營收微增，老牌藥企華東醫(yī)藥（000963.SZ）交出了一份并不理想的中期答卷。

2024年上半年，公司實現營收209.65億元，同比微增2.84%(第一季度增速2.93%)；歸母凈利潤16.96億元，同比增長18.29%(第一季度增速14.18%)。

對比2020年-2023年中報，公司營收增速分別為-8.70%、3.11%、5.93%、12.02%，可以看到其營收增速有放緩的趨勢，不乏業(yè)績增長的挑戰(zhàn)。

細分業(yè)務來看，華東醫(yī)藥擁有醫(yī)藥工業(yè)、醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)美、工業(yè)微生物四大板塊。2024年上半年，醫(yī)藥商業(yè)板塊實現營收135.52億元，盡管營收體量占比超過64%，但累計貢獻凈利潤2.18億元，占比僅在12%左右；以中美華東為核心子公司的醫(yī)藥工業(yè)板塊實現營收66.98億元（含CSO業(yè)務），營收占比僅在32%左右，但貢獻歸母凈利潤13.85億元，占比超過80%；此外，工業(yè)微生物板塊實現收入2.85億元。

值得一提的是，作為新的業(yè)績增長點，醫(yī)美板塊的表現一直備受關注。

2024年上半年，華東醫(yī)藥的醫(yī)美板塊實現營收13.48億元（剔除內部抵消因素），同比增長10.14%，營收占比6%左右，盡管公司并未詳細披露凈利潤表現，但其強調，“醫(yī)美板塊整體盈利能力及對公司整體凈利潤貢獻度持續(xù)穩(wěn)步提升”。

營收個位數微增

整體來看，華東醫(yī)藥2024年上半年營收微增2.84%，而凈利潤增速為18.29%的兩位數增長，對比2020年-2023年中報的歸母凈利潤增速8.45%、-24.89%、3.09%、6.96%，已有明顯提升。

在公司的醫(yī)藥工業(yè)、醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)美、工業(yè)微生物四大板塊中，醫(yī)藥商業(yè)的體量較大，實現營收135.52億元，同比下降0.58%，累計實現凈利潤2.18億元，同比增長0.90%。

不過，相比之下，業(yè)務體量第二的醫(yī)藥工業(yè)表現更為亮眼。

2024年上半年，醫(yī)藥工業(yè)板塊實現營收66.98億元（含CSO業(yè)務），同比增長10.63%，實現歸母凈利潤13.85億元，同比增長11.48%。

華東醫(yī)藥介紹，醫(yī)藥工業(yè)通過自主研發(fā)、外部合作和產品授權引進(License-in)等方式，重點布局內分泌、自身免疫和腫瘤三大核心治療領域，目前創(chuàng)新產品管線已超70項。

如公司獨家商業(yè)化的CAR-T產品澤沃基奧侖賽注射液(商品名:賽愷澤)自今年3月商業(yè)化上市以來截至2024年7月31日，接受賽愷澤使用培訓和通過認證的醫(yī)療機構已達129家。

而在內分泌治療領域，圍繞火熱的GLP-1靶點，華東醫(yī)藥已布局了包括口服、注射劑在內的長效及多靶點創(chuàng)新藥和生物類似藥相結合的差異化管線。

除了已在國內獲批上市的利拉魯肽注射液（糖尿病適應癥、肥胖或超重適應癥），公司自主研發(fā)的GLP-1R/GIPR雙靶點長效多肽類激動劑HDM1005用于超重或肥胖人群的體重管理及II型糖尿病2個適應癥的中國IND申請均已于2024年3月獲得批準，用于超重或肥胖人群的體重管理的美國IND申請已于2024年4月獲批。

此外，公司在研的司美格魯肽注射液糖尿病適應癥已完成III期臨床研究全部受試者入組，預計2024年Q4獲得主要終點數據。司美格魯肽注射液體重管理適應癥已于 2024年5月完成pre-IND遞交。

21世紀經濟報道記者也從公司方面了解到，2024年下半年，華東醫(yī)藥的注射用利納西普（ARCALYST）兩款適應癥、ADC新藥索米妥昔單抗注射液（ELAHERE）、塞納帕利和烏司奴單抗均有望于年內密集獲批上市。

此外，醫(yī)美板塊2024年上半年合計實現營收13.48億元(剔除內部抵消因素)，保持10.14%的雙位數增速，占比從去年同期的6.00%提升至6.43%。盡管公司并未披露醫(yī)美業(yè)務的凈利潤表現，不過其強調，“醫(yī)美板塊整體盈利能力及對公司整體凈利潤貢獻度持續(xù)穩(wěn)步提升”。

具體而言，作為中國市場運營平臺，國內醫(yī)美全資子公司欣可麗美學實現營收6.18億元，同比增長19.78%，表現穩(wěn)定；作為全球醫(yī)美業(yè)務運營平臺，全資子公司英國Sinclair則受全球經濟增長乏力及EBD業(yè)務階段性需求波動影響表現相對欠佳，實現營收約5.70億元（人民幣），同比下降14.81%，實現EBITDA 531.80萬英鎊。

2024年半年報披露，華東醫(yī)藥的醫(yī)美管線已擁有“無創(chuàng)+微創(chuàng)”醫(yī)美領域高端產品40款，其中海內外已上市26款，在研全球創(chuàng)新產品14款，產品組合覆蓋肉毒毒素、面部和身體注射填充劑、能量源類皮膚管理、身體塑形等非手術類主流醫(yī)美領域。

此外，21世紀經濟報道記者了解到，公司醫(yī)美板塊多個產品有望落地，光學射頻治療儀V20的注冊補充資料于今年7月2日完成遞交，有望于2024年在國內獲批上市。注射用皮膚填充產品KIO015提交了歐盟CE認證申請，預計有望于2025年獲得歐盟CE認證。

BD交易火熱

2024年半年報披露，華東醫(yī)藥也延續(xù)了此前“買買買”的模式，通過6筆BD合作交易，進行多元化管線布局。

如今年7月，在以1億元首付款獲得蘇州澳宗生物科技有限公司的一款改良型新藥TTYP01片(依達拉奉片)所有適應癥在中國大陸、香港、澳門和臺灣地區(qū)的獨家許可之后，華東醫(yī)藥再次出手，收購另一項苗藥資產。

公告顯示，華東醫(yī)藥全資子公司華東醫(yī)藥(西安)博華制藥有限公司擬收購貴州恒霸藥業(yè)有限責任公司100%股權，交易基礎價款5.2847億元，并將根據協(xié)議約定支付浮動對價，以豐富公司外用制劑產品管線。

此外，華東醫(yī)藥于今年3月通過全資子公司華東醫(yī)藥投資控股(香港)有限公司使用自有資金相當于500萬美元等值的港元金額(不包括經紀傭金、相關交易費及征費等)作為基石投資者，參與認購荃信生物(2509.HK)在香港聯交所的首次公開發(fā)行股份。

截至2024年半年報披露，公司通過全資子公司中美華東及華東醫(yī)藥投資控股(香港)有限公司合計持有荃信生物3787.68萬股，約占荃信生物股份總數的17.06%。

轉載來源：21世紀經濟報道 21財經APP  作者：朱藝藝