（圖片來源：東方IC）

經濟觀察網 記者 梁冀 當地時間2022年4月30日，伯克希爾·哈撒韋股東年會在美國內布拉斯加州奧馬哈市舉行，這也是大會時隔兩年后再度回歸線下。

在長達五個半小時的問答環(huán)節(jié)中，92歲的巴菲特(Warren Buffett)與98歲的芒格(Charlie Munger)回應了投資者諸多提問?，F場畫面顯示，微軟公司創(chuàng)始人比爾·蓋茨、蘋果公司CEO蒂姆·庫克與摩根大通CEO杰米·戴蒙等均有到場。

業(yè)績承壓

當日，伯克希爾·哈撒韋公布了2022年一季報，并透露相關持倉情況。財報顯示，公司第一季度營收708.1億美元，同比增長9.6%；凈利潤達54.6億美元，同比下滑53%。截至一季度末，伯克希爾的現金儲備為1063億美元，為2018年第三季度以來的最低水平。較去年四季度末的賬面現金1440億美元下降26%。

此外，股東大會還否決了有關將董事長與CEO分拆的提案。當地時間4月19日，美國最大的州立公共養(yǎng)老基金——加州公務員退休基金披露，將投票支持解除沃倫·巴菲特在伯克希爾·哈撒韋擔任的董事長職位，繼續(xù)擔任CEO。芒格在股東大會上表示，“這是我聽過的最荒謬的批評。”

買買買！

巴菲特在股東大會上表示，自2月21日起，伯克希爾·哈撒韋對外投資花費超過400億美元，這也是公司現金儲備大度下降的主要原因。巴菲特稱，雖然現金水平大幅下降，巴菲特依然表示公司將保留足夠安全的現金，公司4月以來還未展開過股票回購。

數據顯示，伯克希爾·哈撒韋前五大重倉股分別是蘋果公司、美國銀行、美國運通、可口可樂和卡夫亨氏。截至一季度末，該公司對蘋果公司持倉市值高達1591億美元，對美國銀行、美國運通的持倉市值分別為426億美元和284億美元。

此外，伯克希爾·哈撒韋對動視暴雪的投資格外受到關注。在1月中旬微軟宣布以近690億美元全現金收購動視暴雪之后，伯克希爾·哈撒韋對動視暴雪的持股比例從約2%大幅提升至9.5%。

近期，伯克希爾·哈撒韋大舉加倉西方石油與惠普公司，并作價110億美元收購保險公司Alleghany。巴菲特透露稱，公司一季度購買了價值410億美元的股票，包括雪佛龍、惠普和西方石油等。

在被問及“如何像伯克希爾那樣善于把握投資時機”時，巴菲特表示并不會因為市場的情況或經濟的情況而去買賣，因為對實際的情況也不清楚，只是在覺得資產價格便宜的時候買入。

稱贊美聯儲

對于美聯儲去年以“直升機式撒錢”的方式應對疫情沖擊的方式，巴菲特稱，這并不是壞事。如果美聯儲沒有這樣做，現在的情況會更糟，但這樣做會不可避免地地導致通脹。芒格則盛贊美聯儲主席鮑威爾是英雄，他做了該做的事情。

巴菲特表示，人們的態(tài)度決定了活動。這次我們所看到的通脹并不尋常。大規(guī)模刺激措施是現在通貨膨脹的重要原因。“政府大量印鈔，使得在某些時候錢不可能像以前那么值錢了”，巴菲特說，我們經歷了很多通貨膨脹，幾乎不可能沒有通貨膨脹。

在提及通脹問題時，巴菲特表示通脹“欺騙了幾乎所有人”，不止股市投資者；沒人知道十年二十年后通脹會怎樣；抵御通脹的有效策略是投資自己的技能。巴菲特表示，這種時候更重要的是你個人具備的能力，別人交易的是你的能力，最好的投資就是開發(fā)你自己。他指出，通貨膨脹增加了公司需要擁有的資本數量，但這并不像提高價格以維持經通脹調整后的利潤那么簡單。

巴菲特表示，在伯克希爾有一件事一定不會變，就是手上一定會一直有大量現金?，F金就像是氧氣。如果再有類似的危機重演，持有大量現金的伯克希爾反而能跟救市的美聯儲一樣。1980年代時任美聯儲主席沃爾克跟我說，美聯儲可以做任何我們需要做的事情。2008和2020年都是這樣，未來也會重演，到時候你想要伯克希爾在那里跟美聯儲一樣運作，如果經濟下行的話，這永遠都可能發(fā)生。

批評股市投機

股東大會上，巴菲特與芒格都抨擊了當下股市投機情緒。巴菲特表示：“華爾街靠抓住從資本主義‘餐桌’上掉下的面包碎屑賺錢。只有當人們真正做事時，華爾街只能分得一杯羹。當人們投機時，華爾街就會賺大錢。”

芒格表示，當下股市“幾乎是投機狂潮”，“用算法交易的電腦之間相互對抗，這是格外瘋狂的時期，有些交易者對股市一無所知，卻得到了更不了解股票的經紀商的建議，很奇怪有這個制度即股市有這種賭場的性質，這不是任何國家想要的結果。”

芒格還批評了美國散戶集中的互聯網股票交易平臺Robinhood。他表示，“高估一個好主意太容易了，看看羅賓漢從高點到低谷發(fā)生了什么。這還不能說明那樣的事情正在發(fā)生嗎？”

抨擊加密貨幣

在被問及關于加密貨幣的問題是，巴菲特表示不會投資比特幣。他打比方道，如果要賣出假設總資產250億美元的美國所有農場1%的股權，或者擁有美國所有公寓1%的股權，他會做這筆買賣；如果要25美元賣出所有比特幣，他不會買。比特幣不是有生產力的資產，它的價值取決于下一個買家愿意付給賣家多少，這是一場賭博的游戲。

芒格則表示，比特幣為什么邪惡？因為它真的降低了美元和美聯儲系統(tǒng)的能力。芒格稱，與中國相比，我們顯得很愚蠢。中國已經禁止了比特幣，而我們還在就比特幣進行爭論。

在回應有關投資中國的問題時，芒格表示在中國能以更低的價格買到更好的公司。