近日，包括衛(wèi)寧健康、甘李藥業(yè)、泰格醫(yī)藥、步長制藥等紛紛發(fā)布回購股份公告；事實上，從2024年初，藥明康德、凱萊英、振東制藥、九安醫(yī)療、泰格醫(yī)藥、亞寶藥業(yè)等眾多醫(yī)藥企業(yè)曾掀起一輪股份回購熱潮，以重金來提振行業(yè)及市場的信心。

藍鯨財經(jīng)根據(jù)wind（萬得）數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計，內(nèi)地股市醫(yī)藥行業(yè)已回購金額在7、8月創(chuàng)出新高。不過，就在藥企紛紛拋出回購方案的同時，從一級市場的資金面看，依然慘淡。有業(yè)內(nèi)人士向藍鯨財經(jīng)表示，一級市場還是非常缺錢，數(shù)據(jù)顯示，新股發(fā)行嚴重受阻、投資市場的退出渠道堵死一個，不利于一級市場融資。對于二級的回購，上述人士表示，存在多種因素影響。

多家上市藥企集中發(fā)布回購公告，但業(yè)績難言底部

數(shù)據(jù)來源：藍鯨財經(jīng)根據(jù)wind（萬得）數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計

根據(jù)wind（萬得）數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計，內(nèi)地股市醫(yī)藥行業(yè)已回購金額在2024年7月達到112.53億；2024年8月達到159.9億，創(chuàng)出近期新高。

近期，多家醫(yī)藥上市公司發(fā)布股票回購公告。9月5日晚間，衛(wèi)寧健康(300253.SZ)發(fā)布公告稱，擬使用自有資金以集中競價方式回購公司部分股份，回購的股份將全部予以注銷并相應(yīng)減少注冊資本?；刭徆煞葙Y金總額為4000萬元至8000萬元（均含）?；刭弮r格為不超過8元/股（含）。

從財務(wù)數(shù)據(jù)看，2024年上半年，衛(wèi)寧健康營業(yè)收入12.24億元，同比微增2.68%；實現(xiàn)凈利潤3016.84萬元，同比增長81.83%。

除了營收停滯不前，今年上半年，衛(wèi)寧健康還深陷實控人、董事長周煒被留置危機。在醫(yī)療行業(yè)監(jiān)管趨嚴的背景下，包括衛(wèi)寧健康、華廈眼科、大參林等在內(nèi)的多家以廣東省為大本營的上市公司的董事長或高管都被立案留置。

除了衛(wèi)寧健康，9月5日晚間，甘李藥業(yè)(603087.SH)也發(fā)布公告稱，擬使用自有資金通過集中競價交易方式回購公司已發(fā)行的部分人民幣普通股（A股）股票，回購股份金額不低于1.5億元（含）且不超過3億元（含）。此次回購股份用途為用于實施員工持股計劃或者股權(quán)激勵，回購股份價格不超過62.76元/股（含本數(shù)）。

營業(yè)數(shù)據(jù)方面，2024年上半年，甘李藥業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入13.15億元，同比增長6.92%；歸母凈利潤2.99億元，同比增長122.80%。不過，值得注意的是，此次甘李藥業(yè)歸母凈利潤大增，與公司“炒股”中的收益不無關(guān)系。

早在2020年上市之初，甘李藥業(yè)就開始進行股票投資。2020年年末，公司投資的上市公司股票價值5.76億元，至2023年年末，公司持有的上市公司股票價值達到7.59億元。

2024年上半年，甘李藥業(yè)出售了6.44億元的證券投資，取得投資收益及公允價值變動收益合計1.41億元。這也讓公司上半年的歸母凈利潤水平大增。

有業(yè)內(nèi)人士向藍鯨財經(jīng)表示，企業(yè)進行股票回購有多種原因，首先是股價低估，當市場下跌時，公司可能認為自家股票被低估。通過回購股票，公司可以以較低的價格購回股份，從而提高每股收益（EPS）和股東權(quán)益回報率（ROE），增加股東價值。此外，還存在資本優(yōu)化的情況，市場下跌可能導(dǎo)致公司股價低于其內(nèi)在價值，公司可能會利用這一機會通過回購股票來優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，減少流通股數(shù)量，提高財務(wù)杠桿。

“另外當然還是從增強投資者信心角度，在市場低迷時期，公司通過回購股票可以向市場傳遞積極的信號。還有就是充分利用現(xiàn)金儲備，如果公司有充足的現(xiàn)金儲備，且沒有更好的投資機會，可能會選擇回購股票，作為一種資本回報的方式。還有就是減少惡意收購風險，回購可以減少市場上的流通股數(shù)量，增加潛在收購者收購公司的難度和成本，從而降低被惡意收購的風險?！鄙鲜鋈耸勘硎尽?/p>

事實上，從2024年以來，醫(yī)藥行業(yè)回購大幅升溫，包括藥明康德、藥明生物、諾誠健華、時代天使、雍禾醫(yī)療、先聲藥業(yè)、麗珠醫(yī)藥、三生制藥等均有實施回購，增強投資者信心。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月29日，今年已有1888家A股上市公司實施回購，同比增長105.89%；合計回購金額1293.77億元，同比增長175.99%，均遠高于去年的水平。

其中，年內(nèi)實施回購股份企業(yè)數(shù)量最多的行業(yè)板塊中，生物醫(yī)藥以226家居首位，其次是電子、機械設(shè)備板塊，分別有213家、194家。另外，年內(nèi)回購金額排名前五的企業(yè)里，CXO龍頭藥明康德以20億元位列第二。

一級市場資金面依然嚴峻，新股發(fā)行受阻

不過，雖然企業(yè)紛紛拋出回購方案，但是一級市場資金面依然嚴峻。

根據(jù)BFC Group數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)地醫(yī)藥行業(yè)，2023年，共14家企業(yè)申報IPO，其中4家企業(yè)在科創(chuàng)板上市?？傮w數(shù)量同比減少70.2%。共募集資金20.00億元人民幣，總體金額同比減少73.6%。

2024年至今，共有3家企業(yè)完成IPO，目前數(shù)量落后去年同期78.6%，金額總數(shù)落后去年同期93.2%。

2024年至今，有5家企業(yè)完成定增，目前數(shù)量落后去年同期68.8%，金額總數(shù)落后去年同期73.4%。

有業(yè)內(nèi)人士指出，從去年開始二級市場上的大藥企估值出現(xiàn)大幅下降，此外新股發(fā)行受阻堵死了一個投資市場的退出渠道，這些因素都不利于一級市場的估值。

轉(zhuǎn)載來源：藍鯨新聞 作者：屠俊