經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 洪小棠 近兩日，外圍市場上演“過山車”行情。

8月5日，以日經(jīng)225指數(shù)、韓國股市綜合股價指數(shù)、臺灣證交所加權(quán)股價指數(shù)及美股三大股指為代表的全球股市集體下跌。8月6日，日本、韓國等亞太股票市場迎來較大反彈。截至6日收盤，日經(jīng)225指數(shù)收漲10.23%，韓國創(chuàng)業(yè)板指（KOSDAQ）收漲6.02%。

隨著多個市場行情快速上漲，多只跨境ETF（交易型開放式指數(shù)基金）也迎來明顯反彈。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，8月6日當(dāng)天，共計有7只ETF漲幅超過4%，均為跨境ETF。

不過，在跨境ETF行情回暖同時，資金卻選擇在上漲行情中避險出逃。

資金流出

8月6日，A股三大指數(shù)集體收漲。截至收盤，滬指漲0.23%，深成指漲0.82%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.25%。全天超4700股上漲，滬深兩市成交6542億元，較前一日縮量1363億元。

盤面上，教育股集體爆發(fā)，光伏概念股反彈，醫(yī)藥股午后走強，消費股繼續(xù)活躍，零售、旅游等方向領(lǐng)漲。

經(jīng)歷過8月5日的大幅下探，6日，隨著日本、韓國等亞太市場反彈，多只跨境ETF迎來明顯上漲。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至收盤，日經(jīng)225指數(shù)收漲10.23%，漲超3200點，報收34675.36點，創(chuàng)下有史以來最大漲幅。韓國創(chuàng)業(yè)板指（KOSDAQ）收漲6.02%，報收732.87點。

受此影響，當(dāng)日共計有7只ETF漲幅超過4%，均為跨境ETF。其中，納指科技ETF上漲5.78%，亞太精選ETF上漲5.74%，日經(jīng)225ETF上漲5.7%，日經(jīng)225ETF易方達上漲4.84%。

在成交額方面，5只跨境ETF當(dāng)天成交額超過20億元，其中恒生科技指數(shù)ETF成交額為29.48億元，納指科技ETF成交額為26.93億元。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至8月6日，全市場共計有129只跨境ETF，總規(guī)模約為3164億元。

根據(jù)跨境ETF規(guī)模變化來看，經(jīng)過8月5日多個國家股市的寬幅下探，及8月6日亞太部分市場的反彈走勢，一些資金選擇在反彈中避險撤出。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，當(dāng)天跨境ETF規(guī)模凈流出12.95億元。

具體來看，跨境ETF中有5只在8月6日上漲行情中規(guī)模凈流出超1億元，5只產(chǎn)品均為掛鉤日本股市和港股的ETF。

其中，漲幅最大的日經(jīng)225ETF規(guī)?！笆а弊疃啵_2.45億元。此外，恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF、恒生科技指數(shù)ETF、日本東證指數(shù)ETF、恒生ETF規(guī)模當(dāng)日凈流出規(guī)模均超1億元。

從規(guī)模凈流入方面來看，6日當(dāng)天規(guī)模凈流入1億元以上的跨境ETF僅有1只，為港股創(chuàng)新藥ETF，當(dāng)天該ETF規(guī)模上漲1.68億元。此外，中概互聯(lián)ETF、恒生醫(yī)療ETF單日規(guī)模凈流入超5000萬元。

從管理公司來看，旗下有6只（含）跨境ETF以上的基金公司共計10家。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，8月6日，僅廣發(fā)基金、博時基金和嘉實基金當(dāng)日跨境ETF規(guī)模呈現(xiàn)凈流入。廣發(fā)基金旗下7只跨境ETF合計凈流入1.69億元，其中規(guī)?！拔稹敝髁楦酃蓜?chuàng)新藥ETF；博時基金旗下8只跨境ETF合計凈流入5499萬元，其中恒生醫(yī)療ETF為“吸金”助力，單日規(guī)模凈流入6818.68萬元。

華北一家大型資管機構(gòu)跨境資產(chǎn)方向的投研人士表示，“雖然今天部分外圍市場出現(xiàn)一定反彈，跨境ETF也出現(xiàn)了一定的上漲，但在多個市場短期擾動加大、局勢尚未明朗的背景下，資金的確存在上漲過程中選擇避險出逃的情況?！?/p>

在該投研人士看來，隨著行情回調(diào)、波動加大，一些此前高溢價狀態(tài)的跨境ETF在本輪波動中溢價情況得到緩解，甚至部分高溢價產(chǎn)品出現(xiàn)折價，后續(xù)資金炒作情緒或出現(xiàn)一定程度降溫，進場步伐減緩。

回流A股？

在外圍市場擾動下，資金回流至A股概率有所提升。

根據(jù)測算，8月5日，全球主要市場寬幅下跌，但當(dāng)日股票ETF凈流入資金超140億元。其中，凈流入1億元以上的股票ETF有17只，寬基品種占據(jù)11只。滬深300ETF、上證50ETF、科創(chuàng)板50ETF、上證指數(shù)ETF等成“吸金”主力。?

其中，華夏上證50ETF當(dāng)日凈流入規(guī)模達29.51億元，華夏、易方達旗下科創(chuàng)板50ETF均獲得超4億元凈流入，富國上證指數(shù)ETF資金凈流入也超過了3億元。此外，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF、易方達創(chuàng)業(yè)板ETF、華寶中證100ETF的資金凈流入居前。

8月6日，上證50ETF、滬深300ETF、上證指數(shù)ETF、紅利ETF及中證100ETF繼續(xù)強勢“吸金”，凈流入均超1億元。其中，華夏上證50ETF規(guī)模凈流入達21.55億元、廣發(fā)滬深300ETF規(guī)模凈流入8.59億元、富國上證指數(shù)ETF規(guī)模凈流入2.43億元位列當(dāng)日規(guī)模上漲前三甲。

受訪的多位市場參與者認為，當(dāng)下具備避險特征和估值優(yōu)勢的A股資產(chǎn)或成為資金的主要目標(biāo)。

一家中大型公募機構(gòu)投研人士表示，A 股與外圍市場同步暴跌的概率很小，目前A 股已經(jīng)處于底部，下跌空間有限。

該投研人士認為，考慮到外部風(fēng)險尚未完全出清，預(yù)計短期內(nèi)A股市場將繼續(xù)維持底部震蕩。但外部風(fēng)險暫不構(gòu)成主要矛盾，并且國內(nèi)穩(wěn)增長政策加碼信號增強，大盤底部支撐依舊堅實，市場企穩(wěn)的概率進一步提升，A股的配置思路也有望迎來轉(zhuǎn)折。

工銀瑞信基金認為，海外權(quán)益市場高波動將一定程度影響A股市場，但是考慮到一是美國進入降息周期為我國貨幣政策打開空間，二是國內(nèi)穩(wěn)增長政策逐漸落地，三是高質(zhì)量發(fā)展方向下，新興產(chǎn)業(yè)配置性價比已經(jīng)凸顯，A股市場當(dāng)前具有配置價值。