經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 陳姍 “黃金走勢有了‘六親不認’的步伐，十頭牛都拉不回來的那種任性。”黃金從業(yè)者陸先生在微信朋友圈發(fā)文感嘆。10月18日，倫敦現(xiàn)貨黃金歷史上首次突破2700美元/盎司，令市場再次驚呼“黃金漲瘋了”。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，這已是黃金年內(nèi)第34次創(chuàng)下歷史新高紀錄。

黃金漲勢還沒有放緩的跡象。截至記者發(fā)稿時，倫敦現(xiàn)貨黃金最高觸及2711.94美元/盎司，紐約商品交易所COMEX黃金期貨合約最高報2727.2美元/盎司，現(xiàn)貨、期貨價格均不斷刷新歷史。

國內(nèi)市場上，10月18日早盤，上期所滬金期貨主力合約延續(xù)夜盤漲勢并繼續(xù)大幅拉升，最高觸及622.56元/克，刷新價格前高；上金所AU99.99黃金當日也出現(xiàn)了620.76元/克的歷史最高價。黃金概念股也集體走強。截至10月18日上午收盤，玉龍股份漲近7%，中金黃金、山金國際漲超3%，赤峰黃金、四川黃金、湖南黃金、紫金礦業(yè)、山東黃金等跟漲。

今年以來，“金價新高”已是高頻詞。對于黃金價格持續(xù)沖擊歷史新高，分析人士普遍認為，主要是貨幣屬性和避險屬性的雙重驅(qū)動。一方面，全球央行陸續(xù)降息，資產(chǎn)負債表的擴張有望強化貴金屬的貨幣屬性；另一方面，各國央行交替增持黃金，疊加避險屬性給貴金屬帶來了更多利多支撐。

雙重驅(qū)動

當前，黃金正在講述“亂世買黃金”的故事。

據(jù)央視新聞報道，以色列國防軍與以色列國家安全總局（辛貝特）于當?shù)貢r間10月17日晚發(fā)表聯(lián)合聲明，確認巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動（哈馬斯）領(lǐng)導人葉海亞·辛瓦爾已在加沙地帶的以軍行動中死亡。

有分析師稱，金價首次突破2700美元/盎司，因?qū)χ袞|沖突升級的擔憂促使投資者涌向避險資產(chǎn)。

光大期貨研究所有色研究總監(jiān)展大鵬向經(jīng)濟觀察網(wǎng)表示，中東以及朝韓等地緣政治引起的躁動，令市場感到不安，地緣政治因素給予了近期金價強支撐。

“大炮一響，黃金萬兩。”華安基金也認為，地緣政治緊張局勢持續(xù)支撐黃金投資價值。其一，以色列與伊朗摩擦升溫，加劇了人們對中東爆發(fā)更廣泛沖突的擔憂。此外，朝韓緊張局勢再度升級，全球地緣風險因素抬升了避險需求。

除了地緣政治因素，金價的另一驅(qū)動因素是全球央行掀起的降息潮。

當?shù)貢r間10月17日，歐洲央行決定將三大關(guān)鍵利率均下調(diào)25個基點，這是其年內(nèi)的第三次降息，也是連續(xù)第二次降息，連續(xù)降息的主要目的是進一步刺激歐洲經(jīng)濟增長。

北京時間10月17日晚間，美國人口調(diào)查局公布了美國9月零售銷售數(shù)據(jù)，其中顯示，美國9月零售銷售環(huán)比增加0.4%，剔除汽車和汽油后零售額同比增長0.7%，均超出市場預期。美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國上周首次申領(lǐng)失業(yè)救濟人數(shù)為24.1萬人，低于市場預期。

美國零售銷售和申領(lǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)發(fā)布后，交易員下調(diào)美聯(lián)儲降息預期。但分析人士稱，美國經(jīng)濟復蘇的跡象可能不會阻止美聯(lián)儲下個月再次降息，但會強化降息25個基點的預期。

倍特期貨高級策略分析師張中云也認為，最近黃金價格強勢上行的主要原因，一方面是美聯(lián)儲降息周期的打開，另一方面是近期全球地緣沖突的擴大化傾向和緊張局勢的不斷升級。

看漲者眾

今年以來，黃金價格漲勢從倫敦現(xiàn)貨黃金價格來看，其價格已由年初的約2063美元/盎司上漲了近650美元/盎司，年內(nèi)累計漲幅超過30%。

經(jīng)濟觀察網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，目前業(yè)內(nèi)對于未來的黃金價格，仍以看漲者居多。

浙商銀行貴金屬交易部撰文表示，今年前三季度的黃金價格走勢大部分時間已經(jīng)脫離了過去十年的固化思維，與利率、美元甚至供需的相關(guān)性弱化甚至消失。而是將其在過去十年已經(jīng)被逐漸遺忘的最具代表性、最具特殊性獨一無二的貨幣替代屬性、避險屬性發(fā)揮到了極致。

展望四季度的黃金走勢，浙商銀行貴金屬交易部認為，市場仍然存在很多的不確定性，美聯(lián)儲降息的節(jié)奏和幅度、美國大選的進程和結(jié)果，更為重要的中國政策組合拳帶動的全球風險資產(chǎn)上漲引起的市場情緒變化，都會對金價的波動產(chǎn)生影響。除此之外，中東地緣問題將是四季度支撐金價的最確定的因素。

新世紀期貨也指出，目前來看，推升本輪金價上漲的邏輯沒有逆轉(zhuǎn)，新的地緣環(huán)境以及美國政治不確定性背景下，央行持續(xù)增持黃金，疊加美聯(lián)儲進入降息周期，預計貴金屬震蕩偏多為主。

開源證券表示，2024年10月是美國大選前的關(guān)鍵月份，海外投資者或?qū)⒃俅尉痛筮x結(jié)果預期及美聯(lián)儲降息節(jié)奏預期進行博弈。12月份，美聯(lián)儲降息的檢驗窗口出現(xiàn)，市場對于經(jīng)濟走弱的數(shù)據(jù)更加敏感，考慮到利率下降速度仍較慢，年內(nèi)預期100個基點，經(jīng)濟軟著陸或許存在被證偽的可能性，市場快速交易經(jīng)濟降溫。因此，黃金在10—11月仍然具備買點，2025年上半年金價或仍存在二段上漲行情。

展大鵬認為，臨近美國大選，市場對大選關(guān)注度在提高，也影響著黃金盤面交易，因此當前宏觀事件風險市場也在計價進來。因此站在當前時間節(jié)點，除了美聯(lián)儲降息力度不及預期以及做多頭寸擁擠外，也無更令市場信服的持續(xù)做空理由，所以對黃金后期走勢樂觀中應(yīng)保持一份謹慎。