經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 洪小棠 10月9日，2020年第四季度的第一個交易日，這一天A股市場跳出了9月大盤整體回調(diào)的“陰霾”，實(shí)現(xiàn)了開門紅，各大指數(shù)高開，并呈上漲態(tài)勢。截至收盤，上證綜指上漲1.68%，報收3272.08點(diǎn)；深證成指漲2.96%，報收13289.26點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指大漲3.81%，報2672.93點(diǎn)。

而拉長時間來看，在剛剛過去的前三季度，上證綜指在1-9月上漲了5.51%，深證成指上漲23.74，創(chuàng)業(yè)板指大漲43.19%，受此市場向好因素影響，公募基金各類型產(chǎn)品均實(shí)現(xiàn)了正收益。

偏股混合類表現(xiàn)靚眼

根據(jù)銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)，包括股票基金、混合基金、債券基金、貨幣基金以及其他基金在內(nèi)的基金產(chǎn)品前三季度平均收益率均為正，其中混合型基金、股票型基金收益居前，平均收益率分別達(dá)30.16%和26.85%。而在混合型基金中，偏股混合型基金則創(chuàng)下38.32%的平均收益率，在各類型基金收益排名中奪魁。

“全年的權(quán)益市場表現(xiàn)比較好，所以偏股混合基金的收益也更高。”北京一位基金評價人士稱。

回顧前三季度，股票基金業(yè)績沖高回落，主動管理基金的超額收益有所收窄。

7月份股票基金平均上漲13.59%，刷新了6月份的紀(jì)錄，創(chuàng)下今年月度漲幅的新高。駛?cè)?月份市場進(jìn)入震蕩期，股票基金平均上漲2.21%。9月份調(diào)頭明顯，股票基金平均下跌4.74%。在第三季度，主動基金單季度實(shí)現(xiàn)了2.85%的超額收益，相對一季度6.77%和二季度10.95%的超額收益顯著收縮。

具體來看，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在所有主動權(quán)益類基金中，剔除今年成立的次新基金后，在剛過去的前三季度中，南方新興消費(fèi)進(jìn)取拔得頭籌，前三季度收益實(shí)現(xiàn)翻倍，獲得了105.57%的正收益。廣發(fā)高端制造A和長城環(huán)保主題基金分別位列第二名和第三名，前三季度實(shí)現(xiàn)95.68%和94.40%的正收益。

與之相對則是同期收益墊底者，前海開源股息率50強(qiáng)、匯安資產(chǎn)輪動以及長安產(chǎn)業(yè)精選在前三季度業(yè)績排名落后，收益率分別為-11.07%、-10.79%和-10.54%。

“在權(quán)益市場如此好的狀態(tài)下，還出現(xiàn)了這么大幅度的回撤，還是比較特殊的，可能和重倉的標(biāo)的以及擇時失誤有關(guān)。”上述基金評價人士稱。

中長期樂觀

而進(jìn)入2020年的最后一個季度，10月9日的“開門紅”提振了市場信心，北上資金凈流入112.67億元，兩市成交量超7000億。對于后市，多數(shù)機(jī)構(gòu)表示，美國大選前海外不確定性因素加大，對市場資金情緒或造成一定打擊，但中長期仍較為樂觀。

各公私募機(jī)構(gòu)表達(dá)了較為樂觀的態(tài)度。

招商基金總經(jīng)理助理王景表示，未來一個季度，市場的變化取決于流動性因素和上市公司的業(yè)績變化，市場有望走向業(yè)績驅(qū)動的震蕩向上行情。

王景進(jìn)一步認(rèn)為，總體上，四季度的權(quán)益市場并不悲觀，市場的主邏輯有望回到業(yè)績驅(qū)動上來。節(jié)奏上，需要特別關(guān)注美國大選、新冠疫苗研發(fā)進(jìn)展以及十四五規(guī)劃的綱領(lǐng)性文件的出臺可能對市場情緒的影響。結(jié)構(gòu)上，對前期受益于流動性寬松的彈性大的板塊需要特別驗(yàn)證其業(yè)績情況，關(guān)注順周期品種，尤其是自身行業(yè)邏輯較順、且估值有安全邊際的細(xì)分板塊。中長期依然看好“科技興國”的板塊，以及滿足人民日益增長的美好需求的消費(fèi)服務(wù)板塊。

海富通基金經(jīng)理黃峰表示，短期中性寬幅震蕩；中期市場風(fēng)格有所調(diào)整；中長期保持樂觀，消費(fèi)和科技仍然是未來的長期主線。

志開投資首席策略師劉威認(rèn)為，今年四季度有望打破當(dāng)前弱平衡的狀態(tài)，未來3-6個月，指數(shù)觸底反彈的概率在增加。四季度會繼續(xù)沿著復(fù)工鏈去尋找結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會，主要考慮布局的行業(yè)和板塊包括光伏、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈以及部分低估值周期股。

翼虎投資投研總監(jiān)曾雨表示，國內(nèi)資產(chǎn)配置向權(quán)益轉(zhuǎn)移的趨勢沒有變，國內(nèi)穩(wěn)中向好的趨勢也在延續(xù)，比較看好四季度市場的表現(xiàn)。