經(jīng)濟觀察網(wǎng) 李想/文 今年以來，在多種因素的推動下，家用電器類股票整體表現(xiàn)十分強勢。以中證家用電器指數(shù)為例，從2月5日的低點8308.78點一路攀升至5月13日的11221.56點，其間漲幅高達35%。但該指數(shù)近日已有明顯回調(diào)，其5月28日收盤后的最新點位為10547.01。

在家用電器板塊中，股價走勢最具代表性的是海信家電（000921.SZ），其從2023年12月26日的低點19.69元/股啟動，至今年5月13日已漲至43.18元/股，其間漲幅近120%。5月28日，其收盤價格為41.25元/股。

此外，格力電器（000651.SZ）、美的集團（000333.SZ）、海爾智家（600690.SH）等家電龍頭的股價表現(xiàn)亦與海信家電類似，在本輪行情中的最大漲幅都在40%至60%之間。

但隨著板塊指數(shù)近日的回調(diào)，市場開始關(guān)注一個問題：家電龍頭股始于去年底的的本輪上漲行情已經(jīng)結(jié)束了嗎？對此，銀河證券分析師楊策在5月27日接受記者采訪時表示，后續(xù)家電板塊的行情演繹方向需要考慮兩大因素：一，家電“以舊換新”政策能否出現(xiàn)更大力度和更大范圍的催化；二，房地產(chǎn)銷售端能否真正出現(xiàn)數(shù)據(jù)改善。

他同時向記者表示，目前家電“以舊換新”的政策利好更多聚焦于行業(yè)的頭部企業(yè)，因為這些企業(yè)具有較成熟的家電回收和更換的體系。

“對于整個家電行業(yè)而言，我們的認為‘以舊換新’政策大概可以對家電行業(yè)整體的銷售額產(chǎn)生5%至10%的撬動作用，也就是說，全市場增加1500億元至2000億元的銷售額。所以我們對家電的后續(xù)表現(xiàn)還是比較樂觀的。”楊策說。

據(jù)其介紹，自2023年中開始，樓市的成交和家電的銷售出現(xiàn)了背離現(xiàn)象，這可能和消費者對家電的更新需求有關(guān)。“如果后續(xù)房地產(chǎn)政策持續(xù)發(fā)酵，地產(chǎn)數(shù)據(jù)得到改善和提升，對于家電板塊來說是一個利好。”楊策說。

他同時表示，對投資者而言，家電板塊更適合“持有兩三年”的中長期布局。尤其對目前相對估值依然比較低的龍頭家電股而言，隨著海外需求的增加，及國內(nèi)家電更新?lián)Q代需求的逐步釋放，從長期持有的角度來看，依然具備較大的投資價值。

中信建投亦在近日發(fā)布的相關(guān)研究報告中表示，長遠來看，家電板塊與地產(chǎn)需求脫鉤是大勢所趨，“白電、黑電和清潔電器等領(lǐng)域的核心競爭力仍在于出海”。記者注意到，根據(jù)海關(guān)總署近日發(fā)布的數(shù)據(jù)，2024年1至4月，中國家用電器累計出口133085.7萬臺，同比增長23.3%。