張奧平/文 10月31日，國家統(tǒng)計局發(fā)布了2022年10月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)、非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)、綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)。其中，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.2%，比上月下降0.9個百分點，低于臨界點；非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為48.7%和49.0%，均比上月下降1.9個百分點，低于臨界點。

PMI作為經(jīng)濟(jì)運行的先行指標(biāo)，10月份錄得數(shù)據(jù)較9月份回落，再次降至收縮區(qū)間（5月49.6%、6月50.2%、7月49.0%、8月49.4%、9月50.1%、10月49.2%），體現(xiàn)出當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)受國內(nèi)疫情多發(fā)散發(fā)等影響，內(nèi)生性復(fù)蘇動能不足，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展基礎(chǔ)需進(jìn)一步穩(wěn)固。往未來看，四季度經(jīng)濟(jì)在全年份量最重，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策落實需抓住時間窗口，著力穩(wěn)定市場預(yù)期，提振市場主體信心。

首先，從構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)來看，均低于臨界點。具體來看，生產(chǎn)指數(shù)為49.6%，比上月下降1.9個百分點；新訂單指數(shù)為48.1%，比上月下降1.7個百分點；原材料庫存指數(shù)為47.7%，比上月上升0.1個百分點；從業(yè)人員指數(shù)為48.3%，比上月下降0.7個百分點；供應(yīng)商配送時間指數(shù)為47.1%，比上月下降1.6個百分點。其中，代表需求側(cè)的新訂單指數(shù)比上月下降1.7個百分點，表明市場需求景氣度較弱，有效需求仍舊不足。從業(yè)人員指數(shù)比上月下降0.7個百分點，并長期低于臨界點，表明就業(yè)形勢依然嚴(yán)峻。筆者認(rèn)為，當(dāng)前穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)以擴(kuò)大內(nèi)需為主，通過保市場主體來保就業(yè)。

其次，從大、中、小型企業(yè)PMI來看，大型企業(yè)繼續(xù)處于擴(kuò)張區(qū)間，中、小型企業(yè)仍處于收縮區(qū)間。大型企業(yè)PMI為50.1%，比上月下降1.0個百分點，高于臨界點；中、小型企業(yè)PMI分別為48.9%和48.2%，比上月下降0.8和0.1個百分點，仍處于收縮區(qū)間。筆者認(rèn)為，其中，中、小型企業(yè)相比大型企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營壓力更大，長期處于發(fā)展“預(yù)期不穩(wěn)、信心不足”的狀態(tài)，是近兩年多疫情多輪沖擊所造成的“后遺癥”。

此外，相比于全年其他經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，最需要保住的目標(biāo)是失業(yè)率在5.5%以內(nèi)（9月份全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.5%，比上月上升0.2個百分點）。在面對復(fù)雜嚴(yán)峻的國際環(huán)境和艱巨繁重的國內(nèi)改革發(fā)展穩(wěn)定任務(wù)下，如果能夠保住失業(yè)率目標(biāo)，經(jīng)濟(jì)活動能正常運轉(zhuǎn)，已是十分成功的。而中小企業(yè)貢獻(xiàn)了80%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)，保就業(yè)則首先要保住中小企業(yè)，穩(wěn)住中小企業(yè)的發(fā)展預(yù)期，恢復(fù)中小企業(yè)的發(fā)展信心，就業(yè)崗位就會實現(xiàn)內(nèi)生性的良性擴(kuò)張。

10月26日，國務(wù)院常務(wù)會議指出，“要通過抓落實持續(xù)釋放政策效應(yīng)，穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)物價，努力推動四季度經(jīng)濟(jì)好于三季度，保持經(jīng)濟(jì)運行在合理區(qū)間”“更大激發(fā)市場活力和社會創(chuàng)造力。中國人民勤勞智慧，市場主體已超過1.6億戶，這也是中國經(jīng)濟(jì)韌性所在。要堅持改革開放，深化‘放管服’改革，優(yōu)化營商環(huán)境。對相關(guān)措施要督促檢查落地，穩(wěn)定市場預(yù)期，提振市場主體信心”“要針對有效需求不足的矛盾，推動擴(kuò)投資促消費政策加快見效”等。

往未來看，在政策面強(qiáng)烈的穩(wěn)增長保市場主體訴求下，我國經(jīng)濟(jì)已站在新一輪復(fù)蘇期的起點上。市場主體、投資者也需理解，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇從來不是一蹴而就的一路上行，而是逐步的波動回升，過程往往會一波三折。此外，二十大報告深刻勾畫了未來的施政綱領(lǐng)和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展藍(lán)圖，在經(jīng)濟(jì)工作部署部分為企業(yè)闡明了未來確定性機(jī)遇。當(dāng)下我們更需要拾起發(fā)展的信心，走在經(jīng)濟(jì)周期曲線之前，抓住未來的確定性。

（作者系增量研究院院長）