近日，中國人壽、中國人保等多家上市險企披露未經(jīng)審計(jì)的2023年全年保費(fèi)數(shù)據(jù)，保險行業(yè)負(fù)債端表現(xiàn)也得以一窺端倪。

總體來看，2023年上市險企壽險業(yè)務(wù)整體實(shí)現(xiàn)正增長，財(cái)產(chǎn)險業(yè)務(wù)延續(xù)穩(wěn)健增長態(tài)勢，全年增速較2022年同期有所放緩。

壽險業(yè)務(wù)普遍正增長

從整體表現(xiàn)來看，上市保險公司壽險業(yè)務(wù)一掃2022年普遍負(fù)增長局面，2023年全面實(shí)現(xiàn)正增長。

2023年，中國人壽實(shí)現(xiàn)原保險保費(fèi)收入6415億元，同比增長4.3%；人保壽險和人保健康險原保費(fèi)收入分別增長8.6%和10.2%；國華人壽實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入400億元，同比增長6.9%。

雖然其他上市險企尚未公布去年12月保費(fèi)，但從去年前11個月的表現(xiàn)來看，全年正增長態(tài)勢已經(jīng)確立。

從行業(yè)整體表現(xiàn)來看，2023年前11個月人身險公司實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)3.34萬億元，同比增長達(dá)10.8%，而2021年、2022年全年增速分別為-1.4%和2.8%。

從保費(fèi)趨勢來看，2023年壽險業(yè)務(wù)總體經(jīng)歷了探底回升——快速增長——階段性回落的發(fā)展路徑。

以中國人壽為例，公司2023年前3個月、前6個月、前9個月、全年12個月保費(fèi)收入同比分別增長3.9%、6.9%、4.5%和4.3%。

2023年第二季度，在3.5%預(yù)定利率保險產(chǎn)品將退出市場的催化下，疊加代理人轉(zhuǎn)型改革逐步落地、銷售環(huán)境改善以及銀保等綜合渠道持續(xù)發(fā)力，壽險業(yè)務(wù)迎來一波增長小高峰。不過，8月份以后，隨著預(yù)定利率切換落地，9月銀保渠道報行合一實(shí)施，壽險保費(fèi)增速出現(xiàn)階段性回落。

從業(yè)務(wù)品質(zhì)來看，壽險公司結(jié)構(gòu)優(yōu)化轉(zhuǎn)型更加堅(jiān)決。以人保壽險為例，該公司2023年長險首年保費(fèi)同比增長11.1%，期交續(xù)期同比增長6.6%，短期險同比僅增長2.1%。

相較大型保險集團(tuán)，國華人壽2023年下半年保費(fèi)走勢曲線相對陡峭。公司2023年前3月、前6月、前9月、全年12個月保費(fèi)收入同比分別增長26.8%、32.7%、20.5%和6.9%。

天茂集團(tuán)表示，國華人壽按照“堅(jiān)定轉(zhuǎn)型發(fā)展、突出價值成長、全面提升能力、邁向成熟險企”的總體思路推進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展，在保障全年保費(fèi)收入與2022年保持基本穩(wěn)定的同時，根據(jù)市場情況，適時調(diào)整業(yè)務(wù)節(jié)奏和結(jié)構(gòu)，大力推進(jìn)長期價值和風(fēng)險保障型業(yè)務(wù)發(fā)展。

從2024年發(fā)展趨勢角度，中信證券分析，作為稀缺的剛兌資金池，壽險將持續(xù)獲得居民增配。目前經(jīng)濟(jì)增速和各大類別資產(chǎn)回報預(yù)期相對較低，客戶的投資收益率預(yù)期和風(fēng)險偏好都顯著下降，定期存款明顯增加。在存款利率下降、含權(quán)益產(chǎn)品凈值大幅波動的大背景下，保險的比較優(yōu)勢日益突出。目前保險的規(guī)模還遠(yuǎn)小于銀行存款和大資管產(chǎn)品，預(yù)計(jì)居民配置保險的比重將持續(xù)提升。

開源證券分析認(rèn)為，儲蓄型產(chǎn)品需求修復(fù)或優(yōu)于預(yù)期，2024年負(fù)債端展望樂觀。

財(cái)險延續(xù)穩(wěn)健態(tài)勢，增速放緩

2023年財(cái)產(chǎn)險公司保費(fèi)增長仍然穩(wěn)健，不過較2022年同期有所放緩。

從中國人保披露情況來看，2023年人保財(cái)險實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入5158.07億元，同比增長6.3%，而2022年同期增速為8.3%。

從行業(yè)整體表現(xiàn)來看，也是類似發(fā)展趨勢。2023年前11個月，財(cái)產(chǎn)險公司實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)1.46萬億元，同比增長7.1%，而2022年同期增速為8.7%。

車險業(yè)務(wù)增速放緩是財(cái)險行業(yè)增速放緩的主要原因，非車險業(yè)務(wù)仍然延續(xù)高增長態(tài)勢，成為財(cái)險保費(fèi)增長的重要拉動力。

以人保財(cái)險為例，分險種來看，人保財(cái)險2023年實(shí)現(xiàn)車險保費(fèi)2856.26億元，同比增長5.3%，2022年同期增速為6.2%。非車險業(yè)務(wù)同比增長7.4%，農(nóng)險、貨運(yùn)險和其他險種表現(xiàn)搶眼，分別同比增長達(dá)11.9%、11.4%和30.2%。

互聯(lián)網(wǎng)保險公司眾安在線仍維持較高增速。2023年實(shí)現(xiàn)保費(fèi)294.78億元，同比增長24.65%。

綜合成本率方面，從去年三季報看，上市險企賠付率受2022年同期低基數(shù)以及自然災(zāi)害影響均有不同程度的上升。2023年前三季度，人保財(cái)險承保綜合成本率97.9%，同比上升1.7%；平安財(cái)險承保綜合成本率同比上升1.6個百分點(diǎn)至99.3%；太保財(cái)險承保綜合成本率為98.7%，同比上升1.0個百分點(diǎn)。

太平洋證券分析，展望2024年，乘聯(lián)會預(yù)計(jì)新能源車滲透率將從35%提升至40%，帶動乘用車整體銷量提升5%，車險或同步增長。非車險則得益于2023年低基數(shù)和細(xì)分領(lǐng)域的政策支持，實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)高增。預(yù)計(jì)產(chǎn)險總體實(shí)現(xiàn)高個位數(shù)增長，綜合成本率在高基數(shù)和災(zāi)情出清下也有望優(yōu)化。

中信證券預(yù)計(jì)，財(cái)險行業(yè)整體承保盈利能力有望改善：一是2023年以來車險市場的激烈競爭有望趨緩，原因在于2022年盈利的消耗、監(jiān)管趨嚴(yán)和行業(yè)自律；二是非車險有望進(jìn)入嚴(yán)監(jiān)管周期，改變行業(yè)持續(xù)惡性競爭的狀態(tài)；三是投資收益率下行倒逼行業(yè)向承保端要利潤。

來源：證券時報