經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 蔡越坤 作為河南焦作市修武縣城鎮(zhèn)生活飲用水管理企業(yè)——修武縣水務(wù)有限公司（下稱(chēng)“修武縣水務(wù)公司”），正面臨債務(wù)困境。

8月11日，經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者獨(dú)家從一位北方融資租賃機(jī)構(gòu)人士周宇處獲悉，目前修武水務(wù)融資租賃款發(fā)生了逾期。作為后期負(fù)責(zé)追償債務(wù)的負(fù)責(zé)人，周宇稱(chēng)其所在的機(jī)構(gòu)已經(jīng)向當(dāng)?shù)胤ㄔ喊l(fā)起了訴訟追償債務(wù)。

據(jù)周宇向記者提供的《融資租賃合同》，租賃交易的融資額為4950萬(wàn)元，雙方同意租賃物購(gòu)買(mǎi)價(jià)款分兩筆支付，第一筆購(gòu)買(mǎi)價(jià)款為148.5萬(wàn)元，第二筆購(gòu)買(mǎi)價(jià)款為4801.5萬(wàn)元。從起租起，共10期，每期租金為6058928.97元，合計(jì)6059萬(wàn)元，放款日為2017年12月。

“這個(gè)項(xiàng)目最開(kāi)始是從第2期租金就開(kāi)始逾期，后來(lái)訴訟之后，對(duì)方陸續(xù)作了還款，目前從第6期租金開(kāi)始一直沒(méi)有支付。第6期的到期日是2020年12月。”周宇說(shuō)。

8月11日，記者向修武水務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人致電。該負(fù)責(zé)人表示，公司通過(guò)融資租賃募集資金統(tǒng)一由修武縣投資集團(tuán)進(jìn)行規(guī)劃安排處置，后期償債也是由投資集團(tuán)負(fù)責(zé)安排。

融資租賃機(jī)構(gòu)對(duì)此產(chǎn)生疑問(wèn)：修武水務(wù)的租賃融資款，為何被修武縣投資集團(tuán)安排處置？資金用到了什么地方？是否涉及違規(guī)挪用？

記者從啟信寶查詢(xún)的信息顯示，修武水務(wù)目前因租賃款發(fā)生逾期遭多家租賃機(jī)構(gòu)發(fā)起訴訟。

修武縣投資集團(tuán)擔(dān)保

周宇向記者提供的《融資租賃合同》合同內(nèi)容顯示，此次修武水務(wù)是以修武縣水務(wù)公司管網(wǎng)設(shè)備等固定資產(chǎn)通過(guò)售后回租方式進(jìn)行融資。經(jīng)記者了解，售后回租模式是承租人將其所擁有的物品出售給出租人，再?gòu)某鲎馊耸掷飳⒃撐锲分匦伦饣兀朔N租賃形式稱(chēng)為回租。采用這種租賃方式可使承租人迅速回收購(gòu)買(mǎi)物品的資金，加速資金周轉(zhuǎn)。

修武縣隸屬河南省焦作市，位于河南省西北部，處于鄭州、新鄉(xiāng)、焦作三個(gè)城市的中心地帶，位于中原城市群半小時(shí)經(jīng)濟(jì)圈。修武水務(wù)前身是修武縣自來(lái)水公司，成立于上世紀(jì)六十年代初期。經(jīng)過(guò)五十多年的發(fā)展，修武水務(wù)現(xiàn)有水廠一座，供水規(guī)模6萬(wàn)立方米/日，城區(qū)內(nèi)供水管網(wǎng)全覆蓋。業(yè)務(wù)范圍包括水資源管理，城鎮(zhèn)生活飲用水，管道安裝，維修等。

上述《融資租賃合同》合同內(nèi)容顯示，修武水務(wù)4950萬(wàn)元的融資租賃合同中，保證人為修武縣投資集團(tuán)有限公司（下稱(chēng)“修武縣投資集團(tuán)”）。修武水務(wù)為修武縣投資集團(tuán)100%控股企業(yè)。

修武縣人民政府官網(wǎng)信息顯示，修武縣投資集團(tuán)是國(guó)有獨(dú)資企業(yè)，注冊(cè)時(shí)間為2011年，注冊(cè)資金100000萬(wàn)元，主要經(jīng)營(yíng)對(duì)縣政府已規(guī)劃擬進(jìn)入實(shí)施的項(xiàng)目進(jìn)行投資運(yùn)作，對(duì)全縣優(yōu)良資產(chǎn)進(jìn)行整合，對(duì)縣域基礎(chǔ)設(shè)施及社會(huì)事業(yè)等公益性項(xiàng)目土地，旅游，礦產(chǎn)，森林等資源進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理。公司職工8人。截至2018年12月31日，修武縣投資集團(tuán)資產(chǎn)總額291074萬(wàn)元，凈資產(chǎn)195889萬(wàn)元，負(fù)債95185萬(wàn)元，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入100萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)成本0萬(wàn)元，利潤(rùn)總額-5370萬(wàn)元,上交利稅0.1萬(wàn)元。

對(duì)于擔(dān)保人修武縣投資集團(tuán)是否履行擔(dān)保責(zé)任，周宇向記者表示：“修武縣投資集團(tuán)對(duì)擔(dān)保責(zé)任是認(rèn)可的，但是沒(méi)有履行。”

“2019年4月修武水務(wù)第一次逾期后，便向發(fā)起訴訟，法院也進(jìn)行了立案。后來(lái)，對(duì)方支付了當(dāng)時(shí)的逾期租金之后，雙方和解，互相簽了執(zhí)行和解，暫時(shí)不執(zhí)行了，但后來(lái)對(duì)方再次逾期，我們?cè)V訟要求申請(qǐng)恢復(fù)執(zhí)行。”周宇說(shuō)。

關(guān)于逾期原因，周宇表示，修武水務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人解釋稱(chēng)近年融資出現(xiàn)困難，融資渠道比較少，債務(wù)較高，造成資金短缺，當(dāng)?shù)刎?cái)政也沒(méi)有給予足夠的支持，至今未能緩解。

逾期背后 多家租賃機(jī)構(gòu)發(fā)起訴訟

關(guān)于逾期的原因，8月11日，記者致電修武水務(wù)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人。該負(fù)責(zé)人表示，公司通過(guò)融資租賃募集資金統(tǒng)一由修武縣投資集團(tuán)進(jìn)行規(guī)劃處置，后期資金償還等均是投資集團(tuán)在統(tǒng)一安排。目前的具體情況并不清楚。

同日，記者聯(lián)系了修武縣投資集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人。該負(fù)責(zé)人向記者解釋?zhuān)?017年以來(lái)通過(guò)融資租賃募集資金主要通途為用于縣城舊房拆遷、棚戶(hù)區(qū)改造安置等項(xiàng)目。之前拆遷的項(xiàng)目，目前已經(jīng)建成完工，安置了1800戶(hù)左右居民。彼時(shí)是想通過(guò)融資租賃借款先做拆遷項(xiàng)目，準(zhǔn)備用棚改項(xiàng)目國(guó)開(kāi)行貸款置換進(jìn)行償還，但貸款政策收緊變化了，國(guó)開(kāi)行資金沒(méi)下來(lái)。

上述負(fù)責(zé)人向記者補(bǔ)充表示，“疫情+水災(zāi)”加劇了債務(wù)償還的壓力，目前企業(yè)資金非常緊張，而且經(jīng)濟(jì)也是不太好，政府也在積極籌措資金準(zhǔn)備償還。

對(duì)于后續(xù)債務(wù)償還方案，上述負(fù)責(zé)人稱(chēng)，目前該筆債務(wù)也納入了縣政府的隱性債務(wù)系統(tǒng)，首先通過(guò)出讓土地收益方式償還，其次，通過(guò)其他辦法籌措資金，積極安排償還。

據(jù)記者了解，周宇所在的融資租賃機(jī)構(gòu)并非首家向修武水務(wù)及修武縣投資集團(tuán)發(fā)起訴訟的機(jī)構(gòu)。

啟信寶數(shù)據(jù)信息顯示，目前修武水務(wù)牽涉3條失信被執(zhí)行信息、5條限制高消費(fèi)信息，牽涉原因均為融資租賃逾期事件導(dǎo)致。牽涉的租賃機(jī)構(gòu)包括：君創(chuàng)國(guó)際融資租賃有限公司、南山融資租賃（天津）有限公司、青島城鄉(xiāng)建設(shè)融資租賃有限公司、中遠(yuǎn)海運(yùn)租賃有限公司。

具體來(lái)看，2021年6月25日上海市黃浦區(qū)人民法院發(fā)布執(zhí)行裁定書(shū)，內(nèi)容顯示，君創(chuàng)國(guó)際融資租賃有限公司與修武水務(wù)、修武縣投資集團(tuán)融資租賃合同糾紛一案中，經(jīng)對(duì)被修武水務(wù)名下銀行存款、證券、車(chē)輛及不動(dòng)產(chǎn)等查詢(xún)，本院輪候凍結(jié)被執(zhí)行人名下部分銀行賬戶(hù)；上海市黃浦區(qū)人民法院稱(chēng)，查得無(wú)其他可供執(zhí)行財(cái)產(chǎn)。本院已依法將被執(zhí)行人（修武水務(wù)）列入失信被執(zhí)行人名單、限制其高消費(fèi)。后經(jīng)申請(qǐng)執(zhí)行人（君創(chuàng)國(guó)際融資租賃有限公司）申請(qǐng)，本院屏蔽了被執(zhí)行人修武縣投資集團(tuán)有限公司法定代表人的限制高消費(fèi)措施；

2021年3月9日，青島市市北區(qū)人民法院發(fā)布對(duì)修武水務(wù)的限制高消費(fèi)令。申請(qǐng)人為青島城鄉(xiāng)建設(shè)融資租賃有限公司。

2020年11月23日，上海市虹口區(qū)人民法院發(fā)布中遠(yuǎn)海運(yùn)租賃有限公司與修武水務(wù)、修武縣投資集團(tuán)融資租賃合同糾紛其他執(zhí)行裁定書(shū)，因被被執(zhí)行人（修武水務(wù)、修武縣投資集團(tuán)）應(yīng)支付申請(qǐng)執(zhí)行人（中遠(yuǎn)海運(yùn)租賃有限公司）《融資租賃合同》項(xiàng)下租金合計(jì)46,750,000元、遲延履行金413,769.18元、逾期未付金額按年利率24%遲延履行金。上海市虹口區(qū)人民法院稱(chēng)，被執(zhí)行人修武水務(wù)、修武縣投資集團(tuán)至今未主動(dòng)履行，也未予報(bào)告。本院窮盡財(cái)產(chǎn)調(diào)查措施，未發(fā)現(xiàn)被執(zhí)行人有其他可供執(zhí)行的財(cái)產(chǎn)。

2019年9月26日，天津市第三中級(jí)人民法院發(fā)布民事裁定書(shū)，南山融資租賃（天津）有限公司申請(qǐng)凍結(jié)被申請(qǐng)人修武水務(wù)、修武縣投資集團(tuán)銀行存款36852670.89元或查封、扣押其相應(yīng)等值財(cái)產(chǎn)。

弱資質(zhì)城投風(fēng)險(xiǎn)凸顯

監(jiān)管對(duì)于類(lèi)似修武縣投資集團(tuán)這樣的城投機(jī)構(gòu)，承擔(dān)地方政府隱性債務(wù)的借款人再融資政策呈現(xiàn)持續(xù)收緊的趨勢(shì)。

一方面，河南省對(duì)于省管企業(yè)的隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也強(qiáng)了監(jiān)管。2021年8月5日，河南省國(guó)資委發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)省管企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控工作的實(shí)施意見(jiàn)》（下稱(chēng)“《實(shí)施意見(jiàn)》”）。

《實(shí)施意見(jiàn)》指出，加強(qiáng)負(fù)債約束管理。要切實(shí)轉(zhuǎn)變過(guò)度依賴(lài)舉債做大規(guī)模的發(fā)展理念，合理安排債務(wù)融資規(guī)模，從源頭上防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。要嚴(yán)控?fù)?dān)保規(guī)模，累計(jì)擔(dān)保?？傤~原則上不得超過(guò)本企業(yè)凈資產(chǎn)的50%，對(duì)單個(gè)被擔(dān)保人提供的累計(jì)擔(dān)保總額原則上不得超過(guò)本企業(yè)凈資產(chǎn)的20%。強(qiáng)化隱性債務(wù)管控。要嚴(yán)控資產(chǎn)出表、表外融資等行為，合理使用權(quán)益類(lèi)融資工具。

另一方面，近期銀保監(jiān)會(huì)印發(fā)《銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)一步做好地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范化解工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》（銀保監(jiān)發(fā)[2021]15號(hào)）（下稱(chēng)“15號(hào)文”）。

“15號(hào)文”規(guī)定，嚴(yán)禁銀行保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)向承擔(dān)地方政府隱性債務(wù)的借款人新提供流動(dòng)資金貸款，同時(shí)優(yōu)先化解期限短、利率高和剛性?xún)陡额A(yù)期強(qiáng)的債務(wù)。根據(jù)《指導(dǎo)意見(jiàn)》，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)強(qiáng)化合規(guī)管理和盡職調(diào)查程序，防止以任何形式新增地方政府隱性債務(wù)。文中還要求金融機(jī)構(gòu)妥善化解存量地方政府隱性債務(wù)，不得預(yù)期獲得地方政府無(wú)條件的救助。

在嚴(yán)監(jiān)管的背景下，2021年以來(lái)，類(lèi)似像修武水務(wù)、修武縣投資集團(tuán)弱資質(zhì)城投機(jī)構(gòu)發(fā)生債務(wù)還款逾期的現(xiàn)象逐漸增多。

根據(jù)天風(fēng)證券統(tǒng)計(jì)，2021年1-6月期間，城投貸款違約僅春華水務(wù)一起；非標(biāo)逾期事件共計(jì)28起，涉及城投平臺(tái)26家（以非發(fā)債平臺(tái)居多），整體高于去年同期。

此外，從地區(qū)分布來(lái)看，2021年以來(lái)，非標(biāo)逾期情況仍多集中在債務(wù)壓力較大的偏尾部區(qū)域當(dāng)中。2021年1-6月的28起非標(biāo)逾期違約事件主要分布在貴州、云南、內(nèi)蒙古、河南、陜西、天津6個(gè)省市。其中，貴州省共發(fā)生15起非標(biāo)違約事件，新增首次違約主體6家；云南省共發(fā)生7起非標(biāo)逾期，新增首次違約主體5家；其余4個(gè)省份非標(biāo)逾期事件均在1-2起。從行政層級(jí)看，區(qū)縣級(jí)平臺(tái)的非標(biāo)逾期情況較多，違約主體的行政層級(jí)及信用資質(zhì)整體偏低。

不過(guò)，一位城投機(jī)構(gòu)人士在接受記者采訪時(shí)表示，從2017年開(kāi)始，監(jiān)管對(duì)于城投平臺(tái)融資政策整體是趨嚴(yán)的，尤其是今年以來(lái)，監(jiān)管政策頻出，但并非“一刀切”形式。調(diào)控目的是為了控制新增政府類(lèi)隱性債務(wù)繼續(xù)增加，部分弱資質(zhì)城投平臺(tái)受到了影響。

（應(yīng)受訪者要求，周宇為化名）