在因港股尤其是醫(yī)藥賽道巨大波動(dòng)后，港股主題基金暫別QDII冠軍寶座，并回撤出三強(qiáng)之外。

最新數(shù)據(jù)顯示，美股QDII已在英偉達(dá)強(qiáng)勢(shì)業(yè)績(jī)助力下，大幅度拉升基金凈值，并包攬QDII業(yè)績(jī)?nèi)龔?qiáng)名單，原先暫列第一的港股QDII因核心重倉(cāng)股連續(xù)四日回調(diào)，目前業(yè)績(jī)排名掉至第四。不過(guò)，不少基金經(jīng)理指出，港股的估值吸引力仍在，預(yù)計(jì)在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)驗(yàn)證和盈利恢復(fù)的背景下重走升勢(shì)。

港股基金QDII痛失三強(qiáng)

在核心重倉(cāng)股大幅度波動(dòng)后，QDII業(yè)績(jī)榜單重新洗牌。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月29日，建信新興市場(chǎng)混合QDII、天弘全球高端制造QDII以及鵬華港美互聯(lián)QDII今年以來(lái)的收益率分別達(dá)到27.07%、23.40%、21.26%，上述三只QDII均為重倉(cāng)美股的QDII產(chǎn)品。

根據(jù)基金一季度報(bào)告顯示，上述三只QDII基金的美股股票倉(cāng)位分別為59.47%、50.92%、60.49%。除鵬華港美互聯(lián)外，其余兩只產(chǎn)品在港股的股票倉(cāng)位幾乎可以忽略不計(jì)，以目前排名第一的建信新興市場(chǎng)混合QDII為例，該產(chǎn)品截至今年3月末的港股股票倉(cāng)位僅為0.08%。

美股主題QDII和港股主題QDII在業(yè)績(jī)排名的巨大變動(dòng)，主要是因?yàn)閮烧叩暮诵闹貍}(cāng)股在同一時(shí)間出現(xiàn)一正一反的波動(dòng)。

券商中國(guó)記者注意到，截至3月末，大成港股精選混合的第二大重倉(cāng)股康方生物，倉(cāng)位占比達(dá)6.63%。上周五（5月24日），康方生物大跌22.89%。本周，康方生物仍未止跌，前三個(gè)交易日跌幅再次下跌約13%，進(jìn)一步拖累了大成港股精選混合QDII的凈值表現(xiàn)，使其不僅失去冠軍寶座，亦未能留住業(yè)績(jī)?nèi)龔?qiáng)的名號(hào)。

美股主題基金借AI重新上位

在港股QDII受醫(yī)藥股大跌而出現(xiàn)凈值波動(dòng)時(shí)，重倉(cāng)美股的QDII基金卻享受到核心重倉(cāng)股超預(yù)期業(yè)績(jī)帶來(lái)的強(qiáng)勢(shì)股價(jià)。

目前進(jìn)入業(yè)績(jī)?nèi)龔?qiáng)的建信新興市場(chǎng)混合QDII、天弘全球高端制造QDII以及鵬華港美互聯(lián)QDII基金的核心重倉(cāng)股均包括英偉達(dá)，且在三只基金中的倉(cāng)位較重。英偉達(dá)上周公布的財(cái)報(bào)中，各項(xiàng)數(shù)據(jù)全面超出預(yù)期，其中第一季度凈利潤(rùn)148億美元，同比猛增628%。在業(yè)績(jī)拉動(dòng)下，英偉達(dá)股價(jià)大幅度飆升，目前已突破1100美元關(guān)口，市值達(dá)到2.8萬(wàn)億美元，創(chuàng)歷史新高。

英偉達(dá)目前為建信新興市場(chǎng)混合的第二大重倉(cāng)股，同時(shí)為天弘全球高端制造、鵬華港美互聯(lián)的第一大重倉(cāng)股。此外，華夏全球科技先鋒QDII、華寶致遠(yuǎn)混合QDII的第一大重倉(cāng)股也均是英偉達(dá)，這也使得當(dāng)英偉達(dá)最近三日累計(jì)漲幅接近20%后，華夏全球科技先鋒QDII、華寶致遠(yuǎn)混合QDII也順勢(shì)拿下第五、第六的成績(jī)，這也意味著在QDII六強(qiáng)中，美股主題QDII拿下了五個(gè)席位。

值得注意的是，去年已拿下公募冠軍業(yè)績(jī)的廣發(fā)全球精選股票QDII（2023年收益66.08%），今年再次取得18.6%的正收益，并進(jìn)入QDII基金業(yè)績(jī)十強(qiáng)，根據(jù)該基金披露的第一季度數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月末，美股倉(cāng)位占比61.64%，港股倉(cāng)位占比5.67%，法國(guó)股票倉(cāng)位占比3.37%，該基金的前十大重倉(cāng)股清一色為歐美股票，包括英偉達(dá)、愛馬仕、亞馬遜、微軟等公司。

港股基本面將助力價(jià)值回歸

盡管港股市場(chǎng)近期的調(diào)整導(dǎo)致基金凈值回撤明顯，但不少基金經(jīng)理認(rèn)為，港股估值吸引力仍在，預(yù)計(jì)在盈利逐步復(fù)蘇后重新進(jìn)入升勢(shì)。

景順長(zhǎng)城大中華混合QDII基金經(jīng)理周寒穎認(rèn)為，港股及A股市場(chǎng)成為海外資金高切低再配置的選擇。當(dāng)前港股估值處于歷史相對(duì)低位，且相對(duì)其他新興市場(chǎng)也極具吸引力?；ヂ?lián)網(wǎng)、消費(fèi)、科技、醫(yī)藥板塊部分龍頭公司估值處于歷史相對(duì)低位。公司盈利逐步恢復(fù)，多數(shù)公司股東股息加回購(gòu)提升至3%—5%，核心資產(chǎn)性價(jià)比較高，海外長(zhǎng)線資金加倉(cāng)跡象明顯，港股或受益于資金短期再配置的蹺蹺板效應(yīng)，成為高性價(jià)比的避風(fēng)港。

摩根士丹利基金認(rèn)為，近期市場(chǎng)有所回調(diào)，觀望情緒略有升溫，由于當(dāng)前的市場(chǎng)主要有政策預(yù)期推動(dòng)，在看到明顯的基本面改善之前，需政策持續(xù)發(fā)力才能對(duì)市場(chǎng)形成支撐，每一次重大改革均會(huì)激發(fā)出更大的市場(chǎng)活力、釋放出更強(qiáng)的生產(chǎn)力，三中全會(huì)即將召開，有望提出一系列的改革方案，這將是一個(gè)基于長(zhǎng)期的政策規(guī)劃，有助于扭轉(zhuǎn)投資者對(duì)于中長(zhǎng)期的悲觀預(yù)期，市場(chǎng)的長(zhǎng)期邏輯有望逐步明朗。市場(chǎng)的一個(gè)重要的基本面變量來(lái)自于地產(chǎn)政策出臺(tái)后的效果。股價(jià)先行之后，目光轉(zhuǎn)向真實(shí)銷售情況。

中歐基金指出，后續(xù)板塊表現(xiàn)仍待未來(lái)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的進(jìn)一步驗(yàn)證，市場(chǎng)短期可能將逐漸步入震蕩。相關(guān)政策的逐步落地使得市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)改善的預(yù)期有望增強(qiáng)，周期及地產(chǎn)等行業(yè)，以及資金面受益外資回流的消費(fèi)醫(yī)藥的權(quán)重行業(yè)有望帶動(dòng)指數(shù)走強(qiáng)，在一季報(bào)及二季度經(jīng)營(yíng)情況得以驗(yàn)證基本面景氣度之前，科技成長(zhǎng)板塊的估值可能承壓，但海外的不確定性可能將帶動(dòng)紅利和資源品行業(yè)相對(duì)穩(wěn)定。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期也將驅(qū)動(dòng)周期行業(yè)的修復(fù)，此外外資的重新回流對(duì)于消費(fèi)醫(yī)藥等超跌且資金面疲弱行業(yè)而言，將帶來(lái)再平衡的機(jī)會(huì)。

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)