經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 王涵 塵埃落定！

北京時間10月8日，陸金所控股正式向美國證券交易委員會(SEC)公開遞交招股文件。根據(jù)IPO申請材料顯示，陸金所在紐交所代碼為“LU”，并未披露其募資金額，若此前市場傳聞20億至30億美元融資規(guī)模屬實(shí)，陸金所控股或成為美股迄今最大金融科技IPO。

陸金所此次IPO交易的承銷商“眾星云集”，為高盛（亞洲）公司、美銀證券、瑞銀證券、匯豐證券（美國）公司、中國平安證券（香港）公司、摩根士丹利、里昂證券和杰富瑞集團(tuán)。

陸金所控股近年來似乎相對低調(diào)。受網(wǎng)貸行業(yè)整體調(diào)整影響，此前市場預(yù)期陸金所控股業(yè)務(wù)或受到較大沖擊，但從招股說明書來看，陸金所控股業(yè)績頗為亮眼。

2020年前6個月，陸金所營收256.84億元（36.35億美元）同比增9.5%，去年同期為234.46億元；凈利潤72.72億元（10.29億美元）。

發(fā)力理財市場 近三年凈利復(fù)合增長率48%

招股說明書披露，陸金所控股零售信貸和財富管理兩大業(yè)務(wù)，分別由平安普惠、陸金所平臺（lu.com）運(yùn)營。

2017到2019年，陸金所控股總收入從278億元增長到478億元，復(fù)合增長率31%；凈利潤從60億元增長到133億元，復(fù)合增長率為48%；2020年上半年，陸金所控股總收入257億元，凈利潤73億元，凈利潤率達(dá)28.3%。特別的是陸金所的科技賦能在資料中多有顯現(xiàn)。陸金所控股基于科技平臺實(shí)現(xiàn)的收入從2017年61.9%，增長到2020年上半年的87.7%。

基于陸金所平臺提供的財富管理業(yè)務(wù)方面，其平臺用戶人均持有資產(chǎn)為2.93萬元，平臺75%資產(chǎn)規(guī)模由投資規(guī)模超過30萬元的用戶所貢獻(xiàn)，即中產(chǎn)和富裕人群為其主要客戶。

陸金所控股零售信貸余額達(dá)5194億元人民幣排名第二，財富管理規(guī)模達(dá)3742億人民幣排名第三。在P2P存量業(yè)務(wù)占比降至12.8%的下，陸金所控股管理用戶資產(chǎn)保持穩(wěn)健增長，2017至2019年的復(fù)合增長率達(dá)到39.4%，2020年上半年為34.2%。

截至2020年9月30日，陸金所控股零售信貸總余額達(dá)5358億元人民幣；通過線上財富管理平臺管理的客戶資產(chǎn)總量達(dá)3783億元人民幣。這意味著陸金所控股在財富管理市場中的轉(zhuǎn)型已然達(dá)到成效。

再細(xì)分客戶人群看，不同于螞蟻集團(tuán)用戶體量大的“小白理財”，陸金所控股近75%的平臺資產(chǎn)由投資規(guī)模超過30萬元的客戶所貢獻(xiàn)，用戶留存率達(dá)95%。財富管理人均用戶持有資產(chǎn)規(guī)模為人民幣2.93萬，超前五非傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)平均用戶8千元人民幣資產(chǎn)3倍以上。

三家金科公司聚首資本市場

2020年中國金融科技獨(dú)角獸不約而同按下IPO按鈕。外界不免對螞蟻集團(tuán)、京東數(shù)科、陸金所控股的經(jīng)營狀況和盈利模式多為關(guān)注，三公司營收能力與其市場戰(zhàn)略有很大關(guān)系。

綜合來看，目前非傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)市場中，金融科技企業(yè)綜合實(shí)力螞蟻集團(tuán)與陸金所控股將分別排名第一、第二。與前兩者相比，京東發(fā)力點(diǎn)在于“技術(shù)”，其優(yōu)勢體現(xiàn)在全產(chǎn)業(yè)鏈金融上。

記者發(fā)現(xiàn)，三家公司都處于快速增長階段，平均復(fù)合增長率都高于30%。陸金所控股整體營收與螞蟻仍有差距，與京東數(shù)科卻拉開了倍數(shù)優(yōu)勢。

凈利潤方面，陸金所控股與螞蟻的盈利能力均呈上漲趨勢。2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，陸金所控股分別實(shí)現(xiàn)凈利潤60.27億元、135.76億元、133.17億元和72.72億元。凈利潤率從2017年的21.7%提高到2019年的27.8%。同期螞蟻分別為82.05億元、21.56億元、180.72億元和219.23億元，凈利潤率從2017年12.55%提高到2019年14.98%。

基于平安普惠提供的零售信貸業(yè)務(wù)主要服務(wù)于小微企業(yè)，其小微企業(yè)貸款余額市場份額占比高達(dá)32%，借款額度遠(yuǎn)高于螞蟻。其借款用戶平均無抵押借款規(guī)模為14.65萬元，有抵押平均借款規(guī)模為42.24萬元。

今年8月發(fā)布的《2020年胡潤全球獨(dú)角獸榜》以全行業(yè)排名來看，螞蟻集團(tuán)以人民幣1萬億市場價值拔得頭籌（金融科技分榜第1），陸金所控股以人民幣2700億元排名第4（金融科技分榜第2），京東數(shù)科以人民幣1300億元位居第12（金融科技分榜第5）。