經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 田進(jìn) 4月11日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年3月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲1.5%，相比2月上漲0.6個(gè)百分點(diǎn)，時(shí)隔兩月CPI重回“1時(shí)代”；PPI同比上漲8.3%，漲幅比上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，PPI同比漲幅連續(xù)五個(gè)月回落。

3月5日發(fā)布的《政府工作報(bào)告》提出，2022年居民消費(fèi)價(jià)格預(yù)期漲幅為3%左右，預(yù)期目標(biāo)與去年持平，而2021年全年CPI實(shí)際同比上漲0.9%。

具體來看，3月份，受國(guó)內(nèi)多點(diǎn)散發(fā)疫情和國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲等因素影響，CPI環(huán)比持平，同比漲幅有所擴(kuò)大。從同比看，食品中，豬肉價(jià)格下降41.4%，降幅比上月收窄1.1個(gè)百分點(diǎn)；鮮菜價(jià)格由上月下降0.1%轉(zhuǎn)為上漲17.2%。非食品中，工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格上漲3.5%，漲幅比上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，汽油、柴油和液化石油氣價(jià)格分別上漲24.6%、26.9%和27.1%，漲幅均有擴(kuò)大。

中國(guó)銀行研究院副院長(zhǎng)周景彤對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)表示，國(guó)際糧價(jià)上漲疊加國(guó)內(nèi)疫情影響導(dǎo)致部分食品價(jià)格加快上漲，CPI同比漲幅擴(kuò)大。盡管3月份豬肉價(jià)格降幅達(dá)41.4%，但CPI同比上漲1.5%，漲幅較上月擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)，若剔除豬肉價(jià)格下降的影響，3月份CPI同比漲幅將擴(kuò)大至2.3%。

野村證券發(fā)布的研報(bào)表示，豬肉價(jià)格仍是整體CPI通脹的最大拖累因素。3月份豬肉價(jià)格同比漲幅非常溫和，從2月份的-42.5%降至-41.4%，但3月份豬肉價(jià)格同比漲幅從2月份的-4.6%降至-9.3%，略高于2021年3月份的-10.9%。消費(fèi)需求疲軟和豬肉供應(yīng)增加共同導(dǎo)致豬肉價(jià)格下跌。

PPI方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師董莉娟解讀稱，3月份，地緣政治等因素推動(dòng)國(guó)際大宗商品價(jià)格持續(xù)上行，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)石油、有色金屬等相關(guān)行業(yè)價(jià)格繼續(xù)上漲。其中石油和天然氣開采業(yè)價(jià)格上漲14.1%，石油煤炭及其他燃料加工業(yè)價(jià)格上漲7.9%。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局調(diào)查的40個(gè)工業(yè)行業(yè)大類中，價(jià)格上漲的有37個(gè)，比上月增加1個(gè)。主要行業(yè)中，價(jià)格漲幅擴(kuò)大的有：煤炭開采和洗選業(yè)上漲53.9%，擴(kuò)大8.5個(gè)百分點(diǎn)；石油和天然氣開采業(yè)上漲47.4%，擴(kuò)大5.5個(gè)百分點(diǎn)；石油煤炭及其他燃料加工業(yè)上漲32.8%，擴(kuò)大2.6個(gè)百分點(diǎn)；電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)上漲8.7%，擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。

周景彤表示，國(guó)際大宗商品價(jià)格進(jìn)一步上漲推動(dòng)中國(guó)原材料價(jià)格上漲，PPI環(huán)比漲幅擴(kuò)大。3月份，PPI同比上漲8.3%，漲幅比上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，主要是由于翹尾因素的影響減弱。從環(huán)比來看，PPI已連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比上漲，且3月份環(huán)比漲幅較上月進(jìn)一步擴(kuò)大。在俄烏沖突升級(jí)等因素影響下，原油、有色金屬等國(guó)際大宗商品價(jià)格進(jìn)一步上漲，持續(xù)推動(dòng)中國(guó)原材料價(jià)格上漲。3月份，CRB現(xiàn)貨綜合指數(shù)、布倫特原油期貨結(jié)算價(jià)平均值分別同比上漲25.83%和71.17%。

展望接下來的CPI走勢(shì)，多家機(jī)構(gòu)研報(bào)持仍持續(xù)溫和上漲的預(yù)判。西南證券發(fā)布的專題報(bào)告認(rèn)為，大宗商品漲價(jià)會(huì)對(duì)部分CPI分項(xiàng)直接產(chǎn)生影響，或?qū)е虏糠諧PI分項(xiàng)上行，但下游的需求以及豬肉價(jià)格走勢(shì)也是決定CPI走勢(shì)的重要因子，大幅推升CPI的可能性較小，CPI未來或維持溫和上行的態(tài)勢(shì)。申萬宏源稱，考慮到本輪疫情仍未見到明顯拐點(diǎn)，預(yù)計(jì)4月食品CP仍將高于此前預(yù)期，上修二季度CPI預(yù)測(cè)0.1個(gè)百分點(diǎn)至2.4%。

周景彤表示：“考慮到國(guó)際糧食、能源價(jià)格仍處高位，國(guó)內(nèi)疫情影響還將持續(xù)，預(yù)計(jì)4月份CPI環(huán)比將小幅上漲或持平，同比漲幅將較3月進(jìn)一步擴(kuò)大，約為1.7%左右；考慮到美歐對(duì)俄羅斯能源制裁加碼可能導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)持續(xù)高位運(yùn)行，預(yù)計(jì)4月份PPI環(huán)比仍將上漲，但在翹尾因素減弱影響下，同比漲幅可能與3月持平。”

與此同時(shí)，周景彤表示，未來需要高度關(guān)注輸入性通脹壓力增大風(fēng)險(xiǎn)。“在國(guó)際局勢(shì)日益復(fù)雜背景下，全球能源、金屬價(jià)格仍將高位運(yùn)行，國(guó)際糧食價(jià)格面臨較大上漲壓力，全球供應(yīng)鏈恢復(fù)緩慢也將帶來綜合成本的持續(xù)提高，未來中國(guó)面臨的輸入性通脹壓力可能繼續(xù)增大。這將給中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來諸多潛在風(fēng)險(xiǎn)，原材料價(jià)格上漲加大企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本，能源安全、糧食安全工作面臨更大挑戰(zhàn)，通脹預(yù)期升溫導(dǎo)致金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇。”