經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 任曉寧  6月24日早上9點半，三位快狗打車司機在?？谇庙戙~鑼。快狗打車成為國內(nèi)同城貨運第一股。從去年8月首次提交招股書，到今年2月第二次提交招股書后，快狗打車終于成功上市，用了近一年的時間。

快狗打車董事長陳小華演講時調(diào)侃自己說，不緊張是假的。他致辭時感謝了一堆人，其中最感謝的是司機，因為他們是快狗打車的力量源泉。

今年以來，國內(nèi)新冠肺炎疫情再次蔓延，對于競爭激烈且仍在虧損的同城貨運行業(yè)，不亞于雪上加霜。不過，能上市就是一個重要的節(jié)點，意味著有了從二級市場上融到錢的可能性。對比同行，快狗打車仍算幸運，貨拉拉仍在等待上市。

與快狗打車同屬58同城孵化業(yè)務(wù)的天鵝到家、安居客，最近一年內(nèi)也多次傳出上市消息，卻沒有成功上市。此次快狗打車上市，成為58系第一家上市公司。58集團創(chuàng)始人姚勁波也在今天發(fā)送視頻致辭說，上市只是一個開始，他希望快狗打車有更強實力和資金，去做對的事情。

上市曲折路

快狗打車發(fā)行價為21.5港元，開盤漲超7%。截至6月24日午間休市，快狗打車股價上漲4%，市值137.88億港元。

此前招股期，快狗打車共錄得1.59億港元孖展（保證金），公開發(fā)售部分超額認購1.4倍。在當前港股低迷的大環(huán)境下，這是一個不算差的成績。今年上半年，全球資本市場波動較大，香港IPO申請放緩。普華永道6月9日預(yù)計香港全年IPO總集資額介乎1800至2000億港元，而年初預(yù)測是3500億至4000億港元。

能夠上市，陳小華感慨說：活著真好。他說，并不奢望公司突然大成功，快狗打車經(jīng)歷很多挫折，但是每次都堅持。當年做到家的，很多和快狗同時出發(fā)的公司，來過，又死了。

快狗打車起源于58同城的搬家業(yè)務(wù)。前身為58速運，成立于2014年。2016年，因為搬家業(yè)務(wù)越來越大，58速運從母公司分離出來。2017年，58速運和Gogovan合并成立快狗打車。

2020年，58同城從納斯達克退市后，58同城旗下各個事業(yè)部團隊加緊上市籌備的步伐，這也拉開了快狗打車沖擊資本市場的序幕。

去年8月，快狗打車正式向港交所遞交招股說明書，擬掛牌上市?？旃反蜍嚠敃r預(yù)計通過上市募資4至5億美元，尋求上市估值30億美元。在遞交招股書前夕，快狗打車完成了一輪近億美元的戰(zhàn)略融資。

今年2月6日，港交所披露易網(wǎng)站顯示，快狗打車的IPO申請通過了港交所的聆訊，進入上市排隊議程。原定于3月3日IPO，但隨后上市進程推遲。4月24日，快狗打車更新港交所招股書。

快狗打車上市獲益最多的是58同城和阿里巴巴。IPO后，58到家持有快狗打車47.95%的總發(fā)行股本。淘寶中國持有快狗打車12.26%的股權(quán)，菜鳥持股為2.69%。陳小華通過直接和間接的方式持有快狗打車2.5%股權(quán)，按照公司當前市值估值計算，陳小華身家超3億港元。

“錢”途仍待尋找

對于快狗打車，上市遠遠不是終點，其主營的同城貨運生意，當下并不好做。

根據(jù)快狗打車2021年全年的財務(wù)數(shù)據(jù)，2018-2021年快狗打車的收入是同比增長的態(tài)勢，從4.53億元增長至6.61億元。但虧損局面卻未改變，四年分別虧損10.71億、1.84億、6.58億和8.73億元。

招股書中，快狗還提到，考慮到業(yè)務(wù)投資計劃，預(yù)計到2024年將繼續(xù)虧損。

同樣做同城貨運的滿幫、貨拉拉、滴滴貨運等，也都在虧損期。“這些同城貨運平臺規(guī)模都比較小，而且還沒有真正解決降低成本、提升效率，撮合雙方利益最大化的問題，這些方面都還沒有得到證明。”貫鑠資本CEO、快遞行業(yè)專家趙小敏告訴記者，到目前為止，同城貨運平臺商業(yè)模式都沒有走通。此次快狗掛牌，當然是好事，是邁向正確道路的第一步，但也只是從幼兒園畢業(yè)進入小學(xué)，仍然是一個初創(chuàng)型公司。

在數(shù)據(jù)統(tǒng)計中，同城貨運是個好生意。截至2021年底中國同城貨運行業(yè)擁有約1.3萬億元的市場，并且呈現(xiàn)持續(xù)上升趨勢。預(yù)計2025年可以突破2萬億元。面對如此廣闊的市場，無數(shù)大小公司摩拳擦掌進入，卻直到現(xiàn)在也都算不上成功，為什么？

“這一行看著門檻很低，其實很高，你必須要把規(guī)模做起來，規(guī)模起不來你就做不了。”趙小敏告訴記者，很多互聯(lián)網(wǎng)公司認為，擁有龐大數(shù)據(jù)資源后，就能知道貨運運行規(guī)律，可以整合交換資源，讓司機掙到錢，讓車輛不會閑置，讓用戶價格降低，雙方都實現(xiàn)成本下降效率提升。但這套理論上的邏輯如何與線下實際場景融合，怎樣做好用戶體驗，怎樣讓車輛按照已有的想法運轉(zhuǎn)，互聯(lián)網(wǎng)公司們都沒有做好。

2019年，快狗打車凈虧損曾同比降低，但2020年又同比擴大，原因在于2020年滴滴、滿幫等入局同城貨運后，行業(yè)競爭加劇。

2020年4月，滴滴貨運上線，高額補貼搶走了一大批貨運司機。上線三個多月，滴滴貨運的日訂單量突破了10萬。滴滴進入同城貨運賽道4個月后，滿幫集團也盯上了該領(lǐng)域。2020年8月，滿幫集團收購了省省回頭車，同年11月，完成了17億美金融資，全力進軍同城貨運市場。此外順豐也在同城貨運賽道進行拓展，提供個人搬家、企業(yè)搬家、同城貨運和綜合解決方案。

之前同城貨運行業(yè)，是貨拉拉與快狗打車兩強相爭，之后，是兩個創(chuàng)業(yè)公司面臨互聯(lián)網(wǎng)巨頭的挑戰(zhàn)。

受2021年行業(yè)“補貼大戰(zhàn)”影響，快狗打車虧損加大。巨頭入局后，快狗打車市場份額減少。招股書信息顯示，快狗打車在中國內(nèi)地線上同城物流市場的份額，已從2020年的5.5%下滑至2021年的3.4%。

在招股書中，快狗打車承認業(yè)績的下滑與競爭對手的繼續(xù)擴張有關(guān)。除了滴滴、滿幫外，順豐同城、達達也在做同城貨運，德邦抱團京東成立“京邦達”，在同城貨運的賽道中，已經(jīng)擠滿了玩家。

未來方向

快狗打車上市后有幾個發(fā)展方向。一是做新能源貨運平臺，現(xiàn)在快狗打車在深圳有90%的車都是新能源，未來目標是全國實現(xiàn)100%新能源貨車。另一個方向是海外市場。此外還會加大跟行業(yè)大客戶的合作，和其他大平臺共建。

陳小華說，這是舍棄短期規(guī)模、追求長遠質(zhì)量的辦法。現(xiàn)在，快狗打車追求的不是規(guī)模，而是穩(wěn)健。

海外市場是快狗打車當前正在增長的一個領(lǐng)域，其在亞洲五個國家和地區(qū)的340多個城市有業(yè)務(wù)運營，是亞太地區(qū)最具活力的同城貨運平臺之一。

灼識咨詢數(shù)據(jù)顯示，以網(wǎng)絡(luò)貨運平臺線上運費交易金額計，2020年我國網(wǎng)絡(luò)貨運市場規(guī)模達3389億元人民幣，線上交易額占公路整車運輸市場的比例僅約為9%。市場仍然廣闊，企業(yè)仍需摸著石頭過河。

趙小敏認為，快狗打車之前曾經(jīng)有過一個變大變強的窗口期，但錯過了。在補貼大戰(zhàn)之前，快狗打車背靠58同城，擁有的資源遠遠超過其他同行，他認為，快狗打車那幾年不應(yīng)該大幅燒錢，而應(yīng)該專注練內(nèi)功，做好核心業(yè)務(wù)。不過，現(xiàn)在也為時不晚，快狗打車此次率先在港股上市，是第二個窗口期，可以借助資金力量和58同城的資源，擴大規(guī)模，在縣城等區(qū)域讓更多人用起快狗打車來。

“它需要盡快提升它的商業(yè)模式，要升級解決效率的問題，如果這些都沒有解決，收入比重就很難提升，收入提升不了，那談利潤、談扭虧就沒有用。”趙小敏認為。

快狗打車CEO何松提到，未來快狗打車將增加在原本低滲透率的城市業(yè)務(wù)覆蓋，因為這些城市還尚屬藍海。他說，隨著高滲透率的城市數(shù)量越來越多，最終實現(xiàn)市場規(guī)模的有效擴張。“最近幾年我們會比較穩(wěn)健的，將增速控制在相對穩(wěn)定的范圍。”