12月8日，國新辦就“十四五”推進農業(yè)農村現代化規(guī)劃有關情況舉行政策例行吹風會，國家發(fā)改委農村經濟司司長吳曉表示：鼓勵有條件的地區(qū)開展農村家電更新行動，實施家具家裝下鄉(xiāng)補貼和新一輪汽車下鄉(xiāng)，促進農村居民耐用消費品更新?lián)Q代。

受此重大利好影響，12月9日家居企業(yè)股票集體上漲，其中，美克家居(600337.SH)、恒林股份、亞振家居和金牌櫥柜四股漲停，歐派家居和尚品宅配等股大漲。

此次家具家裝下鄉(xiāng)補貼細則尚未披露，但我國在過去有過兩輪家電下鄉(xiāng)政策，對家具家電銷售額增長有較為明顯的推動作用。此次家具下鄉(xiāng)補貼政策，是建立在國內農村地區(qū)家電家具普及率已較高的基礎上，更多的是支持消費者對家具進行“更新”和“換代”。

換言之，時代變了，政策對家具市場的消費刺激導向也有所變化，那些更環(huán)保、更具個性化和功能化的家具產品或將成為本次家具下鄉(xiāng)行動的“排頭兵”。對于那些有品牌力、研發(fā)實力以及制造成本優(yōu)勢的家居企業(yè)來說，不失為一次搶占下沉市場的好時機。

早在政策出臺前，多家家居企業(yè)就已經開始在下沉市場謀篇布局。今年3月開始，國內中高端家居零售龍頭企業(yè)美克家居整合行業(yè)優(yōu)勢資源，打造“千店計劃”快速拓展下沉市場。今年上半年，旗下A.R.T.加盟品牌在國內門店數量同比增加60%。三季度美克家居也相繼在濟南、江陰、煙臺新增門店，進一步下探二、三線城市。此外還推出美克美家副線品牌Markor Light，主要聚焦年輕消費群體的高性價比置家需求，與公司旗下的Rehome和Zest恣在家線上品牌一同完善多品牌矩陣，實現不同消費層級的覆蓋和渠道下沉。

家具下鄉(xiāng)的政策雖然刺激了市場對于家居板塊的信心，但面對家具消費升級的市場新形勢，企業(yè)還必須在家具制造方面有降本增效的硬核實力才能切實吃到政策的紅利。

以美克家居為例，公司在天津、贛州等地都擁有生產制造基地，是國內首屈一指的家居智能制造廠商。而去年落戶江西贛州的美克數創(chuàng)科藝園將以數據驅動的4.0技術打造安全、環(huán)保綠色家具制造工廠，一期項目計劃月產能3.5萬套家具，年產能40萬套家具。同時，公司將建設包括家具及家居用品電子商務平臺和智能物流網絡，形成鏈接南康家具制造資源與美克家居智能商業(yè)平臺的智能制造互聯(lián)網，實現高效配送及數字化管理。依托南康區(qū)“打造世界級家居制造之都和家居集散地”的產業(yè)和資源優(yōu)勢，未來在突破下沉市場方面優(yōu)勢顯現。

當前家居龍頭企業(yè)估值普遍已回落至歷史中位以下水平，上游地產基本面回落壓制估值，據統(tǒng)計，2021年以來家居龍頭企業(yè)PE（2022E）均處于歷史20%分位以下水平。

IPG中國首席經濟學家柏文喜表示：“房地產行業(yè)在頻繁的涉房金融政策微調與降準刺激下有望回暖，這和農村家裝市場政府補貼都是長期性的，因此家居板塊后續(xù)上漲也就有了長期的相關動力支撐。”

東方證券分析師李雪君也表示，考慮到后續(xù)地產需求端刺激政策加碼有望帶動銷售回暖，前期壓制地產后周期板塊估值的因素正逐步緩解，后續(xù)家居家裝下鄉(xiāng)補貼政策出臺有望帶動裝修需求改善，優(yōu)質龍頭企業(yè)有望迎來估值修復行情。