中大部分是來自標準配送服務。博爾捷承擔的客戶A的配送任務數(shù)分別是8940萬、9120萬、9250萬。也就是說，博爾捷給客戶A完成了更多配送任務，但獲得的營收卻在下滑。

客戶A是誰？博爾捷方面并未透露，僅表示“客戶A在中國即時消費服務行業(yè)占據(jù)領(lǐng)先市場地位。配送服務提供商傾向于依賴客戶A運營的平臺及系統(tǒng)獲取任務及訂單。我們的董事認為，包括我們在內(nèi)的非傳統(tǒng)用工管理解決方案提供商在業(yè)務運營過程中對客戶A的依賴屬常見”。

在靈活用戶賽道，依靠大客戶的情況不是孤例，但不是行業(yè)常態(tài)。招股書援引數(shù)據(jù)顯示，按2022年的服務總價值計，博爾捷是中國最大的非傳統(tǒng)用工平臺，市場份額約為13.2%，以招股書披露的線索，第二至第四名大概率分別是趣活科技、一品威客和豬八戒網(wǎng)。

以已經(jīng)上市的趣活科技和先于博爾捷赴港遞表的豬八戒網(wǎng)為參考對象，2023年趣活科技營收37億元，較2022年小幅下滑，其中來自及時餐飲配送解決方案的營收34.13億元。2020年趣活科技赴美上市時，其96%的營收依賴美團、餓了么等大客戶。

根據(jù)豬八戒更新版招股書，2023年上半年營收2.52億元，營收四成以上是智慧企業(yè)服務業(yè)務，具體包括智慧工商財稅服務、智慧知識產(chǎn)權(quán)服務及智慧科技咨詢服務。

同在港交所遞表，同一個賽道，博爾捷的營收高出豬八戒網(wǎng)，且已實現(xiàn)盈利，但較晚赴港，“后發(fā)可能會影響博爾捷的曝光度和知名度。如果兩家公司在業(yè)務上有重疊或競爭關(guān)系，晚遞表可能會使博爾捷失去一些潛在的合作伙伴或客戶”，中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜告訴北京商報記者。

大量勞動糾紛

從成本的角度看，配送服務也不算一門輕松的生意。2021—2023年博爾捷的營收成本分別是8.67億元、8.68億元、8.28億元，其中標準配送服務的營收成本分別是7.63億元、7.86億元、7.83億元，占總營收成本的88%、90.5%、94.6%。

換一個維度看，博爾捷營收成本的大頭是標準配送服務支付給騎手的傭金，2023年博爾捷花了6.43億元在傭金支付上。也就是說，配送近萬單，收獲8億元營收，但支付傭金超6億元。

反映在毛利率上的數(shù)據(jù)也十分顯眼，2021—2023年博爾捷整體毛利率分別是12.2%、15.1%、12.7%，營收貢獻最大的標準配送服務的毛利率卻每年墊底，分別是2.6%、3.3%、3.2%。按照博爾捷方面的解釋，“標準配送服務的毛利率較低主要是因為業(yè)務性質(zhì)及成本結(jié)構(gòu)不同所致，因此我們承擔巨額騎手傭金”。

除了傭金，博爾捷還需要處理騎手發(fā)生的事故。

招股書顯示，博爾捷給所有招募的騎手購買基本商業(yè)保險，保費從應付給騎手的傭金中扣除。2021—2023年，扣除從保險公司收回的金額后，博爾捷主要為解決糾紛及法律訴訟支付的賠償金分別約為620萬元、610萬元及1980萬元。

2023年賠償金為何激增？博爾捷在招股書中的解釋是：“主要是由于我們解決了前幾年發(fā)生的交通事故引起的大量糾紛及法律訴訟，而這主要是因為事故發(fā)生與解決糾紛或法律訴訟之間固有的時間差?！庇杏^點則認為是博爾捷突擊處理糾紛、訴訟。北京商報記者就賠償金問題，糾紛、訴訟處理的平均時間差等與博爾捷方面進行了郵件溝通，但截至發(fā)稿，對方未予回應。

可以確認的是，目前博爾捷仍有約80宗未了結(jié)的法律訴訟，其中絕大部分與涉及配送騎手的交通事故有關(guān)。

（文章來源：北京商報 記者 魏蔚）