經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 姜鑫  9月15日，銀行下調(diào)存款利率的消息在保險(xiǎn)圈掀起了漣漪。

“3.5%復(fù)利的增額終身壽保險(xiǎn)產(chǎn)品或許也將迎來(lái)最后的盛宴”“會(huì)不會(huì)進(jìn)入到負(fù)利率（時(shí)代），咱們自己細(xì)品，即刻鎖定長(zhǎng)周期利率，是最睿智的決定，3.5%和4%寫(xiě)進(jìn)合同香不香……”“六大國(guó)有銀行今天起調(diào)整個(gè)人存款利率，目前掛牌的活期存款年利率0.25%；一年定期利率為1.65%；三年定期利率為2.6%；五年定期利率也是2.65%，利率下滑的時(shí)代，所以復(fù)利3.5%的保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品作為家庭資產(chǎn)配置打底，真的可以了！”……

打開(kāi)微信朋友圈，記者看到多位保險(xiǎn)代理人發(fā)布了數(shù)條類(lèi)似消息，并呼吁大家注意約定利率可達(dá)3.5%的保險(xiǎn)產(chǎn)品。

9月15日，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行發(fā)布公告，自2022年9月15日起調(diào)整人民幣存款掛牌利率，活期存款年利率為0.25%；定期整存整取三個(gè)月年利率為1.25%，六個(gè)月1.45%，一年1.65%，二年2.15%，三年2.6%，五年2.65%。

同一日，中國(guó)建設(shè)銀行發(fā)布公告，即日起調(diào)整人民幣存款掛牌利率。定期存款整存整取三個(gè)月年利率為1.25%，六個(gè)月1.45%，一年1.65%，二年2.15%，三年2.6%，五年2.65%。零存整取、整存零取、存本取息一年利率為1.25%，三年和五年為1.45%。

“昨晚開(kāi)始就刷屏了，增額終身壽會(huì)更火”，向客戶(hù)傳遞了這一消息的同時(shí)，李越又溫習(xí)了平臺(tái)上幾款增額終身壽產(chǎn)品的條款。

與調(diào)整后的銀行存款利息相比，不少保險(xiǎn)產(chǎn)品在利率上有優(yōu)勢(shì)，但在資金的靈活性上卻差了些，而相比于萬(wàn)能險(xiǎn)、年金險(xiǎn)等產(chǎn)品，增額終身壽險(xiǎn)更受消費(fèi)者認(rèn)可，也成了理財(cái)型保險(xiǎn)產(chǎn)品的主力。

此前，上海昱淳精算咨詢(xún)合伙人徐昱琛在接經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者采訪時(shí)表示，增額終身壽險(xiǎn)比較簡(jiǎn)單，就是一個(gè)壽險(xiǎn)產(chǎn)品加保額不斷遞增；雖然號(hào)稱(chēng)是壽險(xiǎn)，但其實(shí)客戶(hù)看中的主要是其中的理財(cái)功能，尤其是現(xiàn)金價(jià)值寫(xiě)在合同里面，是一個(gè)有保證的收益；另外，這個(gè)產(chǎn)品可以通過(guò)減額的方式，讓消費(fèi)者提前領(lǐng)取保額；同時(shí)，利率處在一個(gè)下行的階段，尤其是近兩年股票市場(chǎng)比較震蕩，使得其出現(xiàn)了比較好的銷(xiāo)售情況。

但經(jīng)過(guò)幾年發(fā)展，由于存在長(zhǎng)險(xiǎn)短做、退保率過(guò)高等問(wèn)題，監(jiān)管頻頻規(guī)范增額終身壽險(xiǎn)的發(fā)展，特別是在減保上作出了明確的要求。

市場(chǎng)上此前比較火爆的五年現(xiàn)金價(jià)值即超過(guò)保費(fèi)的產(chǎn)品越來(lái)越少，這也意味著，盡管增額終身壽在收益上有著一定的優(yōu)勢(shì)，但資金的靈活性上還是不能與銀行存款相比。

“即使有配置需求，也要考慮資金的使用情況，如果手頭有大量定存或大額存單，可以考慮用保險(xiǎn)做部分代替，”李越表示，目前保險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率還沒(méi)有調(diào)整，可以趁著這個(gè)機(jī)會(huì)進(jìn)行配置。

談及增額終身壽的發(fā)展，永達(dá)理總經(jīng)理高伍季曾對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者表示，2019年8月，為了防范壽險(xiǎn)行業(yè)的利差損風(fēng)險(xiǎn)，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于完善人身保險(xiǎn)業(yè)責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率形成機(jī)制及調(diào)整責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率有關(guān)事項(xiàng)的通知》，預(yù)定利率4.025%的長(zhǎng)期年金險(xiǎn)被按下暫停鍵。“新規(guī)出臺(tái)后，市場(chǎng)上預(yù)定利率為4.025%的長(zhǎng)期年金險(xiǎn)陸續(xù)下架，新替代產(chǎn)品的預(yù)定利率降到了3.5%，而當(dāng)各類(lèi)普通型人身險(xiǎn)產(chǎn)品都統(tǒng)一回歸到3.5%這條起跑線時(shí)，增額終身壽險(xiǎn)基于其現(xiàn)金價(jià)值增長(zhǎng)速度、流動(dòng)性和功能性，迅速脫穎而出，成為兼顧中長(zhǎng)期財(cái)務(wù)規(guī)劃、養(yǎng)老、資產(chǎn)傳承功用的產(chǎn)品，受到市場(chǎng)的廣泛青睞。”

但在同樣的利率和宏觀環(huán)境下，保險(xiǎn)公司和銀行面臨著一樣考驗(yàn)，甚至承擔(dān)著比銀行吸收存款更高的成本，如果利率環(huán)境發(fā)生變化，保險(xiǎn)產(chǎn)品利率的調(diào)整也會(huì)隨之進(jìn)行。這個(gè)變化也在一直進(jìn)行中，從上世紀(jì)九十年代末利差損危機(jī)下，新型人身險(xiǎn)產(chǎn)品投連、分紅、萬(wàn)能等百花齊放快速發(fā)展，監(jiān)管規(guī)范中短期存續(xù)產(chǎn)品后使得增額終身壽走紅，如今利率走低趨勢(shì)明顯，理財(cái)型保險(xiǎn)產(chǎn)品的主力增額終身壽能火熱多久，或許時(shí)間會(huì)給出答案。

（應(yīng)采訪者要求，李越為化名）