經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 陳姍  今年以來(lái)，A股市場(chǎng)行業(yè)快速輪動(dòng)，市場(chǎng)分化嚴(yán)重，股票型基金的業(yè)績(jī)也拉開(kāi)了距離。這類(lèi)基金尤其是重倉(cāng)新能源的股票型產(chǎn)品，年初至今大多實(shí)現(xiàn)了可觀的收益，不過(guò)，仍有多只產(chǎn)品虧損超20%。

天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年10月21日，在納入統(tǒng)計(jì)的1818只股票型基金回報(bào)排行中，銀河龍頭股票以-24.05%的年內(nèi)回報(bào)率，居于這一榜單的最后一位，與領(lǐng)跑的前海開(kāi)源公用基金相差超過(guò)110個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于這只由雙基金經(jīng)理管理的暫時(shí)排名倒數(shù)第一的基金，不少持有人表示困惑和失望。有基金投資者表示：“這是什么情況，基金經(jīng)理專(zhuān)門(mén)高位接盤(pán)嗎”；還有投資者發(fā)出聲音：“佩服基金經(jīng)理是怎樣精準(zhǔn)地避開(kāi)所有增長(zhǎng)機(jī)會(huì)的”“跌得太厲害了，想止損了”。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，銀河基金公司旗下有近17%的基金收益告負(fù)，且有超過(guò)20%的基金淪為“迷你基”。這與銀河基金近10年權(quán)益基金平均收益率超過(guò)500%的“長(zhǎng)跑健將”形象，形成明顯反差。此外，在近兩年基金行業(yè)的快速擴(kuò)張期中，銀河基金的規(guī)模增長(zhǎng)“失速”。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者就短期業(yè)績(jī)不佳、“迷你基”等問(wèn)題致電采訪銀河基金，截至發(fā)稿，暫未收到回復(fù)。

短期業(yè)績(jī)引發(fā)質(zhì)疑

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至2021年10月21日，銀河基金旗下共有117只基金（不同份額分開(kāi)計(jì)算），其中有92只基金年內(nèi)收益為正，銀河和美生活、銀河智慧主題兩只基金領(lǐng)跑，年內(nèi)收益超過(guò)30%；同時(shí)，也有20只基金年內(nèi)收益告負(fù)，其中，銀河龍頭股票、銀河旺利I、銀河消費(fèi)驅(qū)動(dòng)年內(nèi)收益分別為-24.05%、-18.23%和-15.65%，在同類(lèi)排名中處于末端，尤其是銀河龍頭股票，在同類(lèi)基金中排名倒數(shù)第一。

銀河龍頭股票成立于2020年8月6日，成立至今累計(jì)下跌接近23%，最新單位凈值只有0.7708元/份。此外，這只基金的規(guī)模也在下降。截至今年二季度末，其最新規(guī)模為1.35億元。去年8月剛成立時(shí)，該基金的初始規(guī)模為3.8億元。

銀河龍頭股票采取的是雙基金經(jīng)理制度，基金經(jīng)理為祝建輝和陳伯禎。

公開(kāi)資料顯示，祝建輝自2020年8月6日起任銀河龍頭股票的基金經(jīng)理，這也是他管理的首只新基金。目前其在管基金共11只，合計(jì)規(guī)模為34.05億。截至10月21日，11只在管基金中，他管理的銀河成長(zhǎng)混合創(chuàng)下其任職期間最佳回報(bào)，任職總匯報(bào)超過(guò)160%。不過(guò)這只產(chǎn)品今年以來(lái)尚未盈利，凈值微跌0.04%。

陳伯禎在2018年6月正式成為基金經(jīng)理，目前在管基金9只，合計(jì)規(guī)模20.02億元，任職期間最佳回報(bào)41.98%。他管理的另一只銀河轉(zhuǎn)型混合年內(nèi)下跌幅度也達(dá)到了13.16%。

從披露的持倉(cāng)情況來(lái)看，銀河龍頭股票的換手率較為頻繁。2020年四季度末，該基金前十大重倉(cāng)股為騰訊控股、美團(tuán)、頤海國(guó)際、小米集團(tuán)、金蝶國(guó)際等；2021年一季度，其前十大重倉(cāng)股發(fā)生了一些變化，賣(mài)出了部分個(gè)股，加入了立訊精密、韋爾股份、夢(mèng)百合等；2021年二季度變化較大，前十大重倉(cāng)股出現(xiàn)了李寧、寧德時(shí)代、比亞迪、吉利汽車(chē)等。

具體來(lái)看，二季報(bào)銀河龍頭的股票前十大重倉(cāng)股為藥明康德、李寧、寧德時(shí)代、比亞迪股份、吉利汽車(chē)、貴州茅臺(tái)、五糧液、舜宇光學(xué)科技、百潤(rùn)股份、招商銀行。主要聚焦于制造業(yè)、消費(fèi)和醫(yī)療。值得注意的是，這些股票今年以來(lái)表現(xiàn)并不差，比如，藥明康德的股價(jià)年內(nèi)漲超20%，比亞迪的股價(jià)漲超50%，李寧、寧德時(shí)代的股價(jià)年內(nèi)漲幅更是超過(guò)70%。

“名叫龍頭，持有的也確實(shí)是龍頭股票，竟然同類(lèi)排名倒數(shù)第一。”有基金投資者對(duì)此表示困惑。也有投資者猜測(cè)，“該只基金通過(guò)頻繁調(diào)倉(cāng)，建倉(cāng)在了龍頭股的頂部。”

雖然該基金三季度的持倉(cāng)尚未公布，但從季度漲幅來(lái)看，該產(chǎn)品在二季度取得了6%的正收益，但僅在三季度就下跌了20.42%，可見(jiàn)其所持有的股票在三季度也出現(xiàn)了較大跌幅。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2021年10月21日，銀河基金旗下仍有13只基金（（各類(lèi)份額合并計(jì)算）年內(nèi)收益告負(fù)，占比近17%。

“迷你基”占20%

公開(kāi)資料顯示，銀河基金成立于2002年，是按照市場(chǎng)化機(jī)制批準(zhǔn)成立的第一家基金管理公司，也是行業(yè)內(nèi)所說(shuō)的“老十家”基金公司之一。去年四季度末，銀河基金的管理規(guī)模為1205.8億元，創(chuàng)歷史新高，自此新晉為千億基金公司隊(duì)列。不過(guò)，在近兩年基金行業(yè)規(guī)模井噴的背景下，銀河基金的規(guī)模增長(zhǎng)明顯“失速”。

去年，銀河基金管理規(guī)模增長(zhǎng)234.76億元，增幅為24.18%，低于行業(yè)34.7%的全行業(yè)年增速。今年一季度，銀河基金管理規(guī)模下滑11.75%，隨后有所上升，但尚未超過(guò)去年末的高點(diǎn)。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，銀河基金最新管理規(guī)模為1133.42億元，在一百多家公募機(jī)構(gòu)中排第45位。記者梳理發(fā)現(xiàn)，過(guò)去十年，銀河基金行業(yè)排位多數(shù)時(shí)間都介于35到45之間，近兩年行至這一區(qū)間的后端。

從數(shù)據(jù)可見(jiàn)，去年銀河基金規(guī)模增長(zhǎng)主要來(lái)自于權(quán)益類(lèi)基金，該類(lèi)基金規(guī)模從2019年末的200.34億元升至去年末的422.13億元。盡管銀河基金權(quán)益類(lèi)基金規(guī)模已有大幅增加，但其固收類(lèi)基金規(guī)模仍占比較多，固收類(lèi)產(chǎn)品(債券型、貨幣型)總規(guī)模達(dá)716.96億元，占比超過(guò)六成。

從銀河旗下基金的規(guī)?？?，目前其存在相當(dāng)數(shù)量的“迷你基”。銀河旺利、銀河臻選多策略、銀河鴻利、銀河量化優(yōu)選、銀河鑫月享、銀河量化價(jià)值等18只基金（各類(lèi)份額合并計(jì)算）規(guī)模低于2億，占比超過(guò)20%。

從規(guī)模較大的基金來(lái)看，銀河基金目前僅有鄭巍山管理的銀河創(chuàng)新成長(zhǎng)混合基金超過(guò)了百億規(guī)模（貨基除外），該基金今年以來(lái)凈值漲幅為23.56%，在同類(lèi)10758只基金中排名第669位。

與規(guī)模情況和短期業(yè)績(jī)出現(xiàn)反差的是，過(guò)去十年，銀河基金展現(xiàn)了突出的長(zhǎng)跑能力。海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至2021年9月30日，銀河基金成為近十年權(quán)益類(lèi)基金絕對(duì)收益榜冠軍，旗下權(quán)益基金近十年平均收益率高達(dá)529.11%，在可統(tǒng)計(jì)的全行業(yè)62家基金公司中排名第一。

華東一位公募人士在接受經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者采訪時(shí)表示，“在基金行業(yè)頭部集聚效應(yīng)愈發(fā)明顯的今天，銀河基金如何提升‘短跑’業(yè)績(jī)，將直接影響其規(guī)模及‘迷你基’等問(wèn)題的解決。”