（圖片來(lái)源：東方IC）

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 田國(guó)寶 根據(jù)英格蘭及威爾士高等法院2023年1月24日裁決，華夏幸福總額49.6億美元境外債重組協(xié)議已經(jīng)生效。至此，華夏幸福2192億元金融債務(wù)中，完成重組1723億元，占比78%。

據(jù)多個(gè)接近華夏幸福人士透露，固安產(chǎn)業(yè)新城整體出售有望在春節(jié)后正式簽署協(xié)議，加上2022年底出售武漢和南京等三個(gè)綜合體項(xiàng)目給華潤(rùn)置地，處于停滯狀態(tài)的華夏幸福債務(wù)重組進(jìn)入收尾階段。

作為較早發(fā)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的房企，華夏幸福在債務(wù)和資產(chǎn)重組及背后各方力量的交鋒博弈，無(wú)論對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)處置，還是其他爆雷房企的債務(wù)重組，都具有一定參考和借鑒意義。

啟動(dòng)

2021年2月初，華夏幸福正式官宣債務(wù)違約，實(shí)際上，早在2020年三季度，華夏幸福已經(jīng)陷入流動(dòng)性危機(jī)。

對(duì)華夏幸福危機(jī)的起因，外界眾說(shuō)紛壇，主流說(shuō)法有兩個(gè)：一是房企“三道紅線“政策，二是失去平安支持，加上2017年以來(lái)環(huán)京樓市下行，發(fā)生流動(dòng)性危機(jī)已難避免。

與債權(quán)人溝通無(wú)果后，華夏幸福迅速將求救目光轉(zhuǎn)向政府，2020年國(guó)慶假期后，華夏幸福董事長(zhǎng)王文學(xué)向廊坊市政府說(shuō)明公司面臨的實(shí)際狀況，廊坊市政府相關(guān)官員又火速帶著王文學(xué)向河北省政府匯報(bào)了這一情況。

同時(shí)，華夏幸福的流動(dòng)性危機(jī)也向中央及相關(guān)部委進(jìn)行了匯報(bào)，并獲得批示。據(jù)多方信息透露，王文學(xué)將華夏幸福情況做了如實(shí)匯報(bào)，并承諾保交付和不逃廢債，獲得肯定。

在各級(jí)政府支持下，華夏幸?；瘋ぷ鬟M(jìn)展順利，2020年12月，在河北省政府指導(dǎo)下，廊坊市政府組建了專(zhuān)班，主要負(fù)責(zé)華夏幸福債務(wù)化解領(lǐng)導(dǎo)工作；同時(shí)，涉及華夏幸福相關(guān)司法訴訟案件被集中到廊坊中院統(tǒng)一管轄。

專(zhuān)班成為華夏幸福最高決策機(jī)構(gòu)，相關(guān)事務(wù)均由專(zhuān)班決策，華夏幸福不能擅自更改，“與債權(quán)人談判債務(wù)重組、與區(qū)縣政府談資產(chǎn)出售的，還是華夏幸福的人，最后由專(zhuān)班決策拍板”，一位接近華夏幸福的人士表示。

2021年2月，華夏幸福召開(kāi)債權(quán)人大會(huì)，成立了由平安集團(tuán)及工商銀行河北分行牽頭的華夏幸福金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人委員會(huì)，并最大限度說(shuō)服債權(quán)機(jī)構(gòu)加入債委會(huì)。在地方政府和主管部門(mén)協(xié)調(diào)下，部分國(guó)有背景的金融債權(quán)機(jī)構(gòu)陸續(xù)加入。

華夏幸福正式對(duì)外宣布債務(wù)時(shí)，相關(guān)化解債務(wù)的工作也同步啟動(dòng)，在本輪房地產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)中，類(lèi)似的案例并不多見(jiàn)。

上述接近華夏幸福人士認(rèn)為，其中既有客觀原因，也與華夏幸福自身決策分不開(kāi)?？陀^原因中，第一是華夏幸福從事產(chǎn)業(yè)新城開(kāi)發(fā)和建設(shè)，應(yīng)收款背后債務(wù)人多為地方政府，“如果處置不好，最后板子可能會(huì)打在地方政府身上”。

第二，房地產(chǎn)市場(chǎng)掉頭在2020年7月，三道紅線政策推出在8月，華夏幸福危機(jī)爆發(fā)時(shí)，正是房地產(chǎn)行業(yè)鼎盛時(shí)期，地方政府救助房企的壓力相對(duì)較小，“當(dāng)時(shí)各方對(duì)化債工作比較樂(lè)觀”。

當(dāng)然，華夏幸?；瘋ぷ骺焖賳?dòng)也與自身態(tài)度分不開(kāi)，第一是行動(dòng)較早，內(nèi)部危機(jī)爆發(fā)后，第一時(shí)間匯報(bào)，而不是等待奇跡發(fā)生；第二是如實(shí)匯報(bào)，并沒(méi)有隱瞞情況，有利于精準(zhǔn)施救。

無(wú)論是客觀原因，還是主觀努力，獲得各級(jí)政府支持，是房企化解風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵一步，即便是在今天，部分缺乏抵押物的民營(yíng)房企想要順利發(fā)債，依然離不開(kāi)地方政府支持。

制定方案

2021年春節(jié)假期結(jié)束后，在河北省政府指導(dǎo)和廊坊專(zhuān)班領(lǐng)導(dǎo)下，各方開(kāi)始共同制定華夏幸福脫困方案，相關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)華夏幸福的盡調(diào)工作也同步展開(kāi)，華夏幸福正式進(jìn)入化解債務(wù)階段。

當(dāng)年4月17日，華夏幸福召開(kāi)債委會(huì)全體會(huì)議，向債權(quán)人通報(bào)了華夏幸福面臨的近況。在這次會(huì)議上，華夏幸福高管表態(tài)與公司共進(jìn)退，并帶頭降薪，確立了化債和經(jīng)營(yíng)兩手抓的方略。

在此前后，華夏幸福已經(jīng)開(kāi)始制定債務(wù)重組方案初稿。據(jù)華夏幸福方面透露，初期同時(shí)制定了多版方案，反復(fù)與政府專(zhuān)班、債委會(huì)及債權(quán)人溝通，中間經(jīng)過(guò)數(shù)十次推翻和修改，最終形成方案初稿。

6月28日，在廊坊專(zhuān)班的牽頭下，廊坊市區(qū)某賓館成為華夏幸?；瘋ぷ鞯霓k公地，華夏幸福抽調(diào)相關(guān)工作人員進(jìn)駐廊坊，協(xié)助專(zhuān)班和債委會(huì)等機(jī)構(gòu)進(jìn)行具體工作，統(tǒng)一集中辦公，也有助于各方更有效溝通。

一位參與集中辦公的人士透露，專(zhuān)班、華夏幸福及債委會(huì)集中辦公后，華夏幸?；瘋ぷ鞯闹匦暮蜋?quán)力決策轉(zhuǎn)移到廊坊這家賓館內(nèi)，“化債和經(jīng)營(yíng)兩手抓，北京總部負(fù)責(zé)公司日常運(yùn)作和經(jīng)營(yíng)，化債相關(guān)的所有工作轉(zhuǎn)移到廊坊，避免相互干擾”。

此后，利用集中辦公優(yōu)勢(shì)，各方可以更加便捷地交流盡調(diào)結(jié)果，統(tǒng)一相關(guān)數(shù)據(jù)，不斷完善重組計(jì)劃。到7月底，重組計(jì)劃初步形成，并制定了重組溝通方案。

上述參與集中辦公人士透露，一切都是從無(wú)到有，再去溝通完善，工作復(fù)雜繁多。首先是確定重組計(jì)劃并制定方案初稿，取得債委會(huì)認(rèn)可后，由專(zhuān)辦審議通過(guò)，這一工作持續(xù)了半年之久。

“重組方案確定了，還要考慮方案如何落地和實(shí)施”，該人士表示，“不是說(shuō)你制定了方案，債權(quán)人就會(huì)接受，不接受怎么辦，這些都需要考慮”。

即便債權(quán)人同意了，是不是具備可操作性，也是化債過(guò)程中重要的因素，“比如說(shuō)現(xiàn)金兌付部分，怎么籌備資金，出售資產(chǎn)的話，出售哪些資產(chǎn)，多少資產(chǎn)能覆蓋，這些同樣需要明確”，上述人士表示。

又經(jīng)過(guò)兩個(gè)月，2021年9月30日，華夏幸福再次召開(kāi)全體金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人會(huì)議，并公布了債務(wù)化解方案，并計(jì)劃于12月初，由金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人對(duì)方案進(jìn)行投票表決，這也是化債工作最為關(guān)鍵的一環(huán)，如果失敗，意味著前期努力付諸東流。

為此，專(zhuān)班和債委會(huì)與債權(quán)機(jī)構(gòu)進(jìn)行廣泛溝通，尤其是工商銀行和平安等債委會(huì)主席單位，在推動(dòng)債權(quán)人加入債委會(huì)、金融債權(quán)機(jī)構(gòu)支持方案等方面做了大量的工作，并促成了化債工作“公開(kāi)透明、統(tǒng)一償付標(biāo)準(zhǔn)、公平公正和同債同權(quán)”等原則。

2021年12月8日，華夏幸福債務(wù)重組計(jì)劃獲得金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人委員會(huì)通過(guò)。這也意味著，用了一年左右的時(shí)間，華夏幸福完成了債務(wù)重組的前期工作。但對(duì)于整個(gè)化債工作來(lái)說(shuō)，戰(zhàn)爭(zhēng)才剛剛開(kāi)始。

簽約

債務(wù)重組方案表決通過(guò)，華夏幸福還需要與債權(quán)人一家一家談判，簽訂相應(yīng)的債務(wù)重組協(xié)議，只有所有債權(quán)人都簽署債務(wù)重組協(xié)議后，債務(wù)重組工作才算完成，這也是化債工作最為艱難的環(huán)節(jié)。

根據(jù)公布的債務(wù)重組方案，華夏幸福共有存量金融債務(wù)2192億元，其中現(xiàn)金兌付570億元，占比26%；通過(guò)出售資產(chǎn)帶走500億元左右的債務(wù)；352億元的開(kāi)發(fā)貸、抵押貸等有抵押物的債權(quán)展期；220億元的債務(wù)通過(guò)房地產(chǎn)信托償還。

按照計(jì)劃，華夏幸福還有550億元的債務(wù)需要進(jìn)一步展期，并通過(guò)后續(xù)經(jīng)營(yíng)資金進(jìn)行償還。債務(wù)重組方案通過(guò)后，華夏幸福明確了“兌”、“帶”、“展”、“接”、“抵”各個(gè)處置的具體金額。

2022年8月，華夏幸福還推出一個(gè)補(bǔ)充方案，債權(quán)人可以選擇將債權(quán)轉(zhuǎn)為“幸福精選平臺(tái)”和“幸福優(yōu)選平臺(tái)”的股權(quán)。華夏幸福先后推出6種債務(wù)化解工具，無(wú)論從現(xiàn)金兌付比例上，還是兌付方式可選擇性上，與多數(shù)房企重組相比并不差。

2022年以來(lái)，華夏幸福開(kāi)始與債權(quán)人溝通和簽署債務(wù)重組協(xié)議。前期，債務(wù)重組協(xié)議簽署順利，到春節(jié)前，已經(jīng)完成簽署429.2億元的債務(wù)， 到了4月底，完成簽署1061.9億元的債務(wù)重組，占比接近一半。

但此后，重組協(xié)議簽署進(jìn)展慢了下來(lái)，“能簽約的都簽了，簽不了的都是雙方分歧比較大的，所以也正常，”一位華夏幸福人士表示，后續(xù)簽署工作過(guò)程相當(dāng)困難。

他介紹，對(duì)華夏幸福債權(quán)人而言，想要簽署債務(wù)重組協(xié)議，首先要加入債委會(huì)，按照華夏幸福公布的債務(wù)重組方案表決結(jié)果，2021年底時(shí)，大約有接近金融債務(wù)總額6成債權(quán)人加入債委會(huì)，還有4成多沒(méi)有加入。

沒(méi)有加入債委會(huì)的債權(quán)人才是華夏幸福最難啃的骨頭。一位華夏幸福的債權(quán)機(jī)構(gòu)人士告訴經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)，加入債委會(huì)的，幾乎都簽署了協(xié)議，自己之所以沒(méi)有加入，主要是對(duì)重組方案不滿意。

雖然每個(gè)月都有進(jìn)展，但債務(wù)重組工作進(jìn)行得很慢，到了2022年底，華夏幸福累計(jì)完成簽署債務(wù)重組協(xié)議有1388億元，占金融債務(wù)總額的63%。也就是說(shuō)，2022年5月以后7個(gè)月時(shí)間，僅簽下326億元債務(wù)重組協(xié)議。

直到2023年1月24日，華夏幸福全部49.6億美元境外債重組方案獲得法律確認(rèn)通過(guò)后，債務(wù)重組工作才再次獲得進(jìn)展。按照1月31日匯率，華夏幸福已經(jīng)完成1723億元債務(wù)重組，占金融債務(wù)總額接近八成。

截至1月31日，華夏幸福大約還有469億元的金融債務(wù)沒(méi)有完成重組，既有銀行等常規(guī)融資，也有信托等非標(biāo)機(jī)構(gòu)。不過(guò)，華夏幸福和金融機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，剩余金融債務(wù)重組工作很快就會(huì)完成。

生變

推進(jìn)債務(wù)重組的同時(shí)，華夏幸福及各方也在積極制定資產(chǎn)重組、公司重組等相應(yīng)方案。

資產(chǎn)重組也是華夏幸福債務(wù)重組的基礎(chǔ)，因?yàn)閭鶆?wù)現(xiàn)金兌付的資金主要通過(guò)出售資產(chǎn)來(lái)籌集，而現(xiàn)金兌付進(jìn)度也是推動(dòng)剩余金融債務(wù)順利簽約的關(guān)鍵。

一位華夏幸福債權(quán)人告訴經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)，如果簽下重組協(xié)議，仍然無(wú)法拿到現(xiàn)金，簽約的意義就不大，從2021年底債務(wù)重組方案通過(guò)后，華夏幸福累計(jì)通過(guò)現(xiàn)金兌付19.6億元債務(wù)，與預(yù)期相差甚遠(yuǎn)。

按照原計(jì)劃，華夏幸福通過(guò)出售廊坊境內(nèi)7個(gè)產(chǎn)業(yè)新城和南方總部資產(chǎn)，預(yù)計(jì)可以籌集750億元現(xiàn)金，除了550億元作為現(xiàn)金兌付債務(wù)外，剩余用于保交付和恢復(fù)造血功能，但出售資產(chǎn)過(guò)程生變，成為債務(wù)重組進(jìn)展緩慢的主要原因之一。

按照約定，廊坊7個(gè)產(chǎn)業(yè)新城由廊坊新空港收購(gòu)。據(jù)華夏幸福人士透露，最初雙方只是口頭協(xié)議，并沒(méi)有簽訂任何有法律效力的文件，“因?yàn)槎际歉骷?jí)領(lǐng)導(dǎo)見(jiàn)證下約定的，沒(méi)有想到最后會(huì)發(fā)生意外”。

原本應(yīng)該由廊坊新空港收購(gòu)的7個(gè)產(chǎn)業(yè)新城，經(jīng)過(guò)反復(fù)博弈，最后增加一個(gè)環(huán)節(jié)，即先由產(chǎn)業(yè)新城所在地政府收購(gòu)產(chǎn)業(yè)新城項(xiàng)目，新空港再?gòu)膮^(qū)縣政府手中收購(gòu)，這意味著7個(gè)產(chǎn)業(yè)新城交易變成華夏幸福與區(qū)縣政府。

多個(gè)接近消息人士表示，這一變化背后，一方面是在房地產(chǎn)下行和疫情雙重影響下，新空港擔(dān)心收過(guò)來(lái)后會(huì)“砸在手里”，增加區(qū)縣政府作為中間商，等于對(duì)自己多了一層保護(hù)?？傊?，新空港不愿直接從華夏幸福手中收購(gòu)。

另一方面也因?yàn)楫?dāng)時(shí)省市兩級(jí)政府換屆，熟悉華夏幸?；瘋ぷ鞯南嚓P(guān)負(fù)責(zé)人外調(diào)，沒(méi)有專(zhuān)門(mén)的負(fù)責(zé)人出面推動(dòng)相關(guān)重組進(jìn)展工作，尤其是廊坊市主要領(lǐng)導(dǎo)一段時(shí)間空缺，“沒(méi)有人敢拍板”。

區(qū)縣政府也不愿意接手，2022年廊坊地區(qū)受疫情影響比較大，地方政府財(cái)政緊張，并沒(méi)有更多資金用來(lái)收購(gòu)華夏幸福產(chǎn)業(yè)新城資產(chǎn)。

據(jù)華夏幸福人士透露，專(zhuān)班和華夏幸福工作人員到固安商談收購(gòu)產(chǎn)業(yè)新城，地方相關(guān)負(fù)責(zé)人都不愿意接待，多次無(wú)功而返，“原本是推動(dòng)固安和大廠，最后推不動(dòng)，就用廣陽(yáng)和永清項(xiàng)目來(lái)打開(kāi)局面”。

2022年4月1日，華夏幸福將永清和廊坊廣陽(yáng)產(chǎn)業(yè)新城項(xiàng)目出售給當(dāng)?shù)爻峭豆?，合?jì)交易金額9.18億元，加上剝離的債務(wù)，總的交易金額在26億元左右。項(xiàng)目方人士告訴經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)，兩個(gè)項(xiàng)目實(shí)際價(jià)值超過(guò)50億元。

當(dāng)年6月，華夏幸福以1億元價(jià)格出售霸州產(chǎn)業(yè)新城項(xiàng)目后，資產(chǎn)處置工作完全停下來(lái)。資產(chǎn)出售不順利，意味著華夏幸福無(wú)法實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金兌付債務(wù)的承諾，進(jìn)而影響了金融債權(quán)人簽約的積極性，化債工作一度出現(xiàn)僵局。

“地方政府實(shí)在是沒(méi)錢(qián)，我們也能理解，但債權(quán)人不理解我們”，上述華夏幸福人士表示，按照預(yù)期，華夏幸福在2022年10月左右就可以恢復(fù)正常運(yùn)營(yíng)，但由于出售資產(chǎn)生變打亂了后續(xù)所有計(jì)劃。

遇阻

2022年下半年，華夏幸福重組工作全面停滯，主要是因?yàn)橘Y產(chǎn)處置停滯導(dǎo)致無(wú)法收回現(xiàn)金。

上述接近華夏幸福人士告訴經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)，資產(chǎn)交易遇阻的核心因素是價(jià)格，由于房地產(chǎn)市場(chǎng)下行，以及地方政府財(cái)政緊張，按照原來(lái)的價(jià)格，地方政府根本無(wú)力承擔(dān)，尤其是固安項(xiàng)目資產(chǎn)較重，地方政府難以獨(dú)力支撐。

“資產(chǎn)價(jià)格都是專(zhuān)班定好的，華夏幸福在實(shí)際談判中并沒(méi)有太大靈活度”，該人士表示，專(zhuān)班及債委會(huì)已經(jīng)對(duì)計(jì)劃處置的資產(chǎn)做了明確交易價(jià)格限制，但由于資產(chǎn)價(jià)格下跌，導(dǎo)致無(wú)法與交易方達(dá)成共識(shí)。

南方資產(chǎn)處置面臨同樣的問(wèn)題，之前華潤(rùn)置地已經(jīng)陸續(xù)盡調(diào)了南京、武漢的相關(guān)項(xiàng)目，但是由于房地產(chǎn)市場(chǎng)下行，資產(chǎn)價(jià)格下降，雙方在資產(chǎn)價(jià)格上存在較大分歧，也導(dǎo)致交易談判一度中止。

華夏幸福試圖從兩個(gè)方向打破僵局，在產(chǎn)業(yè)新城交易方面，化整為零，尋求地方政府先收購(gòu)產(chǎn)業(yè)新城內(nèi)的一部分資產(chǎn)，減輕地方財(cái)政壓力，也適度彌補(bǔ)華夏幸福資金缺口。在南方資產(chǎn)交易上，尋求專(zhuān)班和債委會(huì)支持交易價(jià)格進(jìn)一步下調(diào)。

因?yàn)橘Y產(chǎn)交易價(jià)格與現(xiàn)金兌付息息相關(guān)，資產(chǎn)交易價(jià)格不及預(yù)期，也意味著未來(lái)現(xiàn)金兌付規(guī)模會(huì)打折扣，但對(duì)當(dāng)時(shí)的華夏幸福來(lái)說(shuō)，想要打破僵局，必須做出犧牲，各方也都清楚，時(shí)間拖得久沒(méi)有好處。

2022年8月，華夏幸福推出兩個(gè)精選平臺(tái)，作為債務(wù)重組的補(bǔ)充方案，部分不愿意接受原來(lái)方案的債權(quán)人，可以全部或部分進(jìn)行債轉(zhuǎn)股，包括大股東華夏控股的18億元永續(xù)債也選擇了換股。

資產(chǎn)交易停滯，也影響到了債務(wù)重組協(xié)議的簽訂，對(duì)投資人來(lái)說(shuō)，30%-40%的現(xiàn)金兌付比例是簽約的主要誘惑，否則債權(quán)人沒(méi)有太大動(dòng)力來(lái)簽署債務(wù)重組協(xié)議。

還有一部分有抵押的債權(quán)人沒(méi)有簽署債務(wù)重組協(xié)議，根據(jù)債務(wù)重組方案中的“展”，開(kāi)發(fā)貸、信托貸款等有抵押的債權(quán)，展期5-8年，展期存續(xù)期間利息2.5%。這一方案開(kāi)發(fā)貸銀行可以接受，但對(duì)信托借款顯然不具備吸引力。

一位信托債權(quán)機(jī)構(gòu)人士告訴經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)，信托下游還有投資人，華夏幸福給出的展期八年方案已經(jīng)超出信托投資人的期限，即便是信托投資人接受期限，但2.5%的利息也無(wú)法覆蓋信托公司支付給信托投資人的利息。

上述華夏幸福人士透露，目前沒(méi)有簽署重組協(xié)議的債權(quán)人中，主要是信托債權(quán)人。華夏幸福也尋求在期限和利率上進(jìn)一步做優(yōu)化，“如果給信托的利息提高了，其他債權(quán)人也不干”。

重啟

2022年12月，隨著疫情防控政策調(diào)整，以及從中央到地方對(duì)房地產(chǎn)救市的積極態(tài)度，市場(chǎng)信心逐步恢復(fù)，債務(wù)重組和資產(chǎn)處置等工作開(kāi)始重啟。

12月9日，華夏幸福大廠產(chǎn)業(yè)新城的4項(xiàng)資產(chǎn)出售給當(dāng)?shù)爻峭豆?，交易?duì)價(jià)6.9億元；12月27日，固安產(chǎn)業(yè)新城相關(guān)資產(chǎn)交易簽約，交易對(duì)價(jià)9.99億元；12月29日，南京、武漢等南方總部資產(chǎn)出售給華潤(rùn)置地，交易對(duì)價(jià)124億元。

多個(gè)消息人士透露，固安產(chǎn)業(yè)新城整體交易談判也基本敲定，預(yù)計(jì)春節(jié)后正式公布。出售資產(chǎn)破局，在后續(xù)回款中逐步會(huì)為華夏幸?，F(xiàn)金兌付提供支撐。

其中一位消息人士透露，資產(chǎn)處置及境外債務(wù)重組獲得突破后，包括信托公司在內(nèi)的未簽約債權(quán)人態(tài)度出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，尤其是南方資產(chǎn)出售使得大額現(xiàn)金兌付有了可能，華夏幸福債務(wù)重組有望在一季度末完成。

一位接近華夏幸福人士透露，為了在資產(chǎn)處置方面獲得突破，華夏幸福作了較大的利益犧牲，按照預(yù)期，南方資產(chǎn)交易價(jià)格至少在200億元以上，但“為了促成交易并盡早回款，不得不在對(duì)價(jià)上做出讓步，關(guān)鍵時(shí)刻，王老板還是拿得起放得下的”。

產(chǎn)業(yè)新城和南方資產(chǎn)交易價(jià)格均不及預(yù)期，意味著按照原有資產(chǎn)處置計(jì)劃，無(wú)法實(shí)現(xiàn)回收750億元的預(yù)期，無(wú)論在現(xiàn)金兌付方面，還是在恢復(fù)造血功能上，均會(huì)出現(xiàn)一定的折扣。但8月推出的債轉(zhuǎn)股平臺(tái)“幸福精選平臺(tái)”和“幸福優(yōu)選平臺(tái)”一定意義上做了補(bǔ)救。

兩個(gè)平臺(tái)的業(yè)務(wù)是否會(huì)覆蓋華夏幸福原有產(chǎn)業(yè)新城，目前還沒(méi)有定論。此前的版本中，華夏幸福產(chǎn)業(yè)新城重資產(chǎn)出售給廊坊新空港，輕資產(chǎn)繼續(xù)由華夏幸福負(fù)責(zé)。如今這一約定是否能履行還是未知數(shù)。

一位消息人士告訴經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)，春節(jié)前后，廊坊新空港已經(jīng)開(kāi)始為接手部分產(chǎn)業(yè)新城做準(zhǔn)備，并重新啟動(dòng)產(chǎn)業(yè)新城的開(kāi)發(fā)和建設(shè)，“輕資產(chǎn)繼續(xù)交給華夏幸福的可能性不大，大概率新空港會(huì)自己做”。

上述華夏幸福人士也表示，未來(lái)華夏幸福會(huì)陸續(xù)退出產(chǎn)業(yè)新城開(kāi)發(fā)和建設(shè)等領(lǐng)域。下一步，在繼續(xù)進(jìn)行債務(wù)重組和保交付的同時(shí)，華夏幸福主要精力將放在兩個(gè)業(yè)務(wù)平臺(tái)的建設(shè)和業(yè)務(wù)拓展方面，兩個(gè)業(yè)務(wù)平臺(tái)也是華夏幸福重生的基礎(chǔ)，“希望可以做產(chǎn)業(yè)新城版的萬(wàn)達(dá)”，上述人士表示。