經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 胡艷明 “DC/EP（Digital Currency and Electronic Payment，數(shù)字貨幣和電子支付）的發(fā)展主要是立足于國內(nèi)支付系統(tǒng)的現(xiàn)代化，本來設(shè)計(jì)的目的和努力的方向就沒有想取代美元的儲(chǔ)備貨幣地位和國際上支付貨幣的地位。”在5月22日舉行的2021清華五道口全球金融論壇上，中國金融學(xué)會(huì)會(huì)長、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院名譽(yù)院長周小川發(fā)表了演講。

在主辦方發(fā)表致辭后，周小川是第一個(gè)發(fā)表主旨演講的嘉賓，圍繞“數(shù)字貨幣和電子支付系統(tǒng)”的主題，他全程脫稿講了40分鐘左右，首先對(duì)目前社會(huì)關(guān)注的數(shù)字人民幣（DC/EP或者e-CNY）的相關(guān)報(bào)道分析、評(píng)論發(fā)表了觀點(diǎn)。

自2020年10月，數(shù)字人民幣率先在深圳開展試點(diǎn)以來，目前已經(jīng)在蘇州、北京、長沙等多地開展試點(diǎn)，目前北京地區(qū)的幾家國有大行的網(wǎng)點(diǎn)也開始了數(shù)字人民幣賬號(hào)的推廣工作，數(shù)字人民幣試點(diǎn)測(cè)試工作正在穩(wěn)步推進(jìn)。

周小川說，盡管中國已經(jīng)進(jìn)入了DC/EP的研發(fā)和試點(diǎn)階段，但對(duì)這個(gè)問題還有很多需要討論的地方。有很多的概念需要進(jìn)一步明確，有一些方向問題還需要探索。

“當(dāng)然我現(xiàn)在這個(gè)位置也是作為一個(gè)旁觀者，對(duì)于一些在研發(fā)和試點(diǎn)過程中的具體問題其實(shí)我也是有一定距離的，觀察也不是很準(zhǔn)確，我想就這個(gè)題目跟大家交流探討一下。”在演講開始，周小川謙虛地表示。

實(shí)際上，周小川在數(shù)字人民幣的誕生過程中起到了至關(guān)重要的作用。據(jù)現(xiàn)任銀聯(lián)董事長邵伏軍回憶，2014年的初夏，時(shí)任中國人民銀行行長的周小川在央行總部辦公樓的9層會(huì)議室開了一個(gè)會(huì)，提出要研究數(shù)字貨幣，周小川的提議開啟了央行數(shù)字貨幣研究之路。

在澄清“三大誤解”之后，周小川分析了支付系統(tǒng)現(xiàn)代化在零售系統(tǒng)、批發(fā)系統(tǒng)、國際貿(mào)易等各個(gè)場(chǎng)景中的應(yīng)用前景。周小川表示，不能期望這個(gè)系統(tǒng)既能解決零售支付，又能解決批發(fā)系統(tǒng)，又能改造交易所系統(tǒng)、解決貿(mào)易結(jié)算、匯款等所有問題。要有定力，“不能這山望著那山高”。

澄清“三大誤解”

首先，周小川就目前社會(huì)上關(guān)注的數(shù)字人民幣的觀點(diǎn)進(jìn)行了探討。周小川表示，數(shù)字人民幣并未想取代美元的儲(chǔ)備貨幣地位和國際上支付貨幣的地位，數(shù)字人民幣對(duì)人民幣國際化幫助不大，以及數(shù)字人民幣并未想取代第三方支付的角色。

“外媒現(xiàn)在比較多的一種說法，是中國的DC/EP或者e-CNY不管怎么發(fā)展也替代不了美元在國際上的主導(dǎo)地位。”

周小川說，這個(gè)說法本身命題就不太對(duì)，因?yàn)镈E/CP的發(fā)展主要是立足于國內(nèi)支付系統(tǒng)的現(xiàn)代化，跟上數(shù)字經(jīng)濟(jì)和互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的步伐，提高效能，降低成本，特別是為零售支付系統(tǒng)服務(wù)，本來設(shè)計(jì)的目的和努力的方向就沒有想取代美元的儲(chǔ)備貨幣地位和國際上支付貨幣的地位。

“再有一種說法也是外媒說的比較多，就是把數(shù)字貨幣的研發(fā)和試點(diǎn)與人民幣國際化密切掛起鉤來，認(rèn)為數(shù)字貨幣對(duì)人民幣國際化幫助不大，或者說也實(shí)現(xiàn)不了人民幣國際化。”

對(duì)于這個(gè)問題，周小川表示，人民幣支付系統(tǒng)的現(xiàn)代化、數(shù)字化對(duì)于提高人民幣的地位，提高人民幣的跨境使用會(huì)有一定程度的幫助，但也不是太大的幫助。人民幣國際化更多的是取決于體制、政策上的選擇，更多地取決于我國改革開放的進(jìn)展，而不是取決于技術(shù)上的因素。

“再有一種議論說人民銀行推動(dòng)的DC/EP和e-CNY是想取代現(xiàn)在第三方支付的角色，我覺得這也是一種妄議。”

周小川表示，中國人民銀行明確地說DC/EP的計(jì)劃是一種雙層系統(tǒng)，而且整個(gè)研發(fā)隊(duì)伍是由人民銀行組織，由主要商業(yè)銀行，包括工農(nóng)中建等，還有電信營運(yùn)商和幾大第三方支付機(jī)構(gòu)共同參與研發(fā)，都是在他們以往工作的基礎(chǔ)上，瞄向升級(jí)換代的新臺(tái)階。大家都是在一條船上，當(dāng)然在一條船上的人有時(shí)候也會(huì)有不同意見，有時(shí)候也可能在有些問題上會(huì)有爭(zhēng)議，但畢竟是一條船上。并不是有些人說的好像是一種內(nèi)斗，誰會(huì)取代誰的說法。

在對(duì)上述三個(gè)觀點(diǎn)進(jìn)行解釋后，周小川舉了排球訓(xùn)練的例子，有運(yùn)動(dòng)員為了進(jìn)攻和扣球著重訓(xùn)練肌肉、有運(yùn)動(dòng)員重視后排進(jìn)攻，可能內(nèi)部有爭(zhēng)執(zhí)，但要合作共同進(jìn)步。

周小川希望用這個(gè)例子說明：有些莫須有的概念或者提法其實(shí)是缺乏對(duì)研發(fā)計(jì)劃和試點(diǎn)的理解，同時(shí)也容易造成“這山望著那山高”。明擺著計(jì)劃已經(jīng)提出來了，已經(jīng)在系統(tǒng)建設(shè)和試點(diǎn)過程中了，不要打著排球的同時(shí)又想在別的運(yùn)動(dòng)項(xiàng)目上得冠軍，這可能是有問題的。 

關(guān)于“可控匿名”，周小川表示，其實(shí)支付系統(tǒng)必然要在保護(hù)隱私和反洗錢、反恐、反毒品和反跨境賭博之間取得一個(gè)平衡。一方面保證隱私，同時(shí)還要對(duì)某些活動(dòng)實(shí)行必要的監(jiān)控。因此對(duì)這件事如果從兩個(gè)角度來看，會(huì)有人站在左邊說你保護(hù)隱私不夠，另外有人站在右邊說你縱容了洗錢毒品交易。所以必然是在中間的某一個(gè)平衡點(diǎn)，但是這個(gè)平衡點(diǎn)也可以選擇稍微偏左一點(diǎn)或者稍微偏右一點(diǎn)。

“中國DE/CP明確提出的概念叫可控匿名，從可控匿名本身來講它也并不是一個(gè)數(shù)學(xué)上能夠精確定位的點(diǎn)，但是它表達(dá)的意思就是保護(hù)隱私和反洗錢反毒品交易，在這中間找到一個(gè)平衡點(diǎn)。大家可以再深入的研究這個(gè)平衡點(diǎn)究竟在哪，但也不要拿這個(gè)事有意或者刻意地貶低或者攻擊DE/CP的進(jìn)程。”周小川表示。

關(guān)于數(shù)字貨幣的發(fā)行權(quán)是否要經(jīng)過特別的立法等問題，周小川認(rèn)為，這中間也有很多概念方面需要探討。在各種討論各種聲音下，需要增強(qiáng)溝通。

支付系統(tǒng)現(xiàn)代化在各領(lǐng)域的前景

周小川表示，數(shù)字貨幣在全球角度來看，有很多不同的側(cè)重點(diǎn)，有的側(cè)重對(duì)零售系統(tǒng)效能的提高，有的重視批發(fā)交易，也有的關(guān)注交易所和金融市場(chǎng)的交易可不可以采取新的支付和結(jié)算體系，有人寄希望于數(shù)字貨幣解決跨境貿(mào)易匯款、跨境投資等問題，在多個(gè)領(lǐng)域都可能有發(fā)展前景。

在多個(gè)領(lǐng)域都有發(fā)展前景的情況下，周小川分析了“應(yīng)該注重什么問題”。整體來講，支付系統(tǒng)現(xiàn)代化是一段時(shí)間邁一個(gè)臺(tái)階，比較大的臺(tái)階，大家才有足夠的動(dòng)力考慮去升級(jí)；特別小的臺(tái)階，微小的改進(jìn)，大家對(duì)換系統(tǒng)的動(dòng)力可能不足。所以要用這種差距化，衡量臺(tái)階到底邁得有多大來看我們選擇什么樣的方向。

怎么衡量這個(gè)臺(tái)階，第一個(gè)是看系統(tǒng)的功能、效能；第二個(gè)看成本，成本能否降低，效能跟成本一比就是性價(jià)比；此外還要看看這個(gè)系統(tǒng)出錯(cuò)的可能性，出錯(cuò)以后究竟能不能糾正這個(gè)錯(cuò)誤；再有從性能上風(fēng)險(xiǎn)控制的能力，這個(gè)系統(tǒng)有多強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力。從金融系統(tǒng)的角度來說，對(duì)于穩(wěn)定性、風(fēng)險(xiǎn)控制、出錯(cuò)概率以及糾錯(cuò)能力的重視，可能比從技術(shù)角度要求更高一些。

周小川從零售系統(tǒng)、批發(fā)系統(tǒng)、交易所交易、國際貿(mào)易等不同角度分析了支付系統(tǒng)現(xiàn)代化在這些場(chǎng)景的潛力和動(dòng)力。

零售系統(tǒng)的角度：

周小川表示，中國比較重視零售系統(tǒng)，這個(gè)臺(tái)階可以邁得比較大。中國是現(xiàn)金用的比較多的社會(huì)，但是從全球來看也不是特別突出。估計(jì)即便是信用卡比較普及的發(fā)達(dá)國家，也會(huì)感到隨著互聯(lián)網(wǎng)特別是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)，這個(gè)臺(tái)階還是很值得要邁上去的。另外這也是客戶的需求，客戶也不希望有太復(fù)雜的、太多種多樣的支付方式。很希望在有手機(jī)以后，通過移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)作為一個(gè)主流的零售支付方式的出現(xiàn)。所以這個(gè)臺(tái)階成本節(jié)約很大，向前邁進(jìn)的動(dòng)力比較大。

從批發(fā)的角度：

周小川表示，從批發(fā)的角度，現(xiàn)在有一些國家要發(fā)展CBDC（央行數(shù)字貨幣），從他個(gè)人觀察來講，中國e-CNY并不是完全的CBDC，當(dāng)然也可以歸結(jié)為CBDC這個(gè)大議題里進(jìn)行討論，但是它也有自己的特點(diǎn)。有一種CBDC就是主要轉(zhuǎn)向批發(fā)系統(tǒng)，多數(shù)的老百姓和非金融系統(tǒng)的人，對(duì)于支付系統(tǒng)的批發(fā)環(huán)節(jié)不太了解，不知道背后清算系統(tǒng)、銀行清算結(jié)算等工作。也不太知道這個(gè)系統(tǒng)目前是不是效能比較差、是不是出錯(cuò)、是不是成本過高、是不是向銀行多收費(fèi)，是不是收的這些費(fèi)用間接地轉(zhuǎn)嫁給其他的銀行客戶。隨著技術(shù)的發(fā)展，批發(fā)系統(tǒng)也有很大潛力進(jìn)一步提高。但是目前在效能、成本上沒有很大的改進(jìn)余地，即便是改進(jìn)的話也不是太明顯，社會(huì)上也不會(huì)有太大的感覺。

總體來講，周小川表示，批發(fā)環(huán)節(jié)要給予注意，但是，這個(gè)臺(tái)階似乎現(xiàn)在邁不了太大，要邁就是一個(gè)相當(dāng)小的臺(tái)階。

交易所角度：

周小川表示，交易所現(xiàn)在所有系統(tǒng)的運(yùn)行還是非常好的，除了個(gè)別情況下特別是由于高頻交易出現(xiàn)過像英國的閃崩情況。雖然交易所整個(gè)的系統(tǒng)，包括所謂價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的排隊(duì)自動(dòng)撮合系統(tǒng)，以及后面的證券登記和交割的系統(tǒng)也有不少成本，但是在這方面的呼聲并不高，如果大家希望降低交易成本的話，可能更多的是減少印花稅，印花稅比技術(shù)系統(tǒng)的成本更受到關(guān)注。

國際貿(mào)易的角度：

周小川表示，國際貿(mào)易實(shí)際上是跨境支付里最主要的內(nèi)容，包括商品貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易。但是這個(gè)貿(mào)易并不像老百姓去商店買東西，一手交錢一手交貨那么簡(jiǎn)單。實(shí)際上，國際貿(mào)易絕大多數(shù)情況下都是有一定批量的，涉及到復(fù)雜的系統(tǒng)，涉及到運(yùn)輸、倉儲(chǔ)一系列服務(wù)以及金融服務(wù)。

從支付角度來講，跨境支付涉及到匯率、幣種選擇，還有貿(mào)易融資、銀行之間的代理行關(guān)系等環(huán)境。雖然整個(gè)體系復(fù)雜，有人抱怨可能效率不高，但這個(gè)系統(tǒng)的改造，也不是現(xiàn)在所想象的數(shù)字貨幣那么容易就把它替代掉。這個(gè)臺(tái)階可能需要有更多的功能考慮，然后看下一步有什么樣的機(jī)會(huì)能夠升級(jí)換代。

跨境匯款確實(shí)成本比較高，有一些銀行在跨境匯款中收費(fèi)也確實(shí)太高，跨境匯款既有技術(shù)方面的難度，更有政策制定方面的難度。部分發(fā)展中國家成本比較高，時(shí)間延遲也比較多，因此這是一個(gè)邁臺(tái)階的機(jī)會(huì)，但是也不是單靠技術(shù)系統(tǒng)就能解決的。它有賴于制度政策方面的解決，特別是涉及到匯率制度，外匯管理。

“因此我們?cè)谶x擇利用數(shù)字化、利用互聯(lián)網(wǎng)提高支付系統(tǒng)現(xiàn)代化，并且邁上一個(gè)臺(tái)階的時(shí)候，究竟在哪個(gè)方向上這個(gè)臺(tái)階可以邁的比較大，取得的效果比較明顯，這是我覺得在選擇方面需要考慮的。同時(shí)也別想一口吃成個(gè)胖子，說我弄了一個(gè)系統(tǒng)，可以拍胸脯吹牛，既能解決零售支付，又能解決批發(fā)系統(tǒng)，交易所系統(tǒng)也都完全改造了，貿(mào)易結(jié)算、匯款等所有問題都解決了。這個(gè)我看也不現(xiàn)實(shí)，所以如果做了這個(gè)選擇，進(jìn)行了研發(fā)和試點(diǎn)，也要有定力，不能這山望著那山高。”周小川總結(jié)。

最后，周小川又著重談到了人民幣國際化的問題。周小川說，中國作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，世界第一大貿(mào)易國家，貨幣的地位應(yīng)該提高，而且也確實(shí)有提高的潛力。這些年在技術(shù)方面也有很多開發(fā)，譬如跨境人民幣的支付系統(tǒng)（CIPS）等。

是否可以利用數(shù)字貨幣CBDC這類技術(shù)，上一個(gè)很大的臺(tái)階呢？周小川說，不要太高估技術(shù)方面的因素，更多的是體制和政策上的因素，還是未來改革開放下一步力度的問題。

周小川總結(jié)稱，支付系統(tǒng)現(xiàn)代化，DC/EP和e-CNY會(huì)首先對(duì)跨境的零售使用，包括旅行者商務(wù)訪問之間的使用，也包括現(xiàn)在比較時(shí)興的零售網(wǎng)購等方面帶來體驗(yàn)提升，對(duì)人民幣會(huì)有好處。我們從更廣泛的角度來看，批發(fā)金融交易、貿(mào)易匯款等各個(gè)方面要實(shí)現(xiàn)人民幣的國際化，還需要在政策體制方面不斷的向前邁進(jìn)，相信未來在這些方面能夠取得進(jìn)展，才是人民幣國際化取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展的重大步伐。