潘向東/文 日本7月底，超意外的調(diào)整YCC政策，讓全球一片嘩然！

難道是想對(duì)美國(guó)脆弱的金融市場(chǎng)捅刀？來(lái)個(gè)金融市場(chǎng)的“珍珠港”事件？

首先普及一下，什么是YCC？所謂YCC就是國(guó)債的收益率曲線控制。

這一次調(diào)整，就是把日本10年期國(guó)債收益率波動(dòng)區(qū)間實(shí)質(zhì)性的放寬至1%。

這也就意味著日本將放棄它的零利率區(qū)間波動(dòng)，加息的節(jié)奏！

日本是寬松貨幣政策的祖師爺，一旦它的政策有變，直接對(duì)美債就會(huì)產(chǎn)生劇烈沖擊。

去年12月份日本央行調(diào)整YCC后，10年期的美債收益率半個(gè)月內(nèi)就上行了44個(gè)bp。

（44BP=0.44%）

這次再次調(diào)整，毫無(wú)疑問(wèn)，必然會(huì)沖擊美債。最為關(guān)鍵的是，現(xiàn)在美國(guó)為了發(fā)行它的巨額美債，正在費(fèi)盡心思。

日本央行這么操作，盡管有國(guó)內(nèi)物價(jià)和薪資粘性的原因。但日本央行行長(zhǎng)植田和男隨之說(shuō)：美國(guó)經(jīng)濟(jì)出乎意料的穩(wěn)固，但存在金融動(dòng)蕩的風(fēng)險(xiǎn)，正如我們?nèi)路菟?jiàn)。

聽(tīng)完怎么感覺(jué)像是捅刀子。你怎么看？