在2024年“5·15全國投資者保護宣傳日”暨“全國防范非法證券期貨基金宣傳月”活動期間，中基協(xié)披露了《全國公募基金市場投資者狀況調(diào)查報告（2022年度）》，以下簡稱《報告》。

從數(shù)據(jù)上來看，接受調(diào)查的個人投資者對高彈性的主動權益類產(chǎn)品更為熱衷，在公募基金投資品種中，股票型和混合型基金的偏好占比較為突出，這一現(xiàn)象在2020年與2022年兩次調(diào)查中均非常明顯。

此外，2022年與兩年前的數(shù)據(jù)相比，在經(jīng)歷了A股與基金的牛熊轉(zhuǎn)換后，基民的投資理念正逐步邁向成熟，“長期主義”與定投概念已深入人心。值得關注的是，超過六成的個人投資者還表示需要基金投顧服務。有業(yè)內(nèi)人士認為，未來投顧業(yè)務或有望進入一個高速發(fā)展期，可能會成為未來金融服務領域的一個重要增長點，為投資者提供更加專業(yè)和個性化的財富管理解決方案。

個人投資者偏好主動權益性產(chǎn)品

2022年，普通股票型基金（不包括指數(shù)型基金）被超過六成接受調(diào)查的個人投資者（65.6%）選擇為公募基金主要投資品種，43.3%選擇混合型基金（偏股混合型）。其他債券型基金（不含指數(shù)基金）、被動或增強型指數(shù)基金（不含ETF）、混合型（平衡混合型）的選擇比例分別是29.9%、27.7%、22.9%。另有22.4%、18.7%、13.4%的投資者選擇ETF、貨幣市場基金和混合型（偏債混合型）；選擇FOF基金、QDII基金、其他類型基金的投資者比例均不足10%。

此外，調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，投資者持有公募基金的只數(shù)總體呈倒三角形，持有公募基金只數(shù)越多，則投資者數(shù)量所占比例越少。近半數(shù)投資者（44.6%）表示持有基金少于5只，持有“6只—10只”的投資者占比25.5%。另有12.3%、6.5%、7.0%的投資者選擇持有“11只—15只”“16只—20只”“21只及以上”。

長期主義與定投深入人心

經(jīng)過了2020年的核心資產(chǎn)與2021年泡沫破滅的牛熊轉(zhuǎn)換，個人投資者對資本市場的認知也取得了長足的進步，從調(diào)查數(shù)據(jù)來看，“長期主義”與“定投”的概念逐漸獲得基民的認可。

從總體來看，單只公募基金持有期為1到3年的個人投資者占比最大，為41.8%。平均持有時間為4—5年和6年以上的個人投資者的比例分別為15.0%和9.7%。以上持有單只公募基金平均時間在一年以上的投資者總計占比66.5%。與2020年對比，2022年基民持有單只基金時長明顯變久，如持基時間4年—5年和6年的人數(shù)比例均顯著高于兩年前。

此外，接受調(diào)查的大部分個人投資者對基金定投持肯定態(tài)度。認為基金定投可以分散投資風險、是一種省心省力的投資方式的被調(diào)查者占比為64.5%。16.9%的投資者認為基金定投“和一般的基金投資沒有區(qū)別，隨著大市漲跌”，僅13.6%的投資者持負面態(tài)度，認為“基金定投不如一般的基金投資、不如自己選擇”。

有分析指出，對于大多數(shù)基金投資者來說，擇時難度較大，而面對市場的較大波動，一次性買入基金的風險相對集中，如果不慎買在高位，可能會經(jīng)歷較長時間的陣痛。分批買入、定投等分時投資實際上是在時間維度上把雞蛋放在不同的籃子里，實現(xiàn)風險分散。“或許波動大的偏股型基金并不適合所有人，偏債型基金值得更多關注。高波動產(chǎn)品難免受到擇時難題的困擾，而偏債型基金波動更小，減少了擇時煩惱，這也可能是其近年來愈發(fā)受投資者歡迎的原因之一。”有業(yè)內(nèi)人士指出。

基民投資理念邁向成熟的特征不止于此，《報告》還顯示，接受調(diào)查的個人投資者選基考慮的主要因素首先是基金自身的業(yè)績表現(xiàn)（其中包括了評級高低、累計收益、凈值水平、歷史分紅等），其次是基金公司綜合實力、基金經(jīng)理排名及投資能力；然后是產(chǎn)品投資風格的穩(wěn)定的，基金投資策略，基金公司規(guī)模等。此外，基民還會考慮購買是否方便，基金費率等因素。

據(jù)統(tǒng)計，受調(diào)查個人投資者在投資公募基金時，他人投資行為對個人投資時機選擇的影響較小，“他人強力推薦”和“身邊的人都在買基金”的比例分別為20.6%和9.0%；而個人判斷和實際需求對時機的影響程度較高，

其中，“大盤正下跌，有抄底機會”情形是首選的購買時機，比例達到43.0%;“希望讓閑置資產(chǎn)保持增值”的比例為39.0%;“自己發(fā)現(xiàn)某只基金表現(xiàn)非常好”的比例為38.2%;“大盤正上漲，看好市場情形”的比例為35.0%。

過半受訪者表示需要投顧服務

《報告》顯示，在基金投資顧問提供的資產(chǎn)配置服務方面，20.6%的投資者表示“很需要”顧問服務，39.9%的投資者認為“提供投資建議”即可，上述兩類投資者合計達到60.5%。此外，還有21.6%的投資者表示“無所謂，可自行投資”，8.8%的投資者“有興趣但是還不了解”。僅有9.1%的投資者明確表示“不需要”顧問服務。

此外，投資者進行公募基金投資時，養(yǎng)老儲備是其首要考慮的儲備需求，比例達到56.6%。其次是財富管理儲備需求，比例達到55.9%。教育儲備需求和應急儲備需求也有所提及，比例分別為33.4%和26.9%。

在我國資本市場不斷發(fā)展成熟，居民投資理財需求持續(xù)增長的背景下，基金投顧的重要性更為凸顯。

近期，金鷹基金左佳玉表示，一方面居民的投資觀念正在逐步轉(zhuǎn)變，越來越多的投資者開始關注多元化資產(chǎn)配置和風險分散，對專業(yè)財富管理服務的需求逐漸增長；另一方面，政策的支持和行業(yè)自律的加強正在推動投顧業(yè)務的專業(yè)化和標準化發(fā)展。

“因此，未來投顧業(yè)務或有望進入一個高速發(fā)展期，可能會成為未來金融服務領域的一個重要增長點，為投資者提供更加專業(yè)和個性化的財富管理解決方案”。

為了更好地發(fā)展投資顧問業(yè)態(tài)，盈米基金建議，未來可通過繼續(xù)制定投顧相關法律法規(guī)、強化個人養(yǎng)老稅收優(yōu)惠制度，培育多樣化的投顧參與方等方面來推動投資顧問業(yè)態(tài)更好地發(fā)展。

盈米基金還建議，在兼顧不同資產(chǎn)管理機構經(jīng)營特色的前提下，出臺整個大資產(chǎn)管理行業(yè)關于投資顧問業(yè)務統(tǒng)一的監(jiān)管規(guī)則。同時，可以參考證券投顧人員管理辦法，由中國基金協(xié)會加快制定相應的基金投顧人員資質(zhì)管理辦法，并且開展基金投顧人員備案管理。

來源：證券時報網(wǎng) 券商中國