經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 老盈盈 上市銀行2022年財(cái)報(bào)還在陸續(xù)披露之中，但從目前已公布年報(bào)業(yè)績(jī)的銀行數(shù)據(jù)來(lái)看，2022年銀行業(yè)營(yíng)業(yè)收入整體放緩，部分銀行營(yíng)收甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

記者綜合各大銀行管理層在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上的信息，發(fā)現(xiàn)其普遍認(rèn)為：上市銀行營(yíng)業(yè)收入的放緩與行業(yè)趨勢(shì)一致，主要是因?yàn)長(zhǎng)PR和市場(chǎng)利率下行，有效信貸需求不足，疊加存款成本較為剛性，導(dǎo)致凈息差進(jìn)一步收窄；此外，2022年債市大跌導(dǎo)致非息收入增速下降，也對(duì)營(yíng)業(yè)收入產(chǎn)生了一定影響。

尤其值得關(guān)注的是，進(jìn)入2023年以來(lái)，由于部分存量貸款在一季度重新定價(jià)，可能會(huì)對(duì)銀行凈息差產(chǎn)生進(jìn)一步的較大影響。那么，今年的息差變動(dòng)趨勢(shì)會(huì)呈現(xiàn)出何種特點(diǎn)？息差能否在一季度見(jiàn)底后逐步企穩(wěn)呢？

從經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者的采訪了解來(lái)看，部分銀行管理層認(rèn)為，一季度息差會(huì)延續(xù)行業(yè)性下行趨勢(shì)，但后續(xù)會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)回穩(wěn)、市場(chǎng)主體有效需求和消費(fèi)穩(wěn)步回升，息差的下行幅度將有所放緩，并逐步企穩(wěn)；但亦有銀行管理層認(rèn)為，息差的下行趨勢(shì)可能依然會(huì)持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間。

銀行業(yè)營(yíng)收放緩 部分負(fù)增長(zhǎng)

從已知數(shù)據(jù)看，2022年銀行業(yè)營(yíng)業(yè)收入增幅整體呈現(xiàn)出下滑趨勢(shì)。根據(jù)中信建投研報(bào)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022年已披露年報(bào)的上市銀行營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)約0.4%，整體呈現(xiàn)出增速下滑趨勢(shì)，其中國(guó)有大行、股份行、江浙農(nóng)商行營(yíng)收增速同比減少8.1個(gè)百分點(diǎn)、6.2個(gè)百分點(diǎn)、1.8個(gè)百分點(diǎn)。

2022年更有部分銀行的營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)的情況。國(guó)有大行中，建設(shè)銀行營(yíng)業(yè)收入8224.73億元，同比減少0.22%；工商銀行營(yíng)業(yè)收入9179.89億元，同比下降2.6%；股份行中，光大銀行實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收入1516.32億元，同比下降0.73%；華夏銀行業(yè)績(jī)快報(bào)顯示營(yíng)收為938.08億元，同比下滑2.15%；民生銀行營(yíng)業(yè)收入同比15.6%的負(fù)增長(zhǎng)，已經(jīng)是連續(xù)兩年同比負(fù)增長(zhǎng)；城商行中，根據(jù)業(yè)績(jī)快報(bào)數(shù)據(jù)，上海銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入531.12億元，同比減少5.54%。

正如招商銀行行長(zhǎng)王良在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上所言，2022年銀行面臨的是風(fēng)險(xiǎn)方面的挑戰(zhàn)，2023年銀行面臨的是營(yíng)收方面的挑戰(zhàn)，主要體現(xiàn)在信貸定價(jià)帶來(lái)的息差收窄。

從各個(gè)銀行業(yè)績(jī)會(huì)上，記者發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)非常關(guān)注銀行營(yíng)收增長(zhǎng)趨勢(shì)。對(duì)此，光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者表示，一方面可以通過(guò)銀行的經(jīng)營(yíng)狀況，從側(cè)面了解中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體的表現(xiàn)，另一方面今年歐美發(fā)生了銀行業(yè)危機(jī)，市場(chǎng)也會(huì)較為關(guān)注國(guó)內(nèi)銀行經(jīng)營(yíng)的可持續(xù)性和穩(wěn)定性。

銀行營(yíng)收整體增速下行，究其原因，大致有二：凈利息收入方面，LPR和市場(chǎng)利率下行，加上去年疫情多點(diǎn)爆發(fā)，影響企業(yè)開(kāi)工率，居民消費(fèi)意愿下降，有效信貸需求不足，疊加存款成本較為剛性，凈息差進(jìn)一步收窄；非息收入方面，股市波動(dòng)債市大跌導(dǎo)致四季度非息收入增速顯著下降，拖累營(yíng)業(yè)收入。

根據(jù)財(cái)報(bào)，除了中國(guó)銀行、寧波銀行等銀行逆勢(shì)上漲之外，各大銀行凈息差收窄幅度不一：建設(shè)銀行下滑了11個(gè)BP、工商銀行收窄了19個(gè)BP、農(nóng)業(yè)銀行下降了22個(gè)BP、招商銀行縮窄了8個(gè)BP。

中國(guó)建設(shè)銀行首席財(cái)務(wù)官生柳榮在業(yè)績(jī)會(huì)表示，從資產(chǎn)端的情況來(lái)看，繼續(xù)貫徹讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)、下降融資成本的政策，銀行貸款利率也有所下調(diào)，另外市場(chǎng)利率去年大部分時(shí)間也是下行的，債券投資的收益率也下降了。

“除了LPR下行之外，還有一個(gè)更大的壓力，是一種隱形的壓力，就是由于資產(chǎn)荒帶來(lái)的資產(chǎn)處置的壓力，使得新發(fā)放貸款的定價(jià)下行，實(shí)際上不是一個(gè)基準(zhǔn)利率的下行，而是一個(gè)由于市場(chǎng)供求關(guān)系發(fā)生變化所帶來(lái)的價(jià)格下行，這方面的影響更大，所以這兩者疊加起來(lái)對(duì)整個(gè)資產(chǎn)收益率定價(jià)的影響是比較大的。”招商銀行行長(zhǎng)助理兼財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人彭家文稱。

負(fù)債端方面，綜合各銀行管理層的看法，主要是面臨經(jīng)濟(jì)的三重壓力，大家都選擇了一種保值增值的方法。因此無(wú)論是企業(yè)還是居民，存款都呈現(xiàn)了定期化和長(zhǎng)期化的趨勢(shì)。

今年息差能企穩(wěn)嗎

對(duì)于LPR的多輪下調(diào)，影響可能只是體現(xiàn)了一部分，存量貸款的重定價(jià)將在2023年產(chǎn)生實(shí)際影響，尤其會(huì)對(duì)今年一季度產(chǎn)生較大擾動(dòng)，進(jìn)而影響銀行凈息差。市場(chǎng)較為關(guān)注的問(wèn)題是，一季度息差是否能探底，之后每個(gè)季度的息差是否能逐步改善。

招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者表示，除了貸款重定價(jià)的影響之外，目前新發(fā)放貸款利率也處于低位；另外，提前還貸也會(huì)對(duì)銀行的息差產(chǎn)生一定影響，因?yàn)樘崆斑€貸的資產(chǎn)可能利率比較高，還完之后銀行去放款，利率可能相對(duì)會(huì)低一些，所以對(duì)銀行的息差也會(huì)有一定的影響。

他認(rèn)為，就今年來(lái)看，息差還是會(huì)相對(duì)承壓，一季度的息差壓力最大。

對(duì)于今年四個(gè)季度息差的走勢(shì)，各家銀行管理層看法則略有差異。生柳榮判斷稱，從4個(gè)季度分布來(lái)看，一季度影響稍微大一點(diǎn)，二季度、三季度、四季度的下滑會(huì)趨緩。中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行行長(zhǎng)付萬(wàn)軍則認(rèn)為，從今年前兩個(gè)月的情況看，受LPR重定價(jià)、市場(chǎng)和消費(fèi)需求恢復(fù)節(jié)奏滯后等因素疊加影響，預(yù)計(jì)一季度息差延續(xù)行業(yè)性下行趨勢(shì)，后續(xù)隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)回穩(wěn)、市場(chǎng)主體有效需求和消費(fèi)穩(wěn)步回升，其下行幅度將有所放緩，并逐步企穩(wěn)。

彭家文的看法則相對(duì)不那么樂(lè)觀：“一季度我們感覺(jué)到兩方面存在壓力，第一個(gè)就是住房按揭貸款沒(méi)有明顯復(fù)蘇，第二是存款成本沒(méi)有明顯的下降，應(yīng)該說(shuō)基本還是維持剛性?，F(xiàn)在大家只是注意一季度，如果持續(xù)看二季度、三季度、四季度，我們認(rèn)為這種利潤(rùn)下行的壓力會(huì)持續(xù)下去，這個(gè)是大家不愿意見(jiàn)到的，但是又不得不看到的一個(gè)事實(shí)。”

那么，從中長(zhǎng)期看，影響息差變動(dòng)趨勢(shì)的因素，例如政策端推動(dòng)利率下行的壓力是否會(huì)降低？存款付息成本還有多大的壓降空間呢？

對(duì)此，周茂華向記者表示，過(guò)去幾年隨著國(guó)內(nèi)外環(huán)境的復(fù)雜變化，企業(yè)遇到了很多的困難，金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)了逆周期調(diào)節(jié)，加大了對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的讓利和支持力度。金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)是共生關(guān)系，從中長(zhǎng)期來(lái)看，金融機(jī)構(gòu)需要合理讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)，降低金融順周期性，尤其要提升實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展適配性，讓金融機(jī)構(gòu)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成良性循環(huán)。

“金融機(jī)構(gòu)減費(fèi)讓利可能是一個(gè)大的趨勢(shì)，經(jīng)濟(jì)相對(duì)好的時(shí)候，讓利的幅度會(huì)相對(duì)小一些，經(jīng)濟(jì)下行的時(shí)候?qū)ψ尷囊髸?huì)相對(duì)高一些。”廖志明亦如此認(rèn)為。

對(duì)于能否降低負(fù)債端的成本，廖志明則表示，關(guān)鍵要看能不能多一些結(jié)算性活期存款，從中長(zhǎng)期去看的話，存款利率還會(huì)趨于下行，“目前一年期的存款利率是1.5%，如果從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，可能甚至?xí)呌?，但是這個(gè)要看多久的一個(gè)問(wèn)題，今年存款利率會(huì)相對(duì)平穩(wěn)，因?yàn)榻衲杲?jīng)濟(jì)是有所復(fù)蘇的，存款利率下行的難度會(huì)大一些，經(jīng)濟(jì)增速越低，存款利率可能才會(huì)越來(lái)越低。這幾年受存款定期化的影響比較大，銀行的存款付息易上難下。”

周茂華告訴記者，目前來(lái)看，由于市場(chǎng)流動(dòng)性保持合理充裕，存款仍維持高位，部分銀行存款利率降低仍有一定空間；但隨著消費(fèi)、投資需求回暖，存款逐步向常態(tài)收斂，存款市場(chǎng)供需關(guān)系有所變化，存款端調(diào)降空間就會(huì)受到一定擠壓。

記者也注意到，一些銀行嘗試通過(guò)利率互換及其它利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具，對(duì)沖部分利率風(fēng)險(xiǎn)以彌補(bǔ)息差下降的缺口，今年想進(jìn)一步加大這方面的努力。

對(duì)此，廖志明認(rèn)為，這些利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具未必能完全管理到位，對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)也可能會(huì)損失一些收益，例如對(duì)沖未來(lái)利率上升的風(fēng)險(xiǎn)，但未來(lái)利率有可能會(huì)往下走，各種走勢(shì)其實(shí)很難判定，對(duì)銀行而言可能多了一些工具進(jìn)行調(diào)節(jié)，但其實(shí)沒(méi)有那么完美的工具。