經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 田進(jìn) 低伏的CPI曲線貫穿了自2023年以來(lái)的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。在2024年一季度，這條曲線緩慢爬升，最終搭在了坐標(biāo)系的增速橫軸上。4月11日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，一季度CPI同比增長(zhǎng)0%，其中1月至3月CPI同比增速分別為-0.8%、0.7%、0.1%。

與2023年10月至2024年1月連續(xù)四個(gè)月的負(fù)增長(zhǎng)相比，0%的增長(zhǎng)率可以被視為一種回溫的象征。但對(duì)于像中國(guó)這樣一個(gè)每年仍舊保持在5%左右GDP增速，且還需要繼續(xù)保持大致增速的經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，0%的增長(zhǎng)率仍顯不足。

縱觀中國(guó)四十余年的改革開(kāi)放歷程，也曾數(shù)次陷入這一境況。據(jù)東吳證券研究所統(tǒng)計(jì)，1998年前后CPI同比為負(fù)持續(xù)22個(gè)月，2002年前后持續(xù)14個(gè)月，2009年前后持續(xù)9個(gè)月，2021年持續(xù)兩個(gè)月。

對(duì)比這些歷史的轉(zhuǎn)折，目前低伏的CPI曲線釋放了哪些信號(hào)？意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)何種變化？需要當(dāng)機(jī)立斷采取措施嗎？需要采取什么樣的措施？針對(duì)這些問(wèn)題，4月11日，經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)專(zhuān)訪了中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心首席研究員張燕生。

張燕生認(rèn)為，2024年至2027年期間，中國(guó)很有可能經(jīng)歷與1998年至2002年類(lèi)似的結(jié)構(gòu)調(diào)整期。調(diào)整期需要的不是一攬子經(jīng)濟(jì)刺激政策，需要的是解決高質(zhì)量發(fā)展面臨問(wèn)題的一攬子政策，包括短期解決需求不足，中期實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)等大宗消費(fèi)市場(chǎng)的止跌企穩(wěn)和模式轉(zhuǎn)型，長(zhǎng)期解決動(dòng)能、結(jié)構(gòu)、體制機(jī)制轉(zhuǎn)換和防風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

張燕生表示，兩個(gè)時(shí)期都面對(duì)危機(jī)沖擊后的需求不足、內(nèi)生動(dòng)力不足等問(wèn)題，需要上下一心、形成共識(shí)、解決問(wèn)題，要防止官僚主義、形式主義、只說(shuō)不做。

|專(zhuān)訪|

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)：2023年的低通脹反映了中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨哪些問(wèn)題？

張燕生：去年CPI、PPI、GDP平減指數(shù)都處于低位，反映出疫情對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響非常明顯。2023年年初，國(guó)內(nèi)外預(yù)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈，人們期待中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)回到疫情前的合理增長(zhǎng)軌道，但去年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)證明人們的期待還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)。

2023年GDP增速目標(biāo)為5%左右，實(shí)際增長(zhǎng)5.2%，但這是在2022年GDP同比增長(zhǎng)3%的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)的；2023年內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為111.4%，這也說(shuō)明去年外需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)為負(fù)值；2023年最終消費(fèi)支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率為82.5%，但貨物和服務(wù)凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率為負(fù)值，投資的貢獻(xiàn)率也不到30%。

上述數(shù)據(jù)說(shuō)明去年的內(nèi)外需增長(zhǎng)還是處于較低迷的狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)性增長(zhǎng)面臨諸多難題。2023年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的研判也是“2023年為經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展的一年，進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回升向好仍面臨有效需求不足、社會(huì)預(yù)期偏弱等困難”。

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)：如何理解今年一季度CPI依舊維持低增長(zhǎng)？

張燕生：國(guó)際貨幣基金組織（IMF）等國(guó)際機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)未來(lái)幾年的GDP增速預(yù)測(cè)值一路走低，2024年2月IMF對(duì)中國(guó)2024年GDP增速預(yù)測(cè)值為4.6%。

2024年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)走勢(shì)還是取決于去年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出的重大舉措以及2024年政府工作報(bào)告提出來(lái)的各項(xiàng)宏觀政策能否落地。今年赤字規(guī)模為4.06萬(wàn)億元，新增地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券為3.9萬(wàn)億元，新增發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債為1萬(wàn)億元，中央對(duì)地方轉(zhuǎn)移支付規(guī)模為10.2萬(wàn)億元。從這些可以看出，政府還是“當(dāng)出手時(shí)則出手”。應(yīng)當(dāng)講，今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)有條件逆勢(shì)而上，走出一條不同于國(guó)際組織以及很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家所預(yù)測(cè)的增長(zhǎng)曲線。

我認(rèn)為從2024年至2027年，中國(guó)非常有可能經(jīng)歷與1998年至2002年類(lèi)似的結(jié)構(gòu)調(diào)整期。經(jīng)過(guò)未來(lái)四年的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，中國(guó)經(jīng)濟(jì)很有可能進(jìn)入到高質(zhì)量發(fā)展新階段。短期內(nèi)可能不明顯，但隨著時(shí)間推移，變化會(huì)逐漸顯現(xiàn)出來(lái)。

未來(lái)四年結(jié)構(gòu)調(diào)整期的特點(diǎn)并不是實(shí)施一攬子經(jīng)濟(jì)刺激政策，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響都已顯現(xiàn)出來(lái)，現(xiàn)在去實(shí)施大規(guī)模刺激政策為時(shí)已晚。應(yīng)該實(shí)施的是解決高質(zhì)量發(fā)展前行主要障礙和問(wèn)題的一攬子政策，這些政策可以在短期解決需求不足，中期實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)等大宗消費(fèi)市場(chǎng)的止跌企穩(wěn)和模式轉(zhuǎn)型，長(zhǎng)期解決動(dòng)能、結(jié)構(gòu)、體制機(jī)制轉(zhuǎn)換和防風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，最終使中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力由要素投入增長(zhǎng)支撐轉(zhuǎn)向?yàn)槿厣a(chǎn)率增長(zhǎng)支撐。

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)：未來(lái)四年的結(jié)構(gòu)調(diào)整期，中國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在增速是多少？

張燕生：2019年以前，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)中國(guó)潛在GDP增速的預(yù)判是，“十四五”期間平均為5.5%左右，“十五五”期間平均為5%左右，“十六五”期間則維持在4.5%左右，但2020年至2023年GDP年均增速不到5%。

如果在未來(lái)四年結(jié)構(gòu)性調(diào)整期中，中國(guó)能夠堅(jiān)持以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心，把堅(jiān)持高質(zhì)量發(fā)展作為新時(shí)代的硬道理，我認(rèn)為潛在GDP增速能回到2019年前人們所預(yù)測(cè)的增長(zhǎng)曲線，即中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2024年實(shí)現(xiàn)5%左右的GDP增速目標(biāo)，在2025年及此后幾年，回歸合理增長(zhǎng)區(qū)間，實(shí)現(xiàn)年均5%以上的GDP增速。

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)：2024年政府工作報(bào)告提出了CPI增長(zhǎng)3%左右的目標(biāo)，而許多國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)為1%以下，你如何看待全年CPI走勢(shì)和這樣的目標(biāo)設(shè)置？

張燕生：國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)2024年CPI增速預(yù)測(cè)值均較低，但這是建立在中國(guó)宏觀政策不出手的前提下。從CPI全年走勢(shì)來(lái)看，需求不足實(shí)際上是當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要矛盾。如果國(guó)家沒(méi)有針對(duì)需求不足、內(nèi)生動(dòng)力不足、宏觀政策支撐不足等問(wèn)題出臺(tái)相應(yīng)對(duì)策，今年CPI增速可能會(huì)在1%以下。

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)：2023年人民幣存款增加25.74萬(wàn)億元，住戶(hù)存款增加16.67萬(wàn)億元。總體上近幾年居民存款持續(xù)較高增加，為何會(huì)出現(xiàn)這樣的情況？

張燕生：雖然數(shù)據(jù)整體保持增長(zhǎng)，但各地區(qū)和各階層存在差異。如果個(gè)人或企業(yè)對(duì)未來(lái)3年至5年不樂(lè)觀，都會(huì)通過(guò)增加儲(chǔ)蓄來(lái)防范未來(lái)可能需要經(jīng)歷的“過(guò)冬”時(shí)期。當(dāng)然，如果今年各項(xiàng)政策開(kāi)始落地，進(jìn)而扭轉(zhuǎn)人們的預(yù)期，居民存款的釋放效應(yīng)將會(huì)提振消費(fèi)和投資增長(zhǎng)。

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)：如何看待此前頻繁討論的個(gè)人實(shí)際感受和宏觀數(shù)據(jù)增長(zhǎng)的“溫度差”？

張燕生：我不認(rèn)為兩者有巨大反差。去年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都不樂(lè)觀，所以個(gè)人感受“遇冷”，感受與宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)是一致的。去年中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍是恢復(fù)性增長(zhǎng)，并沒(méi)有真正回到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)合理區(qū)間，去年GDP總量為126.06萬(wàn)億元，但潛在水平能達(dá)到130萬(wàn)億元，因此個(gè)人的感受肯定也不樂(lè)觀。

當(dāng)然，不同地區(qū)、不同行業(yè)的人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的感受也會(huì)有所不同。我們?cè)谡{(diào)研過(guò)程中看到，泰州、深圳等經(jīng)濟(jì)中等發(fā)達(dá)和發(fā)達(dá)地區(qū)的人，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的感受會(huì)“更暖”一些。

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)：近期，推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新被廣泛討論，此前相關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人提出設(shè)備更新初步估算是一個(gè)年規(guī)模5萬(wàn)億元以上的巨大市場(chǎng)。如何去推動(dòng)以舊換新？

張燕生：推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新存在巨大潛力。以推動(dòng)發(fā)電設(shè)備更新為例，在中國(guó)實(shí)際運(yùn)行的發(fā)電機(jī)組中，發(fā)電設(shè)備存在能效、功率較低的問(wèn)題，但目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上各種發(fā)電設(shè)備的效率、能效等都已達(dá)到全球比較先進(jìn)的水平，因此需要推動(dòng)現(xiàn)有發(fā)電設(shè)備的更新改造。

另一方面，消費(fèi)品以舊換新政策其實(shí)是個(gè)引子，潛意是通過(guò)新型城鎮(zhèn)化重大工程和新市民化等系列配套政策，來(lái)促進(jìn)資源再配置的效率大幅度提高。農(nóng)村轉(zhuǎn)移人口的市民化，以縣域經(jīng)濟(jì)為中心的中小城市新型城鎮(zhèn)化以及中等收入人群倍增等舉措逐漸落地，這些政策能帶來(lái)規(guī)模巨大的消費(fèi)品以舊換新，包括公共服務(wù)、家電家居等領(lǐng)域都會(huì)迎來(lái)新一輪的更新改造。

最后，在2024年至2027年結(jié)構(gòu)調(diào)整期，要走出流行病大流行危機(jī)所帶來(lái)的沖擊，解決需求不足、內(nèi)生動(dòng)力不足、信心不足等問(wèn)題，我們更需要的是上下一心、形成共識(shí)、解決問(wèn)題，要防止的是官僚主義、形式主義、只說(shuō)不做。

我們期待2024年中國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步回歸合理增長(zhǎng)區(qū)間。

圖片來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局