陳永偉/文

最近，“Web3.0革命”正在席卷全球。隨著相關(guān)領(lǐng)域的新業(yè)態(tài)和新商業(yè)模式不斷涌現(xiàn)，越來越多的人開始認識到，這場革命或許會徹底改變互聯(lián)網(wǎng)的格局。為了在這場技術(shù)變革中搶占先機，并且讓它盡可能沿著規(guī)范的道路發(fā)展，很多國家陸續(xù)出臺了與Web3.0相關(guān)的各類政策。由此，“Web3.0革命”也就從一場民間自發(fā)的運動發(fā)展成了一場有國家支持的技術(shù)競爭。

在關(guān)于Web3.0的競爭中，美國毫無疑問是最值得關(guān)注的一個國家。一方面，在關(guān)于Web3.0的實踐方面，美國是最為活躍的。根據(jù)CBInsights統(tǒng)計，在2022年第一季度全球的區(qū)塊鏈融資中，有63%發(fā)生在美國。與此同時，全球一多半的Web3.0創(chuàng)業(yè)公司和投資人也集中在美國。另一方面，在Web3.0實踐豐富的同時，美國遭遇的Web3.0相關(guān)問題也是最多的。例如，關(guān)于數(shù)字資產(chǎn)的定位、DAO的稅收義務(wù)、穩(wěn)定幣的監(jiān)管等問題，在美國都已經(jīng)有了一些案例。

由于這兩方面的原因，美國在政策方面對于Web3.0也給予了很多的關(guān)注。2021年12月8日，美國眾議院金融服務(wù)委員會在國會山舉行了一場名為“數(shù)字資產(chǎn)和金融的未來：理解美國金融創(chuàng)新的挑戰(zhàn)和益處”的聽證會。在這場聽證會上，前美國貨幣審計署（OCC）署長、時任BitFury首席執(zhí)行官的布里安·布魯克斯（BrianBrooks）向國會議員作了一段關(guān)于Web3.0的匯報。這場報告讓在場的議員們認識到了Web3.0的重要戰(zhàn)略意義。從此，“必須確保Web3.0革命發(fā)生在美國”就成了美國決策層的共識。此后，美國陸續(xù)在聯(lián)邦和州層面出臺了一系列政策——包括總統(tǒng)行政令、國會立法提議，以及州長行政令等。這些舉措，都在某些角度回應(yīng)Web3.0發(fā)展中的一些問題。

所謂“知己知彼，百戰(zhàn)不殆”。目前，我國也是Web3.0國際競爭中的一員。為了在這場競爭中勝出，我們就必須充分了解包括美國在內(nèi)的各國Web3.0發(fā)展狀況以及它們的政策主張。在本文中，我們就對美國對Web3.0的幾個重要政策進行一些介紹。

《關(guān)于確保負責(zé)任地發(fā)展

數(shù)字資產(chǎn)的行政命令》

2022年3月9日，美國總統(tǒng)拜登簽署了第14067號行政令，即《關(guān)于確保負責(zé)任地發(fā)展數(shù)字資產(chǎn)的行政命令》（ExecutiveOrderonEnsuringRe－sponsibleDevelopmentofDigitalAs－sets）。雖然這個行政令的主旨是“確保數(shù)字資產(chǎn)負責(zé)任地發(fā)展”，并沒有直接提及Web3.0，但從內(nèi)容上看，該行政令卻涉及了對待Web3.0中的關(guān)鍵組成部分——加密資產(chǎn)的態(tài)度問題。

具體來說，行政令指出，加密技術(shù)的發(fā)展使得數(shù)字資產(chǎn)獲得了迅速的增長，這對消費者、投資者和企業(yè)都產(chǎn)生了深遠的影響。不過，由于這一領(lǐng)域的創(chuàng)新過于迅速，使得原本的監(jiān)管框架難以完全應(yīng)對，這就決定了美國對待數(shù)字資產(chǎn)的方法需要進行一次變革。

行政令提出了有關(guān)美國數(shù)字資產(chǎn)政策的六個政策目標：（a）保護美國的消費者、投資者和企業(yè)；（b）保護美國和全球金融穩(wěn)定，降低系統(tǒng)性風(fēng)險；（c）減輕濫用數(shù)字資產(chǎn)帶來的非法金融和國家安全風(fēng)險；（d）加強美國在全球金融體系以及技術(shù)和經(jīng)濟競爭力方面的領(lǐng)導(dǎo)地位，包括通過負責(zé)任地發(fā)展支付創(chuàng)新和數(shù)字資產(chǎn)；（e）促進安全和可負擔(dān)的金融服務(wù)的發(fā)展；（f）支持促進負責(zé)任地開發(fā)和使用數(shù)字資產(chǎn)的技術(shù)進步?？梢钥闯?，在這六項政策目標中，前三個目標是對數(shù)字資產(chǎn)可能產(chǎn)生的風(fēng)險的防范，而后三個目標則是要保護數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域的創(chuàng)新并維持美國在全球金融體系中的領(lǐng)先地位。

為了實現(xiàn)以上的政策目標，行政令提出了一系列的具體安排：

第一，要求財政部等相關(guān)機構(gòu)要制定政策來切實保障美國消費者、投資者和企業(yè)的權(quán)益。財政部和其他相關(guān)機構(gòu)要評估和制定政策建議，以應(yīng)對不斷增長的數(shù)字資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)和金融市場變化對消費者、投資者、企業(yè)以及公平的經(jīng)濟增長 （equitableeconomicgrowth）的影響，保護美國消費者、投資者和企業(yè)。

第二，鼓勵監(jiān)管機構(gòu)加大監(jiān)管力度，以防范數(shù)字資產(chǎn)帶來的系統(tǒng)性金融風(fēng)險。鼓勵金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會（Fi－nancialStabilityOversightCouncil）識別和減輕數(shù)字資產(chǎn)帶來的系統(tǒng)性金融風(fēng)險，并制定適當?shù)恼呓ㄗh以解決監(jiān)管漏洞，保護美國和全球金融穩(wěn)定并降低系統(tǒng)性風(fēng)險。

第三，要求所有相關(guān)美國政府機構(gòu)采取前所未有的協(xié)調(diào)行動，以減輕非法使用數(shù)字資產(chǎn)帶來的金融和國家安全風(fēng)險。此外，行政令還指示各機構(gòu)與盟友及合作伙伴共同合作，以確保國際準則、監(jiān)管能力和合作伙伴保持一致，并對風(fēng)險做出響應(yīng)。

第四，要求商務(wù)部在整個美國政府中建立一個框架，以推動美國在數(shù)字資產(chǎn)技術(shù)方面的競爭力和領(lǐng)導(dǎo)地位，并利用數(shù)字資產(chǎn)技術(shù)，加強美國在全球金融體系中的領(lǐng)導(dǎo)地位。該框架將作為各機構(gòu)的基礎(chǔ)，并將其作為優(yōu)先事項納入其數(shù)字資產(chǎn)的政策、研發(fā)和運營方法中。

第五，要求財政部長負責(zé)牽頭研究數(shù)字資產(chǎn)在普惠金融方面的創(chuàng)新應(yīng)用和影響。行政命令指出，安全、可負擔(dān)和可獲得（safe,affordable,andac－cessible）的金融服務(wù)是符合美國國家利益的，必須要對數(shù)字資產(chǎn)創(chuàng)新方法提供信息，包括不同的影響風(fēng)險。財政部長要與相關(guān)機構(gòu)合作，編寫一份關(guān)于貨幣和支付系統(tǒng)未來的報告，包括對經(jīng)濟增長、金融增長和包容性、國家安全的影響，以及技術(shù)創(chuàng)新對未來的影響程度。

第六，在支持技術(shù)創(chuàng)新的同時確保負責(zé)任地開發(fā)和使用數(shù)字資產(chǎn)。美國政府要采取具體措施，研究和支持負責(zé)任地開發(fā)、設(shè)計和實施數(shù)字資產(chǎn)系統(tǒng)方面的技術(shù)進步，同時優(yōu)先考慮隱私、安全、打擊非法利用，并減少對生態(tài)環(huán)境的影響。

除此之外，行政令還專門要求聯(lián)儲等相關(guān)機構(gòu)要對央行數(shù)字貨幣（CentralBankDigitalCurrencies，簡稱CBDCs）進行積極的探索。行政令指出，拜登政府將關(guān)于設(shè)計和部署CBDC的研究發(fā)放在“最高的緊要”的位置。這些研究所關(guān)注的內(nèi)容應(yīng)當包括對消費者、投資者和企業(yè)可能的利益和風(fēng)險的評估、金融穩(wěn)定和系統(tǒng)性風(fēng)險、支付系統(tǒng)、國家安全、行使人權(quán)的能力、金融包容性和公平性，以及啟動CBDC所需采取的行動。

可以看到，拜登的行政令主要是希望給發(fā)展和監(jiān)管數(shù)字資產(chǎn)的政策確立一個總體的框架，因而其涉及的具體政策主張并不多。但這個行政令中體現(xiàn)出的穩(wěn)定與發(fā)展并舉的態(tài)度是十分值得借鑒的。另外，行政令中重點關(guān)注的CBDC、金融普惠、金融風(fēng)險防范等問題，也為我國考慮的政策指向提供了很好的參考。

《負責(zé)任的金融創(chuàng)新法案》

2022年6月7日，美國共和黨參議員辛西婭·魯米斯（CynthiaLummis）和民主黨參議員柯爾斯藤·吉利布蘭德（KirstenGillibrand）共同提出了一份長達168頁的跨黨派的立法提案——《負責(zé)任的金融創(chuàng)新法案》（TheRe－sponsibleFinancialInnovationAct），旨在為數(shù)字資產(chǎn)創(chuàng)建一個完整的監(jiān)管框架。如果說，拜登的行政令是“重在務(wù)虛”的話，那么這個立法提案就是試圖“務(wù)實”地回應(yīng)Web3.0監(jiān)管中遇到的一些問題。

這份法案包括七個部分——

（a）負責(zé)任的數(shù)字資產(chǎn)稅收（Re－sponsibleTaxationofDigitalAssets）

Web3.0產(chǎn)生了很多新的組織模式和商業(yè)模式，這些創(chuàng)新對傳統(tǒng)的稅法體系產(chǎn)生了很多的沖擊。應(yīng)該如何對新的組織、新的收入來源征稅，怎樣征稅？已經(jīng)成為了一個非?，F(xiàn)實的問題。而在這一部分，法案就試圖對這些問題進行一些回應(yīng)。具體來說，這部分有如下幾個重要規(guī)定：

第一，明確了因在個人交易（per－sonaltransaction）中使用加密貨幣而產(chǎn)生的損益不應(yīng)該被計入總收入，因而也不應(yīng)該作為征稅的依據(jù)。這里，所謂的“個人交易”是根據(jù)《美國法典》（UScode）第988條中規(guī)定給出的，它指的是價值不超過200美元的交易。

第二，明確了去中心化自治組織（Decentralized AutonomousOrganiza－tion，簡稱DAO）是稅法意義上的商業(yè)實體，其收入應(yīng)當按照稅法規(guī)定納稅。

第三，明確了在因“挖礦”（mining）或“質(zhì)押”（staking）而獲得的資產(chǎn)收益被處置之前，這部分收益不應(yīng)該被作為應(yīng)稅收入。

第四，明確了數(shù)字資產(chǎn)借貸應(yīng)參照現(xiàn)行的證券借貸規(guī)定，不應(yīng)該被視為是應(yīng)稅行為。不過，對在借貸完成之后，貸方所獲得的那部分超過其自行持有情形下所能獲得的超額收益，則應(yīng)該被視為是應(yīng)稅收入。

第五，明確了因分叉（fork）、空投（airdrop）以及類似的補貼所獲得的收入應(yīng)當被視為是應(yīng)稅收入。

（b）負責(zé)任的證券創(chuàng)新（Responsi－bleSecuritiesInnovation）

這一部分法案主要探討了數(shù)字資產(chǎn)是否應(yīng)該被定性為證券的問題。

隨著Web3.0的發(fā)展，越來越多的個人和團體都開始發(fā)行通證（包括同質(zhì)化通證和NFT）。這些通證應(yīng)該如何定性，一直是項目運營者們關(guān)注的一個問題。這是因為，在美國，如果這些發(fā)行的物品被視為是證券，就意味著它們需要去美國證券交易委員會（SecuritiesandExchangeCommission，簡稱SEC）注冊，并接受SEC監(jiān)管。

在現(xiàn)行的法律框架下，判斷一個產(chǎn)品是否屬于證券主要采用“豪威測試”（HoweyTest）。這個測試源于1946年的“SEC訴豪威案”（SECv.Howey），在該案中，法院認為要判斷特定交易是否構(gòu)成證券發(fā)行需要考慮四個要件：是否存在資金投資；是否投資于共同事業(yè)；是否存在對投資利益的期待；是否依賴第三方的努力獲得利益。如果某個金融產(chǎn)品對以上四個問題的回答都是“是”，那它就會被認定為是證券，需要到SEC注冊，并接受SEC監(jiān)管。根據(jù)豪威測試，很多加密通證都存在著被認為是證券的風(fēng)險。例如，在先前的一個案例中，SEC就據(jù)此認定瑞波幣屬于證券，并以“未經(jīng)注冊發(fā)行證券”為由起訴了瑞波的兩名高管。

在法案的這一部分，引入了一個“輔助資產(chǎn)”（ancillaryassets）的概念。它被定義為：“通過構(gòu)成投資合同的安排或計劃，向買賣該資產(chǎn)的人發(fā)行、出售或以其他方式提供的一種無形的、可替代的資產(chǎn)”。根據(jù)法案的描述，輔助資產(chǎn)不能給予其持有人對任何商業(yè)實體的債權(quán)、股權(quán)、清算權(quán)、分紅權(quán)或其他金融權(quán)利。

法案認為，根據(jù)《大宗商品交易法》（CommodityExchangeAct）和《投資公司法》（InvestmentCompanyAct）的相關(guān)規(guī)定，在投資合同項下提供給購買者的輔助資產(chǎn)原則上應(yīng)該被認定是大宗商品，而不應(yīng)該被認定為是證券。據(jù)此，它們應(yīng)該歸商品期貨交易委員會（CommodityFuturesTradingCommis－sion，簡稱CFTC），而非SEC監(jiān)管。

需要指出的是，盡管法案認為對輔助資產(chǎn)的管轄權(quán)應(yīng)該主要劃歸CFTC，但仍然認為其他監(jiān)管機構(gòu)可以對其保留一定程度的監(jiān)督和控制。比如，它要求輔助資產(chǎn)的發(fā)行方每年兩次向SEC披露其要求的公司基本信息和輔助資產(chǎn)特定信息，只有在符合這些披露要求后輔助資產(chǎn)才會被認定為大宗商品而非證劵。不過，考慮到現(xiàn)實中的一些輔助資產(chǎn)是通過完全去中心化的方式發(fā)行的，法案免除了完全去中心化的輔助資產(chǎn)發(fā)行方（指“過去12個月內(nèi)其發(fā)行的相關(guān)輔助資產(chǎn)的價值不依賴于該發(fā)行方或其控制的實體的創(chuàng)業(yè)或管理努力”）的披露義務(wù)，規(guī)定其無需就向SEC進行相關(guān)披露。

根據(jù)以上論述，我們不難看到，市場上的大多數(shù)不具有股權(quán)、分紅權(quán)等權(quán)益的加密資產(chǎn)（包括各種通證）都可以被歸入到輔助資產(chǎn)的范疇，并從法律意義上被視為大宗商品而非證券。所以，其面臨的監(jiān)管義務(wù)將會要少上很多。

（c）負責(zé)任的商品創(chuàng)新（Responsi－bleCommoditiesInnovation）

法案的這一部分主要是接續(xù)前一部分，對作為大宗商品的數(shù)字資產(chǎn)的相關(guān)問題進行了一些規(guī)定。具體來說，這部分有如下值得關(guān)注的論述：

第一，法案對“數(shù)字資產(chǎn)”和“數(shù)字資產(chǎn)交易”的監(jiān)管框架及監(jiān)管機構(gòu)進行了明確。

由于法案認為大部分數(shù)字資產(chǎn)作為輔助資產(chǎn)，應(yīng)該被納入大宗商品的范疇，因此對“數(shù)字資產(chǎn)”和“數(shù)字資產(chǎn)交易”的監(jiān)管應(yīng)該被納入《大宗商品交易法》所規(guī)定的框架之下，并且CFTC應(yīng)該對非證券的同質(zhì)（fungible）數(shù)字資產(chǎn)（包括輔助資產(chǎn)）的現(xiàn)貨市場擁有“排他性的管轄權(quán)”（exclusivejurisdiction）。此外，法案允許期貨經(jīng)紀商進行數(shù)字資產(chǎn)活動，并明確了資產(chǎn)托管和客戶保護方面的監(jiān)管要求，而期貨交易本身就是受CFTC監(jiān)管的。因此，如果法案通過，那么CFTC就會成為數(shù)字資產(chǎn)的主要監(jiān)管機構(gòu)。

需要說明的是，法案專門做了說明，數(shù)字藏品（digitalcollectibles）以及“獨有數(shù)字資產(chǎn)”（uniquedigitalassets）并不能視為是大宗商品，其監(jiān)管也不能被列入以上框架。這意味著，《大宗商品交易法》所確立的監(jiān)管框架并不能覆蓋我們熟悉的NFT，并且CFTC對其也沒有管轄權(quán)。

第二，法案對數(shù)字交易所的相關(guān)問題進行了規(guī)定。

法案將數(shù)字資產(chǎn)交易所（digitalassetexchange）定義為“提供至少一種數(shù)字資產(chǎn)交易的交易設(shè)施”，并要求它們在提供交易服務(wù)之前必須在CFTC進行注冊。法案規(guī)定，數(shù)字資產(chǎn)交易所只能為不易受操控的數(shù)字資產(chǎn)提供交易服務(wù)。除非它同時注冊為指定合約市場或掉期合約執(zhí)行機構(gòu)，否則不能提供衍生品交易。

法案要求數(shù)字資產(chǎn)交易所在提供交易服務(wù)時必須對數(shù)字資產(chǎn)的目的、創(chuàng)造和釋放過程、共識機制、治理結(jié)構(gòu)、參與和持有者分布、現(xiàn)有及預(yù)期的功能等問題進行細致考慮。這就使得交易所必須更為審慎地對待數(shù)字資產(chǎn)的發(fā)行問題，并把控法律風(fēng)險。

法案對交易所不當利用客戶資金進行了限制，要求加密資產(chǎn)交易所托管的客戶資產(chǎn)必須和自持資產(chǎn)分開管理，嚴禁將客戶資產(chǎn)用作向其他人提供保證金、擔(dān)保、抵押或其他目的。

法案要求數(shù)字資產(chǎn)交易所必須向CFTC報告，及時向公眾披露有關(guān)加密資產(chǎn)的價格、交易量和其他交易數(shù)據(jù)，建立風(fēng)險控制制度，具有良好的財務(wù)狀況和管理能力，并至少擁有滿足最終的有序清算（orderlywind-down）所需的財務(wù)資源。

第三，法案對破產(chǎn)過程中數(shù)字資產(chǎn)的待遇問題進行了規(guī)定。

法案認為，在破產(chǎn)程序中，數(shù)字資產(chǎn)的待遇應(yīng)該與大宗商品類似，在破產(chǎn)程序中受到類似的保護。

（d）負責(zé)任的消費者保護（Re－sponsibleConsumerProtection）

這部分主要對提供數(shù)字資產(chǎn)服務(wù)的機構(gòu)和人員應(yīng)該對消費者擔(dān)負的責(zé)任進行了規(guī)定。具體來說，這部分規(guī)定了如下重要問題：

第一，數(shù)字資產(chǎn)提供商被要求在用戶協(xié)議中明確披露與其產(chǎn)品相關(guān)的信息，包括破產(chǎn)程序中的資產(chǎn)待遇、虧損風(fēng)險、費用、贖回等。

第二，數(shù)字資產(chǎn)服務(wù)提供商被要求向用戶提供數(shù)字資產(chǎn)所使用的源代碼及其法律地位的相關(guān)信息，包括屬于證券還是屬于商品。

第三，法案要求數(shù)字資產(chǎn)服務(wù)提供商和用戶就交易結(jié)算的終局性條款達成一致，包括數(shù)字資產(chǎn)在什么條件下被視為已完全轉(zhuǎn)讓。

第四，法案要求對數(shù)字資產(chǎn)中介機構(gòu)和存款機構(gòu)適用更高標準的披露要求，法案授權(quán)聯(lián)邦和州的相關(guān)政府部門制定具體規(guī)則。

第五，法案明確授予個人保留和控制其擁有的數(shù)字資產(chǎn)的權(quán)利。

（e）負責(zé)任的支付創(chuàng)新（Responsi－blePaymentInnovation）

在法案的這一部分，主要對加密支付手段，尤其是支付穩(wěn)定幣的監(jiān)管問題作出了規(guī)定。由于不久之前，包括UST在內(nèi)的幾個重要穩(wěn)定幣陸續(xù)“暴雷”，因而這一部分的規(guī)定有較強的指向性。具體來說，這一部分有如下主要內(nèi)容：

第一，對支付穩(wěn)定幣的發(fā)行進行了規(guī)定。

法案要求，支付穩(wěn)定幣的發(fā)行人必須滿足如下條件：（1）維持優(yōu)質(zhì)的流動性資產(chǎn)，其價值為已發(fā)行穩(wěn)定幣面值的 100%，也就是所有穩(wěn)定幣必須有相應(yīng)的足額資產(chǎn)儲備，不允許有低額抵押的穩(wěn)定幣；（2）必須公開披露支撐穩(wěn)定幣的資產(chǎn)及其價值；（3）要求有以法幣按面值贖回所有已發(fā)行穩(wěn)定幣的能力。

簡而言之，只有具備存款機構(gòu)牌照的主體才可以發(fā)行穩(wěn)定幣，并且穩(wěn)定幣必須以足額等值資產(chǎn)作支撐。應(yīng)該說，這一要求是非常高的。如果按照這個要求，現(xiàn)有的幾種主要穩(wěn)定幣都很難滿足。比如，USDT可能會因信息披露問題而遭遇麻煩，而各種算法穩(wěn)定幣則會因為沒有足額儲備而不合要求。

第二，法案規(guī)定要確?，F(xiàn)有穩(wěn)定幣發(fā)行人和市場新進者有充分機會，在穩(wěn)定幣發(fā)行方面與現(xiàn)有銀行和信用合作社競爭。根據(jù)法案，已經(jīng)在州層面獲得相關(guān)牌照的穩(wěn)定幣發(fā)行人就可以獲得聯(lián)邦層面的穩(wěn)定幣發(fā)行所需要的許可。

第三，法案要求財政部下屬的外國資產(chǎn)控制辦公室制定相關(guān)指引，明確穩(wěn)定幣發(fā)行人在遵守美國政府制裁令方面的合規(guī)責(zé)任和義務(wù)，以防止外國政府、企業(yè)和個人利用穩(wěn)定幣逃避美國政府制裁。

第四，法案要求總統(tǒng)下屬的行政管理和預(yù)算局會同網(wǎng)絡(luò)安全和基礎(chǔ)設(shè)施安全局局長、國家情報局局長和國防部長，對在美國政府設(shè)備上使用數(shù)字人民幣制定安全防范措施。

盡管這一條具有很強的反華政治意味，但也從另一面提醒我們，在Web3.0的競爭中，CBDC或許會是一個重要的競爭戰(zhàn)場。

第五，法案規(guī)定貨幣監(jiān)理署可以特許國家銀行協(xié)會發(fā)行穩(wěn)定幣，并制定有關(guān)經(jīng)營范圍、資本充足率、會員出資以及復(fù)興方案等規(guī)范。這一條，或許是在為美國版CBDC的出臺進行準備。

（f）負責(zé)任的銀行創(chuàng)新（Responsi－bleBankingInnovation）

法案的這一部分主要對Web3.0技術(shù)應(yīng)用于銀行業(yè)所產(chǎn)生的一系列問題進行規(guī)定。具體來說，這部分做出了如下規(guī)定：

第一，要求美聯(lián)儲理事會對如何利用分布式賬本技術(shù)（DistributedLedgerTechnology）來降低存款機構(gòu)的風(fēng)險，包括降低結(jié)算/操作風(fēng)險和資本充足要求等問題進行研究。

第二，要求聯(lián)邦儲備銀行向包括穩(wěn)定幣發(fā)行機構(gòu)在內(nèi)的存款機構(gòu)提供支付、清算和結(jié)算服務(wù)。

第三，要求美聯(lián)儲理事會應(yīng)當向包括穩(wěn)定幣發(fā)行機構(gòu)在內(nèi)的存款機構(gòu)發(fā)放匯款路由號碼（RoutingTransitNum－ber）。

第四，要求聯(lián)邦金融機構(gòu)審查委員會在 18個月內(nèi)制定存款機構(gòu)數(shù)字資產(chǎn)活動的審查標準。在聯(lián)邦法律中首次制定了存款機構(gòu)資產(chǎn)托管的共同準則。

第五，禁止在存款機構(gòu)的審查評級中使用聲譽風(fēng)險。聯(lián)邦銀行監(jiān)管部門要求或命令終止某個客戶賬戶時，應(yīng)給予適當理由。

（g）負責(zé)任的部際協(xié)調(diào)（Responsi－bleInteragencyCoordination）

這部分討論的主要是在發(fā)展和監(jiān)管Web3.0所產(chǎn)生的各種問題時所涉及的跨部門協(xié)調(diào)問題。在這一部分，法案主要進行了如下規(guī)定：

第一，要求財政部研究與去中心化金融相關(guān)的課題。

　　　　第一，要求財政部研究與去中心化金融相關(guān)的課題。

第二，要求各州銀行監(jiān)管機構(gòu)在2年內(nèi)對數(shù)字資產(chǎn)的法律地位采取基本統(tǒng)一的標準。

第三，允許在現(xiàn)有州金融科技沙盒中運營的金融公司在特定的消費者保護和業(yè)務(wù)規(guī)范下，在獲得相應(yīng)州和聯(lián)邦監(jiān)管機構(gòu)的批準后，跨州開展業(yè)務(wù)。

第四，要求聯(lián)邦能源監(jiān)管委員會與CFTC和SEC協(xié)商，對數(shù)字資產(chǎn)行業(yè)的能源消耗進行專題研究，包括挖礦和質(zhì)押所消耗的能源類型和數(shù)量，以及如何使用可再生能源。

第五，要求CFTC和SEC與數(shù)字資產(chǎn)中介機構(gòu)和數(shù)字資產(chǎn)行業(yè)進行協(xié)商，研究數(shù)字資產(chǎn)市場的自律監(jiān)管，并形成設(shè)立數(shù)字資產(chǎn)協(xié)會的提案。

第六，要求 CFTC和SEC與財政部長會商，為數(shù)字資產(chǎn)中介機構(gòu)制定有關(guān)網(wǎng)絡(luò)安全的全面的原則性的指南，包括安全運營、風(fēng)險識別和防范、規(guī)避制裁和洗錢等。

第七，要求成立旨在研究并向監(jiān)管機構(gòu)報告不斷發(fā)展的數(shù)字資產(chǎn)市場的金融創(chuàng)新咨詢委員會，以便跟進行業(yè)和監(jiān)管需求的變化而調(diào)整和修改法規(guī)。

加州州長第N-9-22號行政令

無論是拜登的行政令，還是《負責(zé)任的金融創(chuàng)新法案》，都是美國聯(lián)邦層面的政策嘗試。而在聯(lián)邦積極探索相關(guān)政策的同時，美國的各州也在積極推出各種政策，以爭奪在Web3.0領(lǐng)域的先機。其中，2022年5月4日，加州州長加文·紐森姆（GavinNewsom）簽署的第N-9-22號行政命令是最有代表性的。

這項行政令的主要目的是為 Web3公司創(chuàng)造一個透明的監(jiān)管和商業(yè)環(huán)境，并協(xié)調(diào)聯(lián)邦和加州法律，平衡消費者的利益和風(fēng)險，融入公平、包容和環(huán)保等加州的價值觀。加州方面認為，根據(jù)該命令和 2020年通過的《加州消費者金融保護法》，該州將為區(qū)塊鏈相關(guān)公司創(chuàng)造一個“透明和一致的商業(yè)環(huán)境”。

具體來說，這項行政令強調(diào)了七項工作：

第一，加州要為在區(qū)塊鏈中運營的公司（包括加密資產(chǎn)和相關(guān)金融技術(shù)）創(chuàng)造一個透明和一致的商業(yè)環(huán)境，協(xié)調(diào)聯(lián)邦和加州的法律，平衡消費者的利益和風(fēng)險，并融入公平、包容和環(huán)保等加州價值觀。

第二，加州的政府機構(gòu)必須參與總統(tǒng)關(guān)于數(shù)字資產(chǎn)的行政令同步的過程，以收集反饋。在聯(lián)邦和州當局之間創(chuàng)造協(xié)調(diào)的加密資產(chǎn)監(jiān)管方法。

第三，加州的政府機構(gòu)必須從廣泛的利益相關(guān)者那里收集潛在區(qū)塊鏈應(yīng)用和商業(yè)機遇信息，對加密資產(chǎn)和相關(guān)金融技術(shù)予以特別關(guān)注。這些利益相關(guān)者應(yīng)包括加州內(nèi)外的公司、弱勢社區(qū)、技術(shù)專家、風(fēng)險投資公司、有興趣解決不平等和環(huán)境影響的利益相關(guān)者以及其他人。

第四，參與公共程序，以制定與聯(lián)邦法規(guī)方向一致的加密資產(chǎn)綜合監(jiān)管方案，對消費者進行保護。

第五，通過與華盛頓方面的密切合作，推進總統(tǒng)行政令中的部署，實現(xiàn)并鼓勵監(jiān)管的明確性。

第六，探索部署區(qū)塊鏈技術(shù)以解決公共服務(wù)和新興需求的機會。與私營部門、學(xué)術(shù)界和社區(qū)合作，提出創(chuàng)新政策、計劃和解決方案的試點，展示用區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)對挑戰(zhàn)的潛力。

第七，識別科學(xué)研究和勞動力環(huán)境中的蘊含機會，推動區(qū)塊鏈技術(shù)（包括加密資產(chǎn)）的創(chuàng)新。讓學(xué)生接觸新興機會，為新興產(chǎn)業(yè)提供動力，并幫助確保公平地獲得經(jīng)濟利益。

可以看到，作為州一級的政策，加州行政令更多強調(diào)了和聯(lián)邦層面的配合。與此同時，在監(jiān)管與發(fā)展之間，這個行政令更多突出了對發(fā)展的鼓勵。其中，對于創(chuàng)業(yè)環(huán)境的塑造，以及從研究和勞動力市場挖掘機會等舉措，都是值得我國的地方政府在發(fā)展Web3.0的相關(guān)過程中借鑒的。不過，和拜登的行政令一樣，加州的行政令主要還是側(cè)重于“務(wù)虛”，其主要目的還是建立政策框架。至于具體的政策措施，還有待進一步觀察。

結(jié)語

作為目前Web3.0發(fā)展最快的國家，美國無論是在聯(lián)邦還是州層面都陸續(xù)推出了很多與Web3.0相關(guān)的政策。從這些政策容易看出，美國確實已經(jīng)把Web3.0，尤其是與之相關(guān)的金融發(fā)展作為了未來國際和區(qū)域競爭的一個重要爭奪點。

所謂“他山之石，可以攻玉”。美國遭遇的很多問題，是我們在發(fā)展Web3.0的過程中同樣會遇到的。從這個意義上講，及時了解美國的政策動態(tài)，對我們發(fā)展Web3.0、在Web3.0的競爭中贏得先機，是非常有價值的。