經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 鄒永勤 3月27日晚，主營生物發(fā)酵產(chǎn)業(yè)的廣東肇慶星湖生物科技股份有限公司（星湖科技，600866.SH）發(fā)布2022年年報；這也是該公司去年底成功收購寧夏伊品生物科技股份有限公司（以下簡稱“伊品生物”）后交出的首份“成績單”。

報告期內(nèi)，星湖科技實現(xiàn)銷售收入174.86億元，同比增長329.51%；合并報表凈利潤達11.83億元，同比增長374.95%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤為6.08億元，同比增長299.85%。剔除重組合并的因素，公司實現(xiàn)銷售收入14.35億元，同比增長11.73%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤為1.60億元，同比增長108.75%。截止2022年12月31日，公司總資產(chǎn)159.98億元，總負債90.69億元，凈資產(chǎn)69.29億元，資產(chǎn)負債率56.69%。

星湖科技在年報中指出，報告期內(nèi)公司充分利用上市公司平臺，發(fā)揮在資本運作、公司治理等方面的優(yōu)勢，完成并購伊品生物99.22%股權(quán)的工作，根本性地提升了公司的資產(chǎn)規(guī)模和盈利能力；并強調(diào)未來將“通過內(nèi)生增長和外延拓展，實現(xiàn)產(chǎn)品升級發(fā)展與上下產(chǎn)業(yè)鏈布局，努力成為中國生物發(fā)酵產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)”。

并表伊品生物

星湖科技之所以能夠在2022年取得如此亮麗的業(yè)績，其在此前的業(yè)績預增公告中指出原因有二：一是報告期內(nèi)公司積極施策，克服疫情對生產(chǎn)經(jīng)營的影響，積極應對市場變化和生產(chǎn)成本控制；二是報告期內(nèi)公司完成對伊品生物的重大資產(chǎn)重組，重組后其資產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、銷售收入均大幅增加，而經(jīng)營業(yè)績則較上年同期重組前大幅增長。

記者留意到，在2022年高達6.08億元的歸母凈利潤中，有4.48億元是來源于重組合并的因素。因此，成功收購伊品生物才是星湖科技2022年業(yè)績出現(xiàn)飛躍式增長的主因所在。

公開資料顯示，伊品生物成立于1999年，經(jīng)過20多年的持續(xù)發(fā)展，已經(jīng)從一家小公司成長為被農(nóng)村農(nóng)業(yè)部、國家發(fā)改委等8部門認定的“農(nóng)村產(chǎn)業(yè)化國家重點龍頭企業(yè)”，其在蘇氨酸、賴氨酸、味精等領(lǐng)域均居于一線梯隊位置，下游客戶包括新希望（000876.SZ）、溫氏股份（300498.SZ）、海天味業(yè)（603288.SH）等大企業(yè)。

根據(jù)博亞和訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2021年，伊品生物旗下L賴氨酸產(chǎn)品在全球賴氨酸市場的產(chǎn)能份額約19%，位居全球第二位，與第一位的梅花生物（600873.SH）（也是19%左右）十分接近，遠遠領(lǐng)先于第三位的希杰集團（11%左右）；旗下的蘇氨酸產(chǎn)品2021年全球市場產(chǎn)能份額高達23%，位居全球第三位，排名前兩位的是梅花生物和阜豐集團（00546.HK），其產(chǎn)能份額分別約為31%、26%。

而在味精市場方面，根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2021年伊品生物旗下的味精產(chǎn)品國內(nèi)市場產(chǎn)能份額約13%，位居國內(nèi)第三位，排名前二的分別為阜豐集團和梅花生物，產(chǎn)能份額分別約為40%和32%。

伊品生物的成長前景亦受到了眾多知名企業(yè)機構(gòu)的青睞。在其成立至2021年9月的20多年間共進行了十次增加注冊資本的運作，先后吸引了廣東省廣新控股集團有限公司（以下簡稱廣新集團）、佛山市美的投資管理有限公司（以下簡稱美的投資）、新希望投資集團有限公司（以下簡稱新希望集團）等企業(yè)的入股。

星湖科技去年通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，將包括上述企業(yè)在內(nèi)的共10名股東合計持有的99.22%伊品生物股權(quán)收購過來，并于2022年11月22日完成資產(chǎn)過戶。至此，伊品生物成為星湖科技的控股子公司，并納入星湖科技合并報表范圍。

通過此次收購，不但為星湖科技在2022年帶來了4.48億元的歸母凈損益，更是鎖定了未來幾年的業(yè)績增長。因為在收購方案中，還包含了一份關(guān)于伊品生物未來三年的業(yè)績承諾協(xié)議，保證伊品生物2022年度、2023年度、2024年度實際凈利潤數(shù)（特指“經(jīng)審計的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤”）不得低于4.14億元、3.78億元和4.09億元。

對于此次資產(chǎn)重組，星湖科技頗為滿意，其在此前的公告中稱，本次交易完成后，“上市公司在主營業(yè)務和發(fā)展方向不變的基礎(chǔ)上，以氨基酸及其衍生物為核心的食品添加劑、飼料添加劑產(chǎn)品種類將進一步豐富，競爭優(yōu)勢將較大幅度提升，上市公司整體在行業(yè)內(nèi)的市場影響力亦將得以加強”。

而在此次年報中，星湖科技進一步強調(diào)稱，“完成對伊品生物的重組，使公司資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務規(guī)模大幅提升，產(chǎn)品種類進一步豐富，突破了發(fā)展的瓶頸，實現(xiàn)了跨越式發(fā)展”。

亦有市場人士向記者指出，星湖科技成功收購伊品生物后，或會引發(fā)控股股東廣新集團向其注入廣東珠江橋生物科技股份有限公司（以下簡稱“珠江橋”）相關(guān)資產(chǎn)的預期。年報顯示，廣新集團在2022年底的這場重大資產(chǎn)重組中做出了“解決同業(yè)競爭”的承諾，稱在未來三年內(nèi)通過包括但不限于委托管理、資產(chǎn)重組、關(guān)停并轉(zhuǎn)、業(yè)務合并等監(jiān)管部門認可的方式解決旗下控股公司珠江橋及其下屬子公司與星湖科技及其子公司之間存在相同業(yè)務的情形。

公開資料顯示，珠江橋成立于1991年2月，是廣新集團下屬的一家以高鹽稀態(tài)醬油、米酒、味精及雞精等復合調(diào)味品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為主營業(yè)務的控股子公司。

籌碼趨向集中

星湖科技2022年年報的另一個亮點是股份籌碼的進一步趨向集中。

在2022年三季報時，星湖科技的總股本為7.3902億股；但到了2022年年底，其總股本則增加至16.6147億股，原因是在2022年四季度，星湖科技為了收購伊品生物的99.22%股權(quán)，向廣新集團、美的投資、新希望集團等伊品生物的原股東定向增發(fā)了9.2245億股。

雖然總股本大幅增加，但其股東戶數(shù)并未跟隨大幅增多，從而使得持股籌碼呈現(xiàn)趨向集中態(tài)勢。如果將時間線拉長至一年，星湖科技股份籌碼趨向集中的態(tài)勢更加明顯。通達信行情軟件顯示，星湖科技2022年四個季度末以及截至2023年2月28日的股東戶數(shù)分別是5.8896萬戶、5.2628萬戶、4.4367萬戶、4.4939萬戶、4.3736萬戶；戶均持有流通股數(shù)分別為1.2547萬股、1.4042萬股、1.6656萬、1.6444萬股、1.6897萬股，籌碼集中具備一定的趨勢性。

籌碼趨向集中的另一個體現(xiàn)，則是其十大股東進入門檻的大幅提高。在三季報時，國通信托有限責任公司僅持股280萬股便可躋身十大股東名單的第十名；但到了2022年年報，其門檻已經(jīng)提高至1083.7278萬股。

第一大股東廣新集團是由廣東省人民政府批準成立的國有控股企業(yè)，以資本投資為主業(yè)，重點發(fā)展新材料、生物醫(yī)藥與食品、數(shù)字創(chuàng)意與融合服務三大板塊業(yè)務。其中，生物醫(yī)藥與食品板塊一直是廣新集團謀求鞏固及提升產(chǎn)業(yè)競爭力的重要戰(zhàn)略發(fā)展方向之一。

截至2022年年底，廣新集團直接持有上市公司5.5513億股，較三季報時的1.4942億股增加了4.0570億股，為其參與收購伊品生物的定增所致。星湖科技指出，廣新集團持有上市公司股份比例增加，鞏固了其控股股東的地位，有利于上市公司未來戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃的實施。

排在第二至第五位的股東分別是寧夏伊品投資集團有限公司、鐵小榮、美的投資、新希望集團，他們均是通過參與定向增發(fā)進入十大股東名單的，持股數(shù)分別是2.2338億股、1.4261億股、6123.5366萬股、6123.5366萬股。

其中，新希望集團成立于2015年6月4日，主要從事股權(quán)投資業(yè)務，其實際控制人為知名企業(yè)家劉永好；美的投資成立于2007年7月20日，主要從事實業(yè)投資及資產(chǎn)管理業(yè)務，其實際控制人為優(yōu)秀企業(yè)家何享健。

美的投資和新希望集團（其時為新希望投資）是在2010年入股伊品生物的，在經(jīng)過長達12年的持股后，于2022年通過參與定增，雙雙將手中的伊品生物股份轉(zhuǎn)換成星湖科技，并承諾了12個月的鎖定期。

此外，北向資金亦開始建倉星湖科技。自去年底實施完重大資產(chǎn)重組后，星湖科技的總市值已經(jīng)達到100億元左右，符合進入滬深股通標的的條件，并于2023年3月13日起被納入滬股通標的名單。通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes！的統(tǒng)計顯示，截至3月24日收盤，北向資金短短10個交易日已經(jīng)將持倉數(shù)從0股增至81.10萬股。