“A股不死鳥”甘肅皇臺酒業(yè)股份有限公司（簡稱“皇臺酒業(yè)”）決定撤出醬酒賽道，從經(jīng)銷商渠道尋找新的增長點(diǎn)。

2024上半年，皇臺酒業(yè)陷入虧損。根據(jù)其業(yè)績預(yù)告，該公司2024上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計為虧損300萬元—500萬元，而上年同期為盈利303.85萬元；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤預(yù)計為虧損400萬元—550萬元，而上年同期為盈利295.39萬元。

該公司指出，本期業(yè)績變動的主要原因包括受市場環(huán)境影響，白酒行業(yè)整體競爭加劇，對公司經(jīng)營造成壓力；同時，公司適度加大市場推廣力度，銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用較去年同期都有所增加。

窮則思變，皇臺酒業(yè)需要尋找新的增長點(diǎn)。醬酒，一度成為了這家甘肅酒企的關(guān)注重點(diǎn)，他們也想到貴州的茅臺鎮(zhèn)去分一杯羹。

只不過，從發(fā)公告官宣開展醬酒業(yè)務(wù)，到宣布計劃終止，皇臺酒業(yè)只用了7天時間。

2024年7月26日皇臺酒業(yè)公告稱，該公司擬與貴州無憂酒業(yè)（集團(tuán)）有限公司（簡稱“無憂酒業(yè)”）在貴州省遵義市仁懷市茅臺鎮(zhèn)共同投資設(shè)立貴州皇臺無憂酒廠有限公司（簡稱“貴州皇臺無憂公司”），注冊資本3000萬元，其中公司認(rèn)繳出資1650萬元，占股55%，無憂酒業(yè)認(rèn)繳出資1350萬元，占股45%。主要業(yè)務(wù)為白酒釀造銷售、酒類進(jìn)出口貿(mào)易；綠色產(chǎn)業(yè)開發(fā)、釀酒原料購銷。

一家比貴州茅臺上市還早一年的西北白酒企業(yè)，遇上茅臺鎮(zhèn)老牌酒廠，二者的合作被投資者關(guān)注。

無憂酒業(yè)并非無名之輩。貴州省白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展促進(jìn)會2024年5月發(fā)布的《2023貴州省白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告》中就提到，2023年，無憂與仁懷醬香酒、金醬、糊涂酒業(yè)、肆拾玖坊等170戶貴州省規(guī)模以上中小白酒企業(yè)產(chǎn)能規(guī)模進(jìn)一步提升，發(fā)展后勁持續(xù)增強(qiáng)，成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“生力軍”。

皇臺酒業(yè)認(rèn)為，與無憂酒業(yè)成立合資公司有助于該公司進(jìn)行整合資源，通過布局醬酒市場，打造公司新的利潤增長點(diǎn)，提升公司的綜合競爭力，推進(jìn)公司省外市場戰(zhàn)略布局。不難看出，這項(xiàng)布局符合該公司近年來布局全國，走可持續(xù)路線的發(fā)展目標(biāo)。

然而，8月1日，皇臺酒業(yè)再次發(fā)布公告稱，公司于2024年7月25日召開了第九屆董事會第七次會議，審議并通過了《關(guān)于公司對外投資設(shè)立控股子公司的議案》。本次對外投資項(xiàng)目尚有需要明確的事項(xiàng)，基于審慎性原則，經(jīng)與交易對方充分溝通和友好協(xié)商，公司決定終止本次對外投資事項(xiàng)。

原因方面，皇臺酒業(yè)表示，此次合作計劃終止是基于公司整體戰(zhàn)略調(diào)整的目的，之后是否會重啟合作，以官方公告為準(zhǔn)。

雖然皇臺酒業(yè)暫時撤離了醬酒賽道，但進(jìn)入醬酒賽道掘金，的確是近年來白酒行業(yè)的趨勢。舉例來看，華潤酒業(yè)以123億元收購金沙酒業(yè)布局醬酒賽道，復(fù)星集團(tuán)通過舍得出資控股夜郎古酒莊進(jìn)入醬酒領(lǐng)域。

權(quán)圖醬酒工作室統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年，中國醬酒產(chǎn)能約75萬千升，同比增長7.1%；實(shí)現(xiàn)銷售收入2300億元，同比增長9.5%；實(shí)現(xiàn)利潤約940億元，同比增長8%。

行業(yè)內(nèi)有人看好醬酒賽道的發(fā)展，亦有聲音唱衰醬酒市場。北京正一堂戰(zhàn)略咨詢機(jī)構(gòu)董事長楊光在2023年發(fā)表分析文章認(rèn)為，醬酒發(fā)展的第一次浪潮成就了茅臺，第二次浪潮成就了習(xí)酒、郎酒，第三次浪潮成就了國臺、珍酒、金沙、釣魚臺酒等一眾品牌。眼下，正迎來醬酒第四次發(fā)展浪潮，這一浪潮中還將有更多的醬酒品牌脫穎而出。皇臺酒業(yè)正是在這樣的時間段決定“染醬”的。

然而醬酒賽道仍然面對著發(fā)展壓力。一個最明顯的表現(xiàn)是近期貴州茅臺的跌價，當(dāng)行業(yè)龍頭也遭遇了股價下跌的危機(jī)，需要控貨穩(wěn)價，壓力自然傳到到了整個醬酒行業(yè)。

2023年中金公司分析認(rèn)為，醬酒已進(jìn)入集中分化階段，具備品牌、品質(zhì)、產(chǎn)區(qū)等優(yōu)勢的頭部公司集中度有望提升，行業(yè)進(jìn)一步向核心產(chǎn)區(qū)集中?！搬u酒熱”退燒、非頭部企業(yè)承壓，是近兩年行業(yè)內(nèi)人士持續(xù)關(guān)注的話題。

目前，皇臺酒業(yè)決定暫時回歸主業(yè)，從渠道入手尋找增長空間，據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞報道，該公司今年正在大力拓展經(jīng)銷商。

界面新聞編輯 | 牙韓翔