經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 高歌 7月16日，全國(guó)碳市場(chǎng)順利上線。這一市場(chǎng)啟動(dòng)后，后續(xù)政策如何支持配套成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)。

7月7日的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，設(shè)立支持碳減排貨幣政策工具。2021年《政府工作報(bào)告》也曾明確提出實(shí)施金融支持綠色低碳發(fā)展專項(xiàng)政策，設(shè)立碳減排支持工具。在雙碳目標(biāo)的框架下，如何理解碳市場(chǎng)和碳減排貨幣政策工具之間關(guān)系，兩者如何共同起到作用？金融如何能夠定向?yàn)殡p碳目標(biāo)提供支持？

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，在推動(dòng)碳減排的任務(wù)之下，各地都在做綠色金融規(guī)劃，中央銀行采取貨幣政策工具以更好地調(diào)節(jié)商業(yè)銀行、微觀主體的行為，支持、引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)支持低碳節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，代表一種基本導(dǎo)向。

央行的基本貨幣政策工具“三大法寶”：存款準(zhǔn)備金、再貸款和公開業(yè)務(wù)操作。究其根本，三大貨幣政策工具所起到的作用無非是調(diào)量調(diào)價(jià)。在規(guī)模上使綠色、節(jié)能、低碳領(lǐng)域獲得更大的資金量大注入。價(jià)格上使其資金成本變得更低。這也是碳減排貨幣政策工具的核心作用。

郭田勇認(rèn)為，碳減排貨幣政策工具，即會(huì)從貨幣政策的基本工具出發(fā)，依據(jù)碳減排的行業(yè)要求進(jìn)行調(diào)整。比如差異化的準(zhǔn)備金政策，對(duì)于支持節(jié)能減排工作量大質(zhì)量好的商業(yè)銀行可以相應(yīng)降低存款準(zhǔn)備金率，這一思路同此前對(duì)于三農(nóng)、小微企業(yè)的支持相似，下一步大概率會(huì)向節(jié)能減排降碳的領(lǐng)域傾斜。再貸款是指中央銀行為實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)而對(duì)金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的貸款。通過再貸款，金融機(jī)構(gòu)也可以較低成本定向獲得資金支持，激勵(lì)資本向碳減排領(lǐng)域投入的意愿。

金融體系為行業(yè)、產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供相關(guān)支撐。銀行作為商業(yè)機(jī)構(gòu)過程中需要保證風(fēng)險(xiǎn)可控。碳減排貨幣政策工具的起效，勢(shì)必會(huì)使得高碳企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本升高。也可能會(huì)導(dǎo)致還款能力出問題，銀行是商業(yè)機(jī)構(gòu)，盡量通過壓低成本，過程中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制工作得做好才能保證商業(yè)的可持續(xù)性，完成、滿足國(guó)家的綠色金融發(fā)展的導(dǎo)向，這本身就是獎(jiǎng)優(yōu)限劣的過程。

郭田勇說：“從銀行本身而言要防范不良，需要依靠自身努力去進(jìn)行沖銷，也需要去甄別到底該支持誰限制誰。但‘漂綠’很難避免，央行制定了一套綠色信貸的標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)企業(yè)有相關(guān)的規(guī)定，設(shè)有清單，根據(jù)央行的指引形成了自身的重點(diǎn)的支持方向。”

在英大證券研究所副所長(zhǎng)臧寧寧看來，碳市場(chǎng)將政策手段轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)化機(jī)制，推動(dòng)低碳技術(shù)和綠色技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用，核心在于降低綠色溢價(jià)，據(jù)測(cè)算，綠色溢價(jià)在當(dāng)前及今后一段時(shí)間仍將存在，電力行業(yè)在2030年左右實(shí)現(xiàn)綠色溢價(jià)轉(zhuǎn)負(fù)，短期看碳市場(chǎng)將推高全社會(huì)用電成本。“由于碳市場(chǎng)和電力市場(chǎng)的耦合關(guān)系，碳配額交易成本將顯著提高電價(jià)水平，研究表明，歐盟碳市場(chǎng)對(duì)電力市場(chǎng)的傳遞率一般介于0～1之間，影響程度跟能源結(jié)構(gòu)等因素相關(guān)。目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與化石能源需求增長(zhǎng)逐步脫鉤，但仍是正相關(guān)關(guān)系，未來五年化石能源需求仍將保持增長(zhǎng)，火電仍是重要的發(fā)電類型，據(jù)測(cè)算，2030年火電在用電結(jié)構(gòu)中的占比仍在40%左右?；痣娛请娏κ袌?chǎng)的主體，也是碳市場(chǎng)主要參與主體，全國(guó)碳市場(chǎng)的建設(shè)將推高全社會(huì)用電成本。同時(shí)，火電處于電力產(chǎn)業(yè)鏈條上游，疊加局部季節(jié)性電力供需偏緊，碳價(jià)將進(jìn)一步增大電價(jià)短時(shí)波動(dòng)水平。”

因此他建議，進(jìn)一步完善碳市場(chǎng)金融屬性，推進(jìn)碳金融創(chuàng)新產(chǎn)品應(yīng)用，完善碳交易價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，有效降低碳市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。充分發(fā)揮電網(wǎng)平臺(tái)作用，完善碳交易價(jià)格對(duì)電價(jià)傳導(dǎo)機(jī)制，打造一體化用能交易市場(chǎng)體系，形成全社會(huì)協(xié)同推進(jìn)碳減排的局面。發(fā)揮碳市場(chǎng)和電力市場(chǎng)協(xié)同效應(yīng)，提高碳市場(chǎng)和電力市場(chǎng)運(yùn)行效率，降低全社會(huì)雙碳成本，推動(dòng)能源清潔低碳轉(zhuǎn)型。需要進(jìn)一步加強(qiáng)碳市場(chǎng)和電力市場(chǎng)協(xié)同機(jī)制研究。