經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 姜鑫  “受消費需求釋放趨緩、銷售人力規(guī)模下降等因素的影響，人身險業(yè)保費收入增速進一步放緩，行業(yè)發(fā)展面臨前所未有的壓力。”

2022年3月25日，中國人壽（601628）舉行2021年業(yè)績發(fā)布會，公司總裁蘇恒軒在談及行業(yè)發(fā)展時表示。

財報顯示，2021年，中國人壽實現(xiàn)總保費6183.27億元，同比增長1.0%；內(nèi)含價值達12030.08億元，較2020年底增長12.2%；一年新業(yè)務(wù)價值為447.80億元，三項指標均位居行業(yè)第一。

蘇恒軒表示，2021年，我們認為取得的成績基本上符合我們的預(yù)期，但是客觀地講，受經(jīng)濟大環(huán)境的影響和疫情因素的影響，我們也面臨著很多的挑戰(zhàn)與困難。

成績與挑戰(zhàn)

數(shù)據(jù)顯示，2021年，中國人壽實現(xiàn)保費收入6183.27億元，同比增長1.0%；續(xù)期保費4424.63億元，同比增長5.8%。實現(xiàn)營業(yè)收入8585億元，同比增長4.1%；實現(xiàn)歸母凈利潤509.21億元，同比增長1.3%；截至2021年底，公司總資產(chǎn)4.89萬億元，同比增長15%。

截至2021年12月31日，中國人壽內(nèi)含價值達12030.08億元，較2020年底增長12.2%。受疫情和保險需求釋放趨緩等因素的影響，中國人壽實現(xiàn)新單保費1758.64億元。首年期交保費為822.54億元，同比下滑17.4%，其中，十年期及以上首年期交保費416.82億元，同比下滑26%；2021年，公司一年新業(yè)務(wù)價值為447.80億元；長險有效保單數(shù)量達3.23億份，較2020年底增長1.9%。

分險種來看，中國人壽壽險公司實現(xiàn)壽險業(yè)務(wù)總保費4813.11億元，同比增長0.1%；健康險業(yè)務(wù)總保費為1206.09億元，同比增長4.8%；意外險業(yè)務(wù)總保費為164.07億元。

面臨經(jīng)濟環(huán)境和疫情因素影響下的挑戰(zhàn)，蘇恒軒表示，行業(yè)要實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，轉(zhuǎn)型升級需要一個過程：新舊動能的轉(zhuǎn)換，新的動能尚在培育，這個轉(zhuǎn)換也需要一段時間。

在蘇恒軒看來，如何統(tǒng)籌好線上與線下的有機結(jié)合，如何統(tǒng)籌好老客戶的留存與新客戶的開拓，如何統(tǒng)籌好新單業(yè)務(wù)的開拓與續(xù)期業(yè)務(wù)的鞏固，如何在努力優(yōu)化升級老的經(jīng)營模式的同時，積極培育新的經(jīng)營模式對于中國人壽乃至整個行業(yè)都是一個巨大的挑戰(zhàn)。

因此，他認為市場所提到的高質(zhì)量發(fā)展的拐點不僅僅體現(xiàn)在數(shù)量上，更體現(xiàn)在公司的經(jīng)營行為上。“比如說，從公司的管理來講，如何由過去的粗放性管理逐步轉(zhuǎn)化為集約性管理，如何提高公司的全要素能力，或者說加強這方面的建設(shè)，如何進一步強化科技賦能，如何進一步提高公司的優(yōu)質(zhì)服務(wù)水平，也就是提升公司經(jīng)營鏈條各個價值鏈環(huán)節(jié)的建設(shè)，同時能夠堅持以人民為中心，真正適應(yīng)勞動人民群眾的需要，多開發(fā)一些群眾急需的產(chǎn)品等等。”

值得注意的是，在壽險個險渠道的改革不斷深化中，中國人壽個險隊伍由去年同期的1371.8萬人，下降至82萬人，其中，營銷隊伍規(guī)模為51.9萬人，收展隊伍規(guī)模為30.1萬人。受此影響，公司的傭金手續(xù)費費率由10.48%下降至7.97%。

財報顯示，2021年，中國人壽壽險公司個險板塊實現(xiàn)總保費5094.89億元，其中，續(xù)期保費4079.73億元，實現(xiàn)首年期交保費822.54億元。2021年，個險板塊一年新業(yè)務(wù)價值為429.45億元，首年年化保費口徑新業(yè)務(wù)價值率為42.2%。

在談及個險人力的下滑時，中國人壽副總裁詹忠表示，我們的整體規(guī)模是有所下滑的，但是在下滑過程當中我們的績優(yōu)人群比較穩(wěn)定，同時整個隊伍的基礎(chǔ)比較牢固，所以我們通過這一年的努力，隊伍建設(shè)還是非常有成效的，在整個市場上保持了穩(wěn)定。

在詹忠看來，目前整個行業(yè)還處于結(jié)構(gòu)性的變革，新舊供求平衡的陣痛期高質(zhì)量發(fā)展的特征更加凸顯，新動能在逐步形成，長期發(fā)展的基本面沒有改變，還是向好的，但是外部市場相對比較嚴峻，現(xiàn)在大家經(jīng)常談到的人海戰(zhàn)術(shù)的隊伍發(fā)展模式難以為繼，包括嚴監(jiān)管形成了常態(tài)，而且市場競爭加劇，存在同質(zhì)化問題。

“從短期來看，整個行業(yè)承載了一定的壓力，預(yù)計這種態(tài)勢還得維持一段時間，對于中國人壽來說，隊伍的轉(zhuǎn)型升級，銷售的轉(zhuǎn)型升級我們一直都在做，具體到隊伍發(fā)展來說，我們在今年會繼續(xù)堅持有效隊伍驅(qū)動的發(fā)展戰(zhàn)略，持續(xù)地聚焦隊伍發(fā)展的質(zhì)態(tài)，不斷優(yōu)化整個隊伍的結(jié)構(gòu)，把整個隊伍的質(zhì)態(tài)提升，促進隊伍向?qū)I(yè)化、職業(yè)化的方向繼續(xù)轉(zhuǎn)型。”詹忠說。

基于上述戰(zhàn)略，詹忠談到了幾點具體的舉措，首先我們會聚焦制度優(yōu)化，基本法制度是整個隊伍發(fā)展的長效的內(nèi)驅(qū)力，會優(yōu)化資源投入的結(jié)構(gòu)，包括提升隊伍的競爭力和隊伍的驅(qū)動力。第二，我們會具體聚焦專業(yè)經(jīng)營。2020年底中國人壽發(fā)布了隊伍建設(shè)的4.0體系，體系從入口端、增育競留這幾個環(huán)節(jié)做了優(yōu)化；第三，聚焦優(yōu)增優(yōu)育，現(xiàn)在增員入口變小了，育存要不斷地提高，增員方面要著力招募和培養(yǎng)優(yōu)秀人才。

投資與地產(chǎn)風(fēng)險幾何

2021年，國內(nèi)債券收益率窄幅波動、前高后低，全年利率中樞有所下行；A股市場呈震蕩格局，行業(yè)分化顯著。

中國人壽副總裁、財務(wù)負責(zé)人黃秀美表示，2021年，公司根據(jù)市場變化靈活開展戰(zhàn)術(shù)配置操作，兼顧短期收益穩(wěn)定、重點風(fēng)險防范和長期賽道布局?？偼顿Y收益達2140.57億元，同比增長7.8%；總投資收益率達4.98%；受權(quán)益市場波動影響，考慮當期計入其他綜合收益的可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動凈額后，綜合投資收益率為4.87%，較去年有所下滑；2021年凈投資收益率達4.38%，較2020年上升4個基點。

“中國人壽壽險公司始終保持戰(zhàn)略定力，資金運用以資產(chǎn)負債管理為引領(lǐng)，堅定執(zhí)行中長期戰(zhàn)略資產(chǎn)配置規(guī)劃，并根據(jù)市場變化靈活開展戰(zhàn)術(shù)配置操作。一是把握上半年利率相對高位的窗口期，以利率債為主加大長期限資產(chǎn)配置力度，進一步收窄久期缺口；二是審慎控制公開市場權(quán)益風(fēng)險敞口，降低組合波動，鎖定收益；三是加大另類投資模式創(chuàng)新，推進前瞻性行業(yè)布局，構(gòu)建多元投資組合。”黃秀美表示。

去年7月份以來，很多房地產(chǎn)企業(yè)都出現(xiàn)了一些爆雷的風(fēng)險，而在險資的非標投資中，房地產(chǎn)占的比例比較高。對于房地產(chǎn)投資中多面臨的風(fēng)險問題，中國人壽首席投資官張滌在問答中進行了回應(yīng)。

張滌表示，房地產(chǎn)投資對于保險資金來說是一個介于股票、債券的具有長久期、抗通脹的這類資產(chǎn)，也是保險公司在大類資產(chǎn)中一個很重要的組成部分，我們所投的房地產(chǎn)基本上都是商業(yè)地產(chǎn)，不涉及到住宅類的投資。從公司的數(shù)據(jù)上來看，截止到去年末，按照銀保監(jiān)會的口徑，中國人壽不動產(chǎn)投資大概占比不到3%，比較集中的是商業(yè)地產(chǎn)，涉及到了像商業(yè)寫字樓、綜合體、物流等等，都是在一二線城市的核心城市，目前租金、出租率都還是比較正常的，風(fēng)險是可控的。

張滌表示，我們投了一些不動產(chǎn)的金融產(chǎn)品，這類產(chǎn)品也是嚴格地按照銀保監(jiān)會相關(guān)的規(guī)則選擇的，這些金融產(chǎn)品底層資產(chǎn)基本上都是符合國家政策的棚改、區(qū)域性的民生工程等等，總體規(guī)模也不大。投資性房地產(chǎn)+不動產(chǎn)金融產(chǎn)品整個不到3%，如果再擴大一下范圍，把我們投的房地產(chǎn)股票、房地產(chǎn)債券都加進來，整個占比占總資產(chǎn)的比例是不到4%的水準，所以無論是從整體的敞口而言，還是具體的標的而言，我們在房地產(chǎn)的投資上都是風(fēng)險可控的，是比較審慎的。

談及未來在房地產(chǎn)投資方面的動態(tài)，張滌稱會采取比較穩(wěn)健審慎的策略，重點關(guān)注國家政策比較鼓勵和支持的新基建、IDC、物流產(chǎn)業(yè)園等等、Pre-REITs的項目來滿足我們長期配置的需要。