經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 濮振宇 實(shí)習(xí)生 張乾 寧德時(shí)代一季度凈利潤(rùn)下滑的態(tài)勢(shì)，在上半年業(yè)績(jī)出爐后得到了扭轉(zhuǎn)。8月23日晚，寧德時(shí)代公布2022年上半年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，今年上半年寧德時(shí)代營(yíng)業(yè)收入1129.71億元，同比增長(zhǎng)156.32%；歸母凈利潤(rùn)81.68億元，同比增長(zhǎng)82.17%。

營(yíng)收大增得益于新能源汽車市場(chǎng)的井噴，帶動(dòng)了對(duì)動(dòng)力電池需求的大增。根據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，上半年中國(guó)新能源汽車?yán)塾?jì)銷量達(dá) 260萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 115%。根據(jù) SNE Research 數(shù)據(jù)，上半年全球動(dòng)力電池使用量 203.4GWh，同比增長(zhǎng) 76.8%。

至于凈利潤(rùn)的變化，寧德時(shí)代在今年一季度取得歸母凈利潤(rùn)僅14.93億元，創(chuàng)2021年以來(lái)的單季度新低，同比下降23.62%。當(dāng)時(shí)寧德時(shí)代的解釋是，新能源行業(yè)上游原材料價(jià)格快速增長(zhǎng)，行業(yè)的電池成本壓力逐漸增大。

到了二季度，寧德時(shí)代歸母凈利潤(rùn)驟增至66.75億元，同比增長(zhǎng)163.93%，一舉由跌轉(zhuǎn)升。為何二季度凈利潤(rùn)恢復(fù)增長(zhǎng)？寧德時(shí)代在8月23日的上半年業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，二季度與客戶價(jià)格協(xié)商后，公司盈利能力得到比較好的修復(fù)。

業(yè)界對(duì)寧德時(shí)代通過(guò)產(chǎn)品漲價(jià)來(lái)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)止跌的做法，其實(shí)并不意外。今年4月，寧德時(shí)代副總經(jīng)理兼董事會(huì)秘書蔣理已公開表示：因?yàn)榻衲暝牧蠞q價(jià)太快、太猛，已遠(yuǎn)超合理水平，寧德時(shí)代不得已跟主要客戶來(lái)進(jìn)行友好協(xié)商，對(duì)價(jià)格進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。

“大部分動(dòng)力電池客戶二季度價(jià)格調(diào)整協(xié)商已基本完成。”寧德時(shí)代在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上提及，一季度由于原材料大幅漲價(jià)，與客戶協(xié)商價(jià)格調(diào)整需要過(guò)程。

除了漲價(jià)，寧德時(shí)代在財(cái)報(bào)中表示，針對(duì)原材料價(jià)格波動(dòng)及供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，公司已建立及時(shí)追蹤重要原材料市場(chǎng)供求和價(jià)格變動(dòng)的信息系統(tǒng)，通過(guò)提前采購(gòu)等措施保障原材料供應(yīng)及控制采購(gòu)成本。公司已采取簽署長(zhǎng)協(xié)訂單、投資合作、回收利用、自行開采等措施保障供應(yīng)鏈安全。

在上游礦產(chǎn)開采方面，今年4月，寧德時(shí)代發(fā)布公告稱，擬在印尼投資建設(shè)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目，涉及紅土鎳礦開發(fā)。另外，寧德時(shí)代上半年也進(jìn)一步推進(jìn)了江西宜春含鋰瓷土礦、貴州及宜昌磷資源產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目的開發(fā)建設(shè)。

盡管寧德時(shí)代上半年?duì)I收和凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，但三大產(chǎn)品板塊的毛利率同比均出現(xiàn)了減少。其中，動(dòng)力電池系統(tǒng)毛利率15.04%，同比減少7.96%；鋰電池材料毛利率20.65%，同比減少0.5%；儲(chǔ)能系統(tǒng)毛利率6.43%，同比減少30.17%。

儲(chǔ)能系統(tǒng)是寧德時(shí)代近兩年布局的重點(diǎn)。對(duì)于儲(chǔ)能系統(tǒng)毛利率的大幅下滑，寧德時(shí)代在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，儲(chǔ)能和動(dòng)力的商業(yè)模式和客戶有所不同，儲(chǔ)能價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制較慢，對(duì)成本變動(dòng)較為敏感，導(dǎo)致上半年毛利率偏低。與動(dòng)力電池趨勢(shì)類似，預(yù)計(jì)接下來(lái)毛利率會(huì)有所改善。

在市場(chǎng)排名上，上半年寧德時(shí)代仍然穩(wěn)坐國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池行業(yè)老大之位，但份額有所下降。根據(jù)中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的數(shù)據(jù)，今年上半年，寧德時(shí)代動(dòng)力電池裝車量市場(chǎng)占比47.67%，而2021年這一數(shù)字是52.1%。

值得注意的是，寧德時(shí)代上半年境外電池業(yè)務(wù)的收入規(guī)模雖然不及境內(nèi)，但毛利率水平優(yōu)于境內(nèi)。財(cái)報(bào)顯示，寧德時(shí)代上半年境外電池業(yè)務(wù)收入為222.54億元，同比增長(zhǎng)123.35%，毛利率為15.15%。

海外市場(chǎng)也是寧德時(shí)代目前的布局重點(diǎn)，今年7月，寧德時(shí)代宣布與福特汽車建立全球戰(zhàn)略合作關(guān)系，合作內(nèi)容涵蓋在中國(guó)、歐洲和北美的動(dòng)力電池供應(yīng)。今年8月，寧德時(shí)代發(fā)布公告稱，公司擬在歐洲匈牙利投資建設(shè)電池工廠，進(jìn)一步完善全球戰(zhàn)略布局。

對(duì)于下半年的業(yè)績(jī)，寧德時(shí)代在業(yè)績(jī)溝通會(huì)上表示，下半年來(lái)看，市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)，與客戶的價(jià)格協(xié)商持續(xù)落地，預(yù)計(jì)公司盈利能力將持續(xù)改善。

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者注意到，國(guó)內(nèi)各家證券機(jī)構(gòu)對(duì)寧德時(shí)代今年全年凈利潤(rùn)的預(yù)期大部分都在230億-240億元這一區(qū)間。也就是說(shuō)，除去寧德時(shí)代上半年81.68億元的凈利潤(rùn)，寧德時(shí)代下半年需要實(shí)現(xiàn)至少150億元左右的凈利潤(rùn)，才算符合市場(chǎng)預(yù)期。