資金涌入香港，內(nèi)地投資者的跨境投資需求高漲。

今年以來，內(nèi)地居民赴港買保險的熱度并沒有消減，一季度內(nèi)地訪客新增保費同比上升62.6%；銀行開戶數(shù)和南向理財通規(guī)模快速飆升，近4個月增長了1.71倍；兩只互掛式沙特ETF基金受到追捧，QDII投資額度依然緊缺……

可見，在當前利率走低的情況下，資金追逐“低風險高收益”，仍將持續(xù)尋求保值和增值的投資去向，風險偏好短時間內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)。

利率走低，赴港投保熱度未減

自2023年內(nèi)地與港澳全面恢復通關(guān)，赴港投險的需求被再次激活，內(nèi)地訪客的新造保單保費飆升，2023年高達589.72億港元，同比增長2754.4%，約占總額的32.6%，僅次于2016年。

而今年以來，在去年高基數(shù)的情況下，內(nèi)地居民赴香港投保的需求依然旺盛。香港保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年一季度末，香港保險市場源自內(nèi)地訪客的新造保單保費為156億港元，同比上升62.6%，占個人業(yè)務(wù)總新造保單保費24%。

香港幾大頭部保險公司都因此受益。其中，香港保誠保險公司第一季度新業(yè)務(wù)利潤達到8.1億美元，同比增長11%；保費等值銷售額同比增長7%至16.25億美元。

今年一季度，友邦保險香港業(yè)務(wù)也實現(xiàn)了43%的新業(yè)務(wù)價值增長，新業(yè)務(wù)價值利潤率也從2023年下半年的58.1%飆升至64.3%，今年3月份更是成為自2023年2月通關(guān)以來新業(yè)務(wù)價值增長最高的一個月。

從產(chǎn)品屬性來看，終身壽險是最受內(nèi)地客戶青睞的險種，其次是儲蓄險等。若從保單數(shù)量看，重疾險僅此于終身壽險的投保數(shù)量。

究其原因，近年來利率持續(xù)走低，推動保險投保需求，疊加香港匯率和險種優(yōu)勢，推動了內(nèi)地居民赴港投保的熱情，也因此帶動了香港銀行開戶的數(shù)量和非息收入增長。

2023年，招商永隆銀行的非利息凈收入同比增長24.5%，其中服務(wù)費及傭金凈收入同比增長32.6%，主要是保險經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入增加4.02億港元，同比增長153.0%。

“南向通”近4個月飆漲1.71倍

熱錢加速涌入港澳的另一個例證是，跨境理財通的“南向通”在近4個月大漲。

券商中國記者查閱人民銀行深圳市分行數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至2024年7月22日，跨境理財通南向通凈流出188.33億元，已用額度占比12.56%，剩余額度1311.67億元。

這是什么概念？就在4個多月前的2024年3月7日，截至當日跨境理財通南向通凈流出69.38億元，已用額度占比4.63%。

這意味著，通過深圳試點銀行參與“南向通”的資金近4個多月飆漲了1.71倍。

另據(jù)人民銀行廣東省分行對跨境理財通業(yè)務(wù)的情況通報，截至2024年5月末，內(nèi)地與香港間往來的跨境匯劃額556.70億元，占匯劃總額的94.3%；內(nèi)地與澳門間往來的跨境匯劃額33.91億元，占比5.7%?；厮?個月前，截至2024年1月末，內(nèi)地與香港間往來的跨境匯劃額132.47億元；內(nèi)地與澳門間往來的跨境匯劃額5.53億元。

也就是說，內(nèi)地與香港間往來的跨境理財通匯劃額在今年2—5月暴漲逾3.2倍；內(nèi)地與澳門間的跨境匯劃額因為基數(shù)較小，上漲了5.13倍。

為什么“南向通”，尤其是涌往香港的資金如此洶涌？往前回溯至一季度末，“南向通”試點銀行爭奪跨季資金兇猛，以存款利率優(yōu)惠、外匯兌換獎勵、開戶獎勵等方式招攬客戶。

券商中國記者曾報道，以工銀亞洲定期存款優(yōu)惠為例，據(jù)其官網(wǎng)信息，自今年2月26日起至今年3月31日，符合資格客戶以南向通賬戶通過手機銀行購入1個月或3個月的相關(guān)幣種存款，可享利率如下：存入1000港元及以上，1個月利率為9%，3個月利率為6%；存入1000美元及以上，利率提升為1個月10%，3個月7%。

據(jù)券商中國記者彼時了解，除了工銀亞洲，包括渣打香港、中信銀行（國際）、招商永隆在內(nèi)的試點銀行，都針對南向通客戶推出了被視為“短期促銷措施”的較高利率產(chǎn)品。

這些舉措不難想象都起了作用。截至2024年5月末，粵港澳大灣區(qū)參與“跨境理財通”個人投資者11.57萬人，其中港澳投資者4.93萬人，內(nèi)地投資者6.64萬人。內(nèi)地投資者要比港澳投資者多出34.7%。

綜上所述，追逐較高收益和兩地利差的存在，加劇了資金的流動，促使了“南向通”凈流出額度在近4個月內(nèi)飆漲。

QDII份額持續(xù)緊缺

此外，受日本、美國等外圍股市影響和全球性配置理念推動，內(nèi)地投資者的跨境投資需求高漲，今年以來QDII額度緊俏，日前互認基金沙特ETF也受到追捧。

截至6月30日，331只公募QDII基金的份額達到5536億份，環(huán)比增加了127億份。而上周剛上市的兩只互掛式沙特ETF基金接連漲停，當時首次募集規(guī)模限額10億元，受資金追逐后目前規(guī)模也已逼近上限。

受益于此，截至7月18日，南方東英沙特阿拉伯ETF的規(guī)模首次突破100億港元，是全球規(guī)模最大的沙特阿拉伯ETF。

7月22日，滬深港通ETF擴容正式生效，目前南北向可交易的ETF總數(shù)已經(jīng)達到16只和225只，較兩年前（港股通：4只；滬股通和深股通：83只）大幅增加，海外和內(nèi)地投資者擁有了更多投資選擇。

港交所認為，內(nèi)地投資者對國際市場投資還很低，國際投資者對內(nèi)地市場的投資比例也很低，因此，他們在跨境投資配置方面仍有很大的增長空間。例如，2023年中國的離岸投資組合只占國內(nèi)生產(chǎn)總值的6%左右，作為對比，美國的占比約為70%。

因此，ETF納入標準調(diào)整后帶來的新機遇有助促進跨境投資配置，連接中國與世界。這次ETF擴容也順應了全球投資逐漸轉(zhuǎn)向ETF市場這一大趨勢。由于成本低且投資便捷等優(yōu)勢，2023年全球ETF資產(chǎn)達到11.6萬億美元，較2022年上升25.6%。隨著中國內(nèi)地、香港和全球的投資需求上漲，此次滬深港通ETF擴容有望在未來幾年為ETF市場發(fā)展再添動力。

來源：證券時報