主動權(quán)益基金新發(fā)低迷 遭遇數(shù)量與規(guī)?!半p殺”

陳姍2024-05-25 11:28

經(jīng)濟觀察報 記者 陳姍 今年以來,盡管市場整體出現(xiàn)小幅回暖,但主動權(quán)益基金的發(fā)行仍處低迷狀態(tài)。

截至5月22日,全市場共發(fā)行成立了107只主動權(quán)益基金(包括偏股混合型基金、普通股票型基金、平衡混合型基金、靈活配置型基金,僅統(tǒng)計初始基金),合計發(fā)行份額為305.83億份,較去年同期分別下降了 25.69%和62.08%。

主動權(quán)益基金發(fā)行遭遇數(shù)量和規(guī)?!半p殺”。一家基金公司渠道銷售人士稱:“賣也賣不動,代銷渠道也不愿意去‘推(介)’,‘推’也‘推’不動,能賣多少只能‘隨緣’了。”

值得注意的是,發(fā)起式基金成為基金公司應對當前市場的“權(quán)宜之計”。近期,不少基金公司布局發(fā)起式基金,以較低門檻成立主動權(quán)益基金,期望“買在無人問津處”,以博取較高的中長期確定性收益。

新發(fā)低迷

Wind數(shù)據(jù)顯示,截至5月22日,今年以來共有465只新基金成立,合計發(fā)行份額為4281.99億份,其中主動權(quán)益基金的數(shù)量為107只,涉及68家基金公司,合計發(fā)行份額為305.83億份。而2023年同期新成立的基金數(shù)量為473只,發(fā)行份額合計為3850.69億份,其中主動權(quán)益基金有144只,涉及70家基金公司,合計新發(fā)份額為806.58億份。

與去年同期相比,今年以來的主動權(quán)益基金新發(fā)產(chǎn)品遭遇數(shù)量和規(guī)?!半p殺”,其中主動權(quán)益基金的發(fā)行數(shù)量同比減少25.69%,發(fā)行份額不足去年同期的四成。并且,今年主動權(quán)益基金發(fā)行份額占所有基金發(fā)行份額的比例僅為7%,而去年這一比例為21%。此外,主動權(quán)益基金平均發(fā)行份額也由去年同期的5.64億份降至如今的2.86億份。

今年以來,主動權(quán)益基金發(fā)行市場尚無“爆款”產(chǎn)品出現(xiàn)。

具體來看,在107只新發(fā)主動權(quán)益基金中,僅有17只權(quán)益基金的發(fā)行份額在5億份之上,其中規(guī)模最大的產(chǎn)品僅為11.1億份,為4月19日募集成立的中歐景氣精選。該產(chǎn)品也是今年以來唯一發(fā)行份額超過10億份的主動權(quán)益基金;此外,56%的產(chǎn)品發(fā)行份額介于2億份—5億份之間,另有26%的產(chǎn)品發(fā)行份額不足1億份。

華南某大型公募人士告訴經(jīng)濟觀察報,今年以來,主動權(quán)益基金發(fā)行慘淡,背后的原因非常明確,即近年來主動權(quán)益基金賺錢效應不佳,投資者信任度下滑。近三年,基民投資獲得感確實比較差,進而引發(fā)了針對主動權(quán)益的超額獲取能力甚至是針對公募基金行業(yè)的質(zhì)疑,這種質(zhì)疑反映到銷售端就是新發(fā)困難?!敖衲曛鲃訖?quán)益產(chǎn)品確實太難‘推’了,即使是一些績優(yōu)基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品,也很難募集到太多資金。很多代銷機構(gòu)的客戶經(jīng)理也不太愿意向客戶推介基金產(chǎn)品,因為之前賣給客戶的產(chǎn)品還虧著?!鄙虾D彻记澜?jīng)理坦言,目前其工作精力主要放在售后維護上,對新發(fā)產(chǎn)品只能選擇“佛系”營銷。

不少主動權(quán)益基金年內(nèi)出現(xiàn)募集困難的情況,部分基金更是通過延長募集期才最終成立。

據(jù)經(jīng)濟觀察報不完全統(tǒng)計,今年以來,已有21只主動權(quán)益基金延長了募集期,其中不乏嘉實、富國、銀華、景順長城、永贏等大中型基金公司旗下產(chǎn)品。而光大保德信基金旗下的光大保德信先進材料混合基金于4月30日宣告基金合同不能生效,成為今年第一只募集失敗的主動權(quán)益基金。

近日,主動權(quán)益基金延長募集期的現(xiàn)象仍在頻繁出現(xiàn)。5月23日,農(nóng)銀匯理先進制造混合基金將原定于5月24日的募集截止日調(diào)整為5月31日;前一天,博時科技驅(qū)動混合基金、銀華富興央企6個月封閉運作混合型發(fā)起式基金也宣布延長募集期。

銓景基金FOF(基金中的基金)基金經(jīng)理鄭彥欣告訴經(jīng)濟觀察報,今年雖然指數(shù)有所回升,但并不明顯,大部分存量資金依然套在其中,市場情緒并沒有得到改觀,存量投資人追加投資的積極性不足,同時又缺乏增量投資人及資金,這些因素導致主動權(quán)益基金新發(fā)低迷。

布局發(fā)起式基金

在新基金發(fā)行難度加大的背景下,今年發(fā)起式產(chǎn)品數(shù)量顯著增加。數(shù)據(jù)顯示,今年成立的百余只主動權(quán)益基金中,有30只為發(fā)起式基金,占比接近三成。其中,在5月份成立的12只產(chǎn)品中,就有5只為發(fā)起式基金。

5月21日,富國醫(yī)療產(chǎn)業(yè)、東方紅量化選股、貝萊德卓越遠航、中歐價值精選4只主動權(quán)益基金公告成立。值得注意的是,后兩者為發(fā)起式基金。

對此,一位業(yè)內(nèi)人士告訴經(jīng)濟觀察報,發(fā)起式基金已經(jīng)成為基金公司應對當前市場的“權(quán)宜之計”,在震蕩的市場行情下,基金公司借發(fā)起式基金“保成立”,以求搶占先機,提前布局。該人士進一步解釋,與一般基金“不低于200人、2億元”的成立門檻相比,發(fā)起式基金只要基金管理人、高管或基金經(jīng)理作為基金發(fā)起人,認購金額不少于1000萬元且持有期限不少于三年即可成立。因此,它成為不少基金公司快速布局權(quán)益類新基金的一種方式。

鄭彥欣告訴經(jīng)濟觀察報,基金行業(yè)素有“好做不好賣,好賣不好做”的說法。今年主動權(quán)益基金“不好賣”,但基金公司仍要通過發(fā)起式“保成立”,這背后可能是想“買在無人問津處”。他分析,當前市場利空出盡,整體估值尚在低位,從中長期看,當前的權(quán)益資產(chǎn)具備較高的投資性價比,專業(yè)的投資機構(gòu)會在這個時點進行布局,以博取較高的中長期確定性收益。

值得一提的是,近期權(quán)益市場回暖,主動權(quán)益基金的凈值有所修復,基金持有“體感”得到改善。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至5月22日,今年以來,在全市場有業(yè)績記錄的4434只主動權(quán)益基金中,有2443只基金年內(nèi)取得正收益,占比為55%;虧損大于10%的基金占比僅約為10%。

近兩年業(yè)績較差的明星基金經(jīng)理也迎來一波業(yè)績反彈。今年以來,張坤、劉彥春、蕭楠、胡昕煒、周蔚文、朱少醒、鮑無可等基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品凈值持續(xù)“回血”。價值派代表鮑無可業(yè)績最為突出,其管理的景順長城國企價值A、景順長城滬港深精選A、景順長城價值邊際A、景順長城價值驅(qū)動一年持有、景順長城價值穩(wěn)進三年定開、景順長城價值領航兩年持有期6只主動權(quán)益基金的年內(nèi)收益均超過18%。頂流基金經(jīng)理張坤管理的易方達藍籌精選、易方達優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有今年均實現(xiàn)了約8%的正收益。

目前,不少機構(gòu)對A股中長期走勢抱有較為樂觀的預期。

摩根基金表示,當前A股市場正處于估值低位、基本面復蘇、盈利上行周期和海外流動性邊際改善四重因素疊加的環(huán)境,龍頭表現(xiàn)或更優(yōu),核心資產(chǎn)或迎來配置良機,有望捕捉風格切換行情。同時,隨著A股國際化進程不斷推進,中國資產(chǎn)有望成為全球投資者關注的焦點。

匯豐晉信基金認為,目前,權(quán)益市場受到政策支持,疊加海內(nèi)外降息周期,在市場風險偏好的恢復過程中,風險溢價有望下行,帶動權(quán)益資產(chǎn)估值擴張。從公司的基本面看,業(yè)績增速確定性較高的優(yōu)質(zhì)成長企業(yè)的估值已經(jīng)處于歷史較低水平,當前時點的長期配置價值凸顯。

不過,深圳一位基金公司人士表示,短期內(nèi),主動權(quán)益基金新發(fā)市場或較難扭轉(zhuǎn)低迷的局面,一方面是因為A股并未真正走出“低谷”,投資者入場意愿較低,另一方面是經(jīng)歷長期虧損之后,投資者的信心修復尚需時日。

該人士認為,新成立的主動權(quán)益基金應當努力做強業(yè)績,以業(yè)績帶動規(guī)模?!艾F(xiàn)在市場處于‘好做不好發(fā)’的時候,發(fā)起式基金雖然規(guī)模小,但它現(xiàn)在就像一?!N子’,等形成一定凈值漲幅后,可以通過持續(xù)營銷來擴大規(guī)模。”

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華東新聞中心記者
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