王晉斌/文 2020年中國經(jīng)濟出口是“量價齊升”。2021年主要靠數(shù)量效應（海外需求上漲），價格效應弱化（進口價格指數(shù)高于出口價格指數(shù)），貿(mào)易條件惡化。2022年前3個月商品進出口價格指數(shù)基本保持平衡，貿(mào)易條件改善，但數(shù)量效應弱化。

2022年國際大宗商品價格將處于高位運行，但海外通脹也處于高位，整體貿(mào)易條件相對平衡，貿(mào)易條件要明顯好于2021年。因此，要通過優(yōu)化防疫舉措，盡力快速恢復生產(chǎn)和流通，提升出口，才能最大程度分享這個階段的海外通脹溢價。

2020年疫情爆發(fā)以來，2020年3月之前中國出口數(shù)量同比指數(shù)均在100以下，出口數(shù)量指數(shù)4月觸及100.5，5月只有93.5。隨著疫情防控取得重大成果，復工復產(chǎn)快速推進，從6月份開始，出口數(shù)量指數(shù)持續(xù)上漲。2021年4月份之后，出口數(shù)量指數(shù)開始下降，一直到2022年2月下降至93.2（2月份由于春節(jié)因素），2022年3月保持在101.6（圖1）。

圖1、中國經(jīng)濟出口和進口商品貿(mào)易指數(shù)（同比，%）

注：由于2020年2月沒有月度數(shù)據(jù)，從1-2月份的數(shù)據(jù)來看，基數(shù)低，2021年2月出口數(shù)量同比指數(shù)高達244.6，進口價格指數(shù)109，圖中沒有顯示。

數(shù)據(jù)來源：中國海關。

從出口數(shù)量指數(shù)同比來看，邏輯很清晰：2020年5月之后的快速復工復產(chǎn)，海外發(fā)達經(jīng)濟體正受到疫情沖擊，生產(chǎn)能力沒有得到釋放。同時，海外發(fā)達經(jīng)濟體大規(guī)模的財政貨幣政策刺激了需求，中國商品的出口出現(xiàn)了顯著增長。隨著海外疫情政策的變化，海外生產(chǎn)能力得到了逐步恢復。比如，美國工業(yè)生產(chǎn)總指數(shù)從2020年2月的101.3迅速下降到4月份的84.2，隨后逐步上漲，直到2021年7月才基本接近2020年2月的水平。2022年4月這一指數(shù)達到了105.6，超過疫情前2019年的月度均值大約3個點。歐洲的經(jīng)濟修復速度要明顯慢于美國經(jīng)濟的修復速度。因此，2020年6月份之后一直到今年1月份，中國經(jīng)濟出口數(shù)量效應是很明顯的。進口數(shù)量指數(shù)的變化與出口數(shù)量指數(shù)的變化趨勢基本相同，但在今年2月份之后出現(xiàn)了明顯的反差，今年3月份出口數(shù)量指數(shù)101.6，進口數(shù)量指數(shù)只有86.9，內(nèi)需出現(xiàn)了明顯收縮。

從疫情以來中國出口的價格指數(shù)來看，其變化與數(shù)量指數(shù)趨勢基本相反。2020年6月中國出口價格指數(shù)104.3，隨后下降，直到2021年5月之后才一直在100以上。這說明了這個時期中國出口主要是靠數(shù)量效應，價格效應作用弱化。主要原因是主要發(fā)達經(jīng)濟體2020年經(jīng)濟深度衰退，物價水平低，但進口價格指數(shù)更低，主要是大宗商品價格持續(xù)暴跌。對比之下，2020年的貿(mào)易條件是改善的。美國在2021年3月份之后，歐元區(qū)在2021年7月份之后通脹率才開始突破2%。因此在2021年的年中之后，中國經(jīng)濟中出口的價格指數(shù)一直在100以上，出口開始具有明顯的價格效應（圖2）。

圖2、中國經(jīng)濟出口和進口商品貿(mào)易指數(shù)（同比，%）

數(shù)據(jù)來源：中國海關。

從進口價格指數(shù)來看，在2021年2月份之前，進口價格指數(shù)基本都在100以下。2021年2月份之后，商品貿(mào)易進口價格指數(shù)快速上漲，主要原因是去年2月份以來國際市場大宗商品價格出現(xiàn)了持續(xù)上漲。依據(jù)美國EIA的數(shù)據(jù)，2021年1月末，WTI原油價格大約在52美元/桶，此后一路上漲，到2022年3月份基本維持在110美元/桶。國際大宗商品價格暴漲，導致中國商品貿(mào)易進口價格指數(shù)持續(xù)位于高位運行（圖2）。依據(jù)商務部網(wǎng)站的數(shù)據(jù)，2022年1-3月進口原油12,785.0萬噸，進口金額81,208.8百萬美元（2021年1-3月進口原油13,919.3 萬噸，進口金額58,249.4百萬美元），1-3月進口原油數(shù)量同比下降8.1%，金額上漲39.4%。1-3月份天然氣數(shù)量進口下降了5.1%，進口金額上漲了68.7%（達到10306.2百萬美元）。1-3月煤及褐煤進口數(shù)量同比下降24.2%，進口金額上漲69.7%（4,821.2 百萬美元）。1-3月成品油進口數(shù)量同比增加了6.8%，進口金額上漲了46.7%（3,340.0百萬美元）。2022年1-3月中國經(jīng)濟進口額6579.78億美元，原油、天然氣、煤炭和成品油4項的進口金額占比達到了11.7%。

從整個2021年商品貿(mào)易進出口貿(mào)易價格指數(shù)來看，中國對外貿(mào)易條件是惡化的，商品貿(mào)易進口價格指數(shù)遠高于商品貿(mào)易出口價格指數(shù)。貿(mào)易條件的惡化對實際收入有重要影響，由于進口價格指數(shù)過高，消耗了過多的資金，導致更少的資源可以分配到消費和資本形成，最終會造成實際收入損失。

從今年1-3月份的情況來看，由于海外通脹不斷創(chuàng)新高，中國商品貿(mào)易出口價格指數(shù)和進口價格指數(shù)都保持在高位，貿(mào)易條件相對于2021年有明顯改善。換言之，中國出口開始分享海外通脹溢價。

從今年4月份的進出口數(shù)據(jù)來看，由于新冠疫情在國內(nèi)多點頻發(fā)，生產(chǎn)流通受到了明顯影響，4月份出口增速出現(xiàn)了明顯下滑。以美元計價，4月份出口同比3.9%，進口同比持平；以人民幣計價，出口同比1.9%，進口-2.0%。以美元計價，1-4月份出口累計同比12.5%，進口同比7.1%；以人民幣計價，1-4月份出口累計同比10.3%，進口同比5.0%。整體上，今年1-4月份進出口額高達1.976萬億美元，商品貿(mào)易順差高達2129.3億美元，還是維持在比較高的位置。

依據(jù)商務部的數(shù)據(jù)，2021年中國商品貿(mào)易順差6768.59億美元，創(chuàng)年度歷史新高。2020年商品貿(mào)易順差5239.9億美元，次于2015年的5939.04億美元，排在年度貿(mào)易盈余第3位。這就是說，新冠疫情爆發(fā)以來，2020-2021兩年的貿(mào)易順差在上個世紀80年代以來30多年的對外貿(mào)易年度順差中排在年度第1位和第3位。

2020年中國經(jīng)濟增速2.3%，是全球大經(jīng)濟體中唯一保持正增長的經(jīng)濟體；2021年中國經(jīng)濟GDP增速8.1%，全球領先。在這個背景下，2020-2021中國商品對外貿(mào)易巨額出口的階段性特征變化很清晰：2020年中國經(jīng)濟出口主要是依靠數(shù)量效應（國內(nèi)復工復產(chǎn)快，海外生產(chǎn)能力不足），價格效應也發(fā)揮了重要作用（出口價格指數(shù)基本高于進口價格指數(shù)），2020年中國經(jīng)濟的出口是“量價齊升”。2021年主要靠數(shù)量效應（海外需求上漲），價格效應弱化（進口價格指數(shù)高于出口價格指數(shù)），貿(mào)易條件惡化。2022年前3個月商品進出口價格指數(shù)基本保持平衡，貿(mào)易條件較2021年明顯改善，出口主要是靠數(shù)量效應，但數(shù)量效應出現(xiàn)了弱化。

2022年國際大宗商品價格將持續(xù)處于高位，但海外通脹也處于高位，整體貿(mào)易條件相對平衡。從貿(mào)易條件視角看，2022年中國貿(mào)易條件應該要好于2021年。

在堅持“動態(tài)清零”總方針的基礎上，要快速糾正過度防疫，不斷優(yōu)化防疫舉措，盡力快速恢復生產(chǎn)和流通，提升出口，盡最大努力分享這個階段的海外通脹溢價。