近段時(shí)間以來(lái)，作為貴州茅臺(tái)股東，最關(guān)心的莫過(guò)于企業(yè)市值管理。而就在8月8日，貴州茅臺(tái)在交出上半年亮眼成績(jī)單同時(shí)，分紅方面也公告了《2024-2026年度現(xiàn)金分紅回報(bào)規(guī)劃》：

2024年至2026年度，公司每年度分配的現(xiàn)金紅利總額不低于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)的75%，原則上每年度進(jìn)行兩次分紅。

一名機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為，貴州茅臺(tái)將常規(guī)分紅率從51.9%提升至75%，是茅臺(tái)回應(yīng)投資者訴求，做好市值管理的有力舉措，也真實(shí)反映出茅臺(tái)正在用“真金白銀”回報(bào)投資者，打造市值管理標(biāo)桿。

“新國(guó)九條”發(fā)布以來(lái)，上市公司充分運(yùn)用分紅、大股東增持等各種資本“工具箱”，助力打造公司質(zhì)量提升與股東回報(bào)增長(zhǎng)相互促進(jìn)的良性生態(tài)。

該投資者認(rèn)為，茅臺(tái)近年來(lái)在市值管理上的努力可圈可點(diǎn)，每次在召開(kāi)股東大會(huì)或業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，都能及時(shí)答復(fù)投資者關(guān)切，而此前連續(xù)兩年實(shí)施的特別分紅，更是對(duì)投資者呼吁提高分紅的主動(dòng)回應(yīng)。

早在7月1日，貴州茅臺(tái)高層在北京主持召開(kāi)投資者交流會(huì)時(shí)，就認(rèn)真聽(tīng)取了投資者建議，提出公司市值管理要在A股努力成為標(biāo)桿，此次主動(dòng)提出三年分紅規(guī)劃，正是落實(shí)市值管理的重要一環(huán)。

貴州茅臺(tái)在公告中表示，此次制定規(guī)劃的原則，是在保證公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和長(zhǎng)期發(fā)展不受影響的前提下，綜合考慮公司所處行業(yè)特點(diǎn)、發(fā)展階段、自身經(jīng)營(yíng)模式、盈利水平、重大資金支出安排、現(xiàn)金流等因素，對(duì)現(xiàn)金分紅作出科學(xué)合理的規(guī)劃安排。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，貴州茅臺(tái)在當(dāng)前環(huán)境之下穩(wěn)步提升分紅是傳遞企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定、財(cái)務(wù)狀況良好的積極信號(hào)，將實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)增值、社會(huì)股東收益、行業(yè)信心穩(wěn)定的多方共贏，進(jìn)一步體現(xiàn)了公司的價(jià)值實(shí)現(xiàn)能力。

據(jù)華創(chuàng)證券統(tǒng)計(jì)，貴州茅臺(tái)常規(guī)分紅率近六年均保持在51.9%。僅考慮51.9%常規(guī)分紅率，茅臺(tái)2024年7月30日股息率已高于十年期國(guó)債收益率（下破2.2%）。

此次貴州茅臺(tái)將常規(guī)分紅率提升至歸母凈利潤(rùn)的75%，不僅遠(yuǎn)超此前的59.1%，股息率也超過(guò)了3.5%。

在同花順平臺(tái)查詢(xún)發(fā)現(xiàn)，2023年A股上市公司中，有約35%的公司分紅比例在40%以上，約26%的公司的分紅比例在50%以上，若上市公司的分紅比例超過(guò)70%，可進(jìn)入上市公司前15%的行列。

值得一提的是，截至貴州茅臺(tái)半年報(bào)，公司現(xiàn)金余額高達(dá)1452.67億元，充沛的資金流為公司持續(xù)穩(wěn)定的分紅提供了保障。

充沛的現(xiàn)金流離不開(kāi)貴州茅臺(tái)良好業(yè)績(jī)的支撐。自貴州茅臺(tái)上市以來(lái)，營(yíng)收從16.18億元增長(zhǎng)到1505.6億元，歸母凈利潤(rùn)從3.28億元增長(zhǎng)到747.34億元。尤其是近年來(lái)，貴州茅臺(tái)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，僅2023年的資產(chǎn)回報(bào)率（ROA），高達(dá)29.4%；凈資產(chǎn)回報(bào)率（ROE）指標(biāo)，則高達(dá)36.2%，均為歷史最高值。這也是貴州茅臺(tái)被業(yè)內(nèi)稱(chēng)為持續(xù)高產(chǎn)的“現(xiàn)金奶牛”的原因，在全球資本市場(chǎng)也是吉光片羽。

分析人士指出，分紅是大股東和中小股東的一致訴求，貴州茅臺(tái)每年兩次分紅的頻次確定，可以讓投資者更好規(guī)劃資金安排，更早分享企業(yè)成長(zhǎng)紅利，分紅率高于上市公司平均水平，也利于股東對(duì)茅臺(tái)長(zhǎng)期價(jià)值投資，尤其在當(dāng)下波動(dòng)的資本市場(chǎng)，對(duì)于穩(wěn)定股價(jià)預(yù)期有著積極意義。