經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 李沁 “可以下崗了，基金根本賣不動，上個月（2月份）只賣了往年同期份額的三分之一。”北京某大型券商基金部客戶經(jīng)理如此感慨。

與之相呼應(yīng)的是，新基金發(fā)行降至歷史性冰點(diǎn)，2月的新基金發(fā)行份額（以認(rèn)購起始日為準(zhǔn)）創(chuàng)七年來（自2015年1月開始統(tǒng)計(jì)）的新低。多名機(jī)構(gòu)市場人士紛紛訴苦，基金銷售市場變了天，主動權(quán)益類基金更是從香餑餑變成了燙手山芋；債券型基金雖然成為銷售市場的主力，但新基金未必有老基金站得穩(wěn)，投資者為新基金買單的意愿不強(qiáng)……

“上個月賣的基金中沒有一只是新基金?？蛻羟榫w不好，每次我想推新產(chǎn)品，就把原來產(chǎn)品虧損的截圖扔給我，有的直接打電話開罵，我也難啊。”上述客戶經(jīng)理說道。

市場行情不好，新基金難賣。新基金發(fā)行，對基金公司、代銷機(jī)構(gòu)、基金經(jīng)理和投資者都是一場不小的考驗(yàn)。

基金發(fā)行遭遇滑鐵盧

Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年2月新發(fā)行基金數(shù)量僅有23只，發(fā)行份額為96.34億份，平均發(fā)行份額為4.19億份。這是自2015年1月以來，基金發(fā)行份額最低的一次，堪稱基金發(fā)行遭遇“滑鐵盧”。

具體來看，在2月發(fā)行的23只基金中，股票型基金的數(shù)量有4只，發(fā)行份額僅有4.57億份，占比為4.74%；混合型基金的數(shù)量為14只，發(fā)行份額65.81億份，占比為68.31%；債券型基金的數(shù)量有3只，發(fā)行份額14.2億份，占比為14.74%。

如果將年份拉長來看，這是自2015年1月以來基金發(fā)行最為慘淡的一個月。此前，基金發(fā)行的最低點(diǎn)定格在2015年8月，當(dāng)月的發(fā)行份額為167.05億份，平均發(fā)行份額為5.22億份。其中，股票型基金的數(shù)量為5只，發(fā)行份額為20.95億份，占比為12.54%；混合型基金的數(shù)量為20只，發(fā)行份額為118.06億份，占比是70.67%；債券型基金的數(shù)量則為4只，發(fā)行份額為18.31億份，占比10.96%。

而如果將今年2月的數(shù)據(jù)與2018年市場低迷之時對比，可以看到，即使在2018年7月，當(dāng)年基金發(fā)行至冷時刻，其月發(fā)行份額依然有228.90億份，平均發(fā)行份額為4.4億份。而股票型基金的數(shù)量也有6只，發(fā)行份額為25.15億份，占比10.99%；混合型基金的數(shù)量為16只，發(fā)行份額為76.12億份，占比33.26%；而債券型基金的數(shù)量為28只，發(fā)行份額有121.13億份，占比52.92%。

從數(shù)據(jù)來看，當(dāng)基金發(fā)行遭遇冰點(diǎn)之時，股票型基金的發(fā)行情況要弱于債券型基金。前述券商基金部客戶經(jīng)理在采訪中表示，在2022年2月所賣出的基金中，主要為債券型基金，均為原有的基金產(chǎn)品，沒有賣出一只新基金。

3月3日，中基協(xié)發(fā)布2022年1月份公募基金市場數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年1月底，公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)25.87萬億元，環(huán)比增長1.22%。具體來看，QDII基金、股票基金、混合基金的最新規(guī)模均有所下滑。截至1月末，QDII基金最新規(guī)模為2353.97億元，環(huán)比減少1.27%；而股票基金、混合基金的最新規(guī)模則分別為2.41萬億元、5.67萬億元，環(huán)比減少6.81%、6.36%。不同于權(quán)益類基金的下滑，固收類產(chǎn)品的規(guī)模則有所上漲。數(shù)據(jù)顯示，截至1月末，債券基金、貨幣基金的最新規(guī)模分別為4.4萬億元、10.04萬億元，環(huán)比增長7.45%、6.09%。

從銀行渠道看，一位銀行理財(cái)經(jīng)理表示，一般而言，銀行年底有資金回籠的需求，開年則會有開門紅的檔期，這個時候賣新基金效果往往比較好，但今年開年卻賣不動了。

基金公司的困擾

基金公司同樣因新基金發(fā)行式微感到困擾。北京一名中型公募基金市場人士坦言，因近期基金發(fā)行情況不佳，公司各部門都承受著比較大的壓力。

“現(xiàn)在基金確實(shí)挺不好發(fā)的，前期跌得太多，很多投資者的錢套在里面了。過去兩年新基金發(fā)得太好了，年后行情波動比較大，不確定的因素比較多，所以不少機(jī)構(gòu)也在觀望。”上述市場人士表示。

在此情況下，基金公司紛紛將債券型產(chǎn)品、“固收+”產(chǎn)品作為發(fā)行的主力軍。畢竟此時“權(quán)益需等待，債市無近憂。”

不過，基金發(fā)行遇冷一定是壞事嗎？

事實(shí)上，基金“好發(fā)不好做，好做不好發(fā)”已是基金業(yè)內(nèi)共識。多名業(yè)內(nèi)人士表示，從發(fā)行市場來看，每逢基金大漲時發(fā)行，效果往往更佳。而如果遇到基金連續(xù)下跌的情況，發(fā)行則不會那么順利。對基金經(jīng)理而言，與前兩個月相比，當(dāng)下時點(diǎn)可以選擇的標(biāo)的更多，不過由于行情不佳，承受的業(yè)績壓力也比較大。而對于投資者而言，強(qiáng)制贖回虧損的基金只會造成實(shí)質(zhì)性虧損，加倉似乎是性價比更高的選擇，只是在不確定因素諸多的行情下，有多少人能夠堅(jiān)定投資意愿？又有多少人還有閑資支撐得起逆人性的投資？