經(jīng)濟觀察報 記者 濮振宇 與利潤普遍下滑的A股整車企業(yè)不同，A股輪胎企業(yè)今年的業(yè)績不斷攀升。

10月9日，玲瓏輪胎（601966.SH）發(fā)布業(yè)績預告，預計今年前三季度累計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤16.5億到17.5億元，同比增加72%到82%。10月10日，賽輪輪胎（601058.SH）發(fā)布業(yè)績預告，預計今年前三季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤32.1億到32.8億元，同比增加58.52%到61.98%。

兩家頭部企業(yè)的業(yè)績狀況，雖無法完整反映出中國輪胎企業(yè)的整體生存狀況，但能夠折射出輪胎行業(yè)乃至汽車行業(yè)當前的重要發(fā)展趨勢，包括自主品牌崛起以及中國企業(yè)出海。

業(yè)績上升但兩級分化

對于頭部輪胎企業(yè)三季度的業(yè)績增長，外界早有預期。今年上半年，在A股9家輪胎上市公司中，賽輪輪胎、玲瓏輪胎、森麒麟（002984.SZ）、貴州輪胎(000589.SZ)、三角輪胎（601163.SH）、風神股份(600469.SH)、通用股份（601500.SH）、S佳通(600182.SH)等8家企業(yè)已實現(xiàn)營收、凈利潤的雙增長。

永安期貨研究中心今年8月的報告顯示，在國內(nèi)內(nèi)資輪胎企業(yè)目前的產(chǎn)能情況及市占率上，玲瓏輪胎、賽輪輪胎、中策橡膠這三家頭部企業(yè)的產(chǎn)能占比接近30%，長期來看產(chǎn)能集中度將會越來越高。

作為汽車行業(yè)的上游供應商，頭部輪胎企業(yè)普遍與整車企業(yè)密切綁定，其中玲瓏輪胎的配套車廠包括一汽紅旗、一汽奔騰等一汽系企業(yè)和東風日產(chǎn)、東風柳汽等東風系企業(yè)，森麒麟的配套車廠包括廣汽埃安、吳鉑、合創(chuàng)等廣汽系企業(yè)，賽輪輪胎的配套車廠包括北汽、合眾、零跑、長城等企業(yè)。

對于下半年輪胎市場的走勢，東海證券近期的研報相對樂觀，其指出，9月，多數(shù)原材料上漲，對輪胎成本面形成較強支撐；進入10月，原材料價格仍將處在相對高位。多家企業(yè)在9月下旬發(fā)布漲價函，對下游補庫起到一定刺激作用，疊加“十一”長假出行推動，預計10月輪胎整體市場需求將持續(xù)改善。

少數(shù)頭部企業(yè)業(yè)績攀升，并不意味整個輪胎行業(yè)企業(yè)的生存狀況都已改善。最近幾年，由于行業(yè)形勢的變化，中國輪胎市場正經(jīng)歷殘酷的洗牌。

資料顯示，2022年，汽車產(chǎn)業(yè)鏈一度中斷，輪胎市場銷售不暢，輪胎庫存逐漸攀升，有些輪胎企業(yè)被動停產(chǎn)或減產(chǎn)，有些輪胎企業(yè)主動控產(chǎn)，導致輪胎開工率保持低水平運行，相應的輪胎產(chǎn)量重回9億條以下。

2023年以來，在國家環(huán)保政策的不斷推行下，大量中小企業(yè)加速出局。作為國內(nèi)“輪胎大省”，山東省2023年8月印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化輪胎鑄造項目管理有關(guān)事項的通知》。政策引導下落后產(chǎn)能逐漸淘汰，落后的工廠逐漸退出。

經(jīng)濟觀察報從全國企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)了解到，僅今年1月至9月，就有17家輪胎相關(guān)企業(yè)進入破產(chǎn)清算階段。

今年2月，上海市第三中級人民法院裁定宣告上海億佳輪胎橡膠有限公司（下稱“億佳輪胎”）破產(chǎn)。法院認為，根據(jù)億佳輪胎的負債狀況，可以確認其已資不抵債，不能償還到期債務，已具備宣告破產(chǎn)條件。億佳輪胎成立于1990年，曾是自行車、電動車與摩托車輪胎及配件的明星企業(yè)，市場范圍曾覆蓋非洲、中東及東南亞。

除此之外，已進入破產(chǎn)企業(yè)名單的北京首創(chuàng)輪胎有限責任公司，曾入圍全球輪胎75強；廈門海燕橡膠股份有限公司的前身可以追溯到上個世紀五六十年代，擁有70多年的歷史傳承。

國內(nèi)反超，全球開花

輪胎行業(yè)發(fā)展與汽車工業(yè)高度相關(guān)，汽車產(chǎn)量和保有量決定了輪胎的生產(chǎn)規(guī)模。中國橡膠工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，目前輪胎行業(yè)70%以上的需求由汽車保有量創(chuàng)造。

中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，國內(nèi)汽車銷量為1404.7萬輛，同比增長6.1%。據(jù)公安部統(tǒng)計，截至今年6月底，全國機動車保有量達4.4億輛，其中汽車3.45億輛。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年上半年中國橡膠輪胎外胎產(chǎn)量為52592萬條，同比增長10.5%。

根據(jù)官方數(shù)據(jù)，玲瓏輪胎今年前三季度累計實現(xiàn)銷量同比增長約11%，其中毛利較高的乘用車胎銷量增長幅度較大；賽輪輪胎今年前三季度全鋼、半鋼和非公路輪胎三類輪胎產(chǎn)品的產(chǎn)銷量均創(chuàng)歷史同期最好水平，輪胎產(chǎn)品總銷量同比增長超過30%。

隨著國產(chǎn)汽車崛起，自主品牌乘用車輪胎的市場份額也開始反超合資品牌。根據(jù)民生證券統(tǒng)計，2023年一季度，自主品牌乘用車輪胎國內(nèi)銷售占比首次超過了合資品牌，達到50.5%。2024年二季度，自主品牌乘用車輪胎國內(nèi)銷售占比已進一步提升至63.9%。

除了國內(nèi)市場景氣度較高，玲瓏輪胎和賽輪輪胎均在業(yè)績預告中提到了海外市場的因素。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年1月至8月，中國汽車輪胎出口量為530萬噸，同比增長5.2%；出口金額為908億元，同比增長6.9%。

10月8日，在通用股份2024年半年度業(yè)績說明會上，公司董事長顧萃表示，全球汽車總保有量的增加以及新能源汽車的快速增長，將繼續(xù)推動輪胎需求的強勢增長。國產(chǎn)輪胎品牌的高性價比優(yōu)勢愈發(fā)明顯，海外市場占有率持續(xù)提升，展現(xiàn)出向上滲透的趨勢。隨著汽車產(chǎn)銷量的穩(wěn)步增長，預計未來輪胎需求將持續(xù)向好。

從全球范圍看，中國已成為第一大輪胎生產(chǎn)國。2023年，全球輪胎銷量為17.85億條，同比增長2.3%。作為全球第一大輪胎生產(chǎn)國，2023年中國橡膠輪胎外胎產(chǎn)量達到9.88億條，同比增長15.3%。

在全球市場，中國輪胎企業(yè)也加速崛起。美國《TireBusiness》根據(jù)全球輪胎企業(yè)2023年銷售額梳理的2024全球輪胎75強榜單中，共有38家中國企業(yè)，占比超過一半，與去年的36家相比增加了2家。同時，38家中國企業(yè)的總銷售額約為381.4億美元，同比增長15.14%，遠超榜單75家企業(yè)2.43%的平均增速。

值得注意的是，雖然中國輪胎的產(chǎn)銷量位居全球第一，但國內(nèi)輪胎廠商的利潤卻不高，“大而不強”仍是中國輪胎面臨的現(xiàn)實問題。

根據(jù)財報，今年上半年，在A股輪胎上市公司中，賽輪輪胎以24.6億元的營業(yè)利潤位居第一，玲瓏輪胎以10.3億元的營業(yè)利潤位居第二。對比來看，今年上半年輪胎巨頭米其林業(yè)務線營業(yè)利潤為17.82億歐元（約137.8億元人民幣）。

永安期貨研究中心上述報告顯示，全球輪胎企業(yè)競爭格局整體分為四個梯隊，第一梯隊有米其林、普利司通、固特異，第二梯隊有馬牌、住友、倍耐力等，中國輪胎企業(yè)僅少數(shù)幾家位于第二梯隊，大部分仍位居第三到第四梯隊。

新一階段海外博弈

盡管海外市場廣闊，中國輪胎實現(xiàn)出口量增長也并不容易。今年7月，歐盟委員會宣布對進口中國純電動汽車征收臨時反補貼稅，此舉引發(fā)了業(yè)界對于中國汽車出海之路的巨大擔憂。與整車相比，中國輪胎在海外市場的局面更加兇險。

今年以來，中國輪胎多個重要海外市場向中國企業(yè)揮出“雙反”大棒。1月4日，印度商工部對原產(chǎn)于或進口自中國的卡車和客車用充氣輪胎發(fā)起第一次反補貼日落復審調(diào)查。

4月4日，歐盟委員會推出了第2023/737號條例，該條例將重新對原產(chǎn)于中國某些載重指數(shù)超過121的新型或翻新橡膠充氣輪胎征收“最終反傾銷稅”。4月5日，墨西哥經(jīng)濟部發(fā)布公告稱，已經(jīng)對原產(chǎn)于中國的內(nèi)徑為13～22英寸乘用車和輕卡輪胎作出反傾銷初裁。

8月8日，美國國際貿(mào)易委員會投票對進口自中國的卡車和公共汽車輪胎作出第一次反傾銷和反補貼日落復審產(chǎn)業(yè)損害肯定性終裁。根據(jù)終裁結(jié)果，本案現(xiàn)行反傾銷和反補貼措施繼續(xù)有效。

面對洶涌而來的貿(mào)易壁壘，中國輪胎企業(yè)卻沒有顯露太多不安情緒。多年以來，中國輪胎企業(yè)逐漸習慣了在“高壓”環(huán)境下出海。

早在2015年，美國便開始對部分中國輪胎企業(yè)征收高額“雙反”稅，征收的反傾銷稅從14.4%到87.9%不等，反補貼稅從20.7%到100.8%不等。2017年，歐盟也開始對來自中國的全鋼胎征收“雙反”稅。

為規(guī)避貿(mào)易爭端，中國輪胎企業(yè)2017年后陸續(xù)出海建廠。根據(jù)永安期貨研究中心上述報告，已有12家中國企業(yè)在海外投產(chǎn)18家輪胎工廠，中國輪胎企業(yè)海外投產(chǎn)全鋼胎產(chǎn)能達到2589萬條，半鋼胎產(chǎn)能達到9750萬條。

東南亞是中國輪胎企業(yè)海外建廠的主要目的地。今年1月，通用股份柬埔寨二期項目奠基開工，產(chǎn)能規(guī)模包括年產(chǎn)350萬條半鋼胎和75萬條全鋼胎。今年5月，通用股份柬埔寨一期項目已全面實現(xiàn)達產(chǎn)。

在三季度業(yè)績預告中，賽輪輪胎也提到，公司2024年上半年積極推進柬埔寨、印度尼西亞等輪胎生產(chǎn)項目建設(shè)，在提升產(chǎn)能的同時，有效分散貿(mào)易壁壘等因素帶來的風險。

對于中國輪胎企業(yè)而言，泰國、越南等東南亞國家是輪胎原材料的產(chǎn)地，在當?shù)亟◤S不僅有助于規(guī)避貿(mào)易摩擦，也有助于降低制造成本。資料顯示，在輪胎生產(chǎn)中，天然橡膠與合成橡膠二者合計占到了原料成本的50%，是輪胎成本的重要影響因素。

不過，東南亞近兩年已不再是貿(mào)易摩擦的“凈土”。2023年10月，美國鋼鐵工人聯(lián)合會發(fā)出請愿書，要求對進口自泰國的卡車和公共汽車輪胎進行反傾銷稅調(diào)查。今年10月，美國國際貿(mào)易委員會計劃安排關(guān)于對泰國卡車和公共汽車輪胎的反傾銷裁定的聽證會。

在這種情況下，中國輪胎企業(yè)新一階段海外建廠的目光正開始更多投向歐洲、北美等靠近市場的地方。今年5月，賽輪輪胎與墨西哥TireDirect公司合資的年產(chǎn)600萬條半鋼子午線輪胎項目在墨西哥瓜納華托州奠基。今年9月，中國輪胎企業(yè)首個歐洲工廠——玲瓏國際（歐洲）有限公司正式量產(chǎn)。