近日，“瓜子大王”恰恰食品（002557.SZ）在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，公司近期在規(guī)劃未來3-5年的戰(zhàn)略，也在尋找第三增長(zhǎng)曲線。2025年可能會(huì)適時(shí)啟動(dòng)，但這一定是有市場(chǎng)規(guī)模，至少是自身營業(yè)額中長(zhǎng)期能達(dá)到20億到50億的一個(gè)品類。

藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者就第三增長(zhǎng)曲線涵蓋范圍詢問恰恰食品，對(duì)方表示：目前公司也正在思考。

從以瓜子為主要業(yè)務(wù)到“瓜子+堅(jiān)果”雙驅(qū)動(dòng)，再到培育新品類做第三增長(zhǎng)曲線，洽洽食品正表現(xiàn)出“多品類尋增長(zhǎng)”的意愿。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為，未來，行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略剛需度在提升。在主業(yè)做強(qiáng)做大后，第二、第三增長(zhǎng)曲線的挖掘已成為目前很多像洽洽這種上市公司急需解決的難題。

瓜子業(yè)務(wù)增速放緩

洽洽食品主要生產(chǎn)堅(jiān)果炒貨類、焙烤類和薯片類等休閑食品，于2011年3月2日在深圳交易所掛牌上市。

據(jù)恰恰瓜子2023年度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，其實(shí)現(xiàn)營收68.06億元，同比下降1.13%；歸母凈利潤(rùn)為8.03億元，同比下降17.77%。

這也是上市13年來，洽洽首次營收下降。至于業(yè)績(jī)下滑的原因，業(yè)績(jī)年報(bào)中解釋，由于2023年第一季度和第四季度均受到春節(jié)跨期因素的影響，同時(shí)受到葵花籽原料采購成本上升的影響。

按產(chǎn)品類別來看，2023年葵花籽產(chǎn)品依然是公司收入的最大貢獻(xiàn)者，實(shí)現(xiàn)營收42.7億、占比為62.75%。

但從增速來看，葵花籽業(yè)務(wù)實(shí)際上有放緩趨勢(shì)。葵花籽產(chǎn)品在2023年比2022年的營收還減少了2億多元，營收增速為-5.37%。而洽洽總營收的增速為-1.13%。

需要注意的是，前兩年洽洽已經(jīng)對(duì)葵花籽系列產(chǎn)品兩次提價(jià)。2021年10月，其對(duì)葵花子系列產(chǎn)品以及南瓜子、小而香西瓜子產(chǎn)品進(jìn)行出廠價(jià)格調(diào)整，各品類提價(jià)幅度為8%—18%不等；2022年8月，對(duì)葵花子系列產(chǎn)品進(jìn)行出廠價(jià)格調(diào)整，整體提價(jià)幅度約3.8%。考慮到這一因素，洽洽葵花子2023年實(shí)際銷量下滑幅度或更大。

作為包裝瓜子領(lǐng)域的龍頭，洽洽食品葵花籽業(yè)務(wù)增長(zhǎng)臨近天花板，一方面是由于整體瓜子需求量見頂，另一方面是由于消費(fèi)升級(jí)，整個(gè)休閑食品行業(yè)仍然競(jìng)爭(zhēng)分散和激烈。

觀研報(bào)告網(wǎng)的一份報(bào)告指出，中國瓜子需求量整體呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)，2015-2018年下降趨勢(shì)明顯，2019年雖然有所回升，年總需求量達(dá)到了1.28萬噸，但仍然難達(dá)到2015年時(shí)1.32萬噸的水平。

如今，越來越多的瓜子廠商試圖用新口味來吸引消費(fèi)者，但即便某家很快推出新產(chǎn)品，也會(huì)被其他競(jìng)爭(zhēng)廠商快速跟進(jìn)，這使得市場(chǎng)上的瓜子產(chǎn)品同質(zhì)化程度頗高。因此，各家瓜子其實(shí)口味差不多，這讓消費(fèi)者選擇的空間很小。

在這種情況下，以瓜子品類作為主營業(yè)務(wù)，就必然陷入增長(zhǎng)瓶頸且市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，不利于公司后續(xù)的發(fā)展，洽洽也面對(duì)著同樣的市場(chǎng)挑戰(zhàn)。

另一邊，隨著休閑食品業(yè)的蓬勃發(fā)展，分食競(jìng)品不斷涌現(xiàn)，良品鋪?zhàn)?、來伊份等均推出了瓜子產(chǎn)品，洽洽遭遇上下擠壓。

多品類發(fā)展

事實(shí)上，洽洽也意識(shí)到單憑瓜子業(yè)務(wù)不可能撐起公司快速的發(fā)展軌跡。

2017年，洽洽食品陸續(xù)上線了以堅(jiān)果為核心的每日?qǐng)?jiān)果、原味堅(jiān)果單品、風(fēng)味堅(jiān)果單品、堅(jiān)果麥片等系列產(chǎn)品。通過一系列線上線下渠道布局，試圖把堅(jiān)果業(yè)務(wù)培養(yǎng)成為公司的“第二增長(zhǎng)曲線”。

堅(jiān)果類產(chǎn)品確實(shí)成為了近些年洽洽業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要支柱。Choice數(shù)據(jù)顯示，洽洽堅(jiān)果類產(chǎn)品從2017年貢獻(xiàn)2.47億元、營收占比6.86%，發(fā)展至2023年的17.53億元、營收占比25.75%。

但縱觀行業(yè)，堅(jiān)果領(lǐng)域早就吸引了三只松鼠、良品鋪?zhàn)印俨菸兜刃律闶称放频倪M(jìn)入，并占據(jù)重要的市場(chǎng)份額。這對(duì)于后進(jìn)入者洽洽來說，顯然要花費(fèi)更多市場(chǎng)投入。

另從趨勢(shì)來看，洽洽堅(jiān)果類產(chǎn)品的營收增速正在下滑，2021年—2023年增速分別為43.82%、18.78%、8%，發(fā)展趨勢(shì)并不樂觀，而這或?yàn)榍⑶⑹称穼ふ业谌龡l增長(zhǎng)曲線的一個(gè)重要原因。

“洽洽食品比較成功找到了第二成長(zhǎng)曲線，即堅(jiān)果，但是堅(jiān)果和瓜子一樣，在經(jīng)歷快速成長(zhǎng)之后，品類競(jìng)爭(zhēng)加劇，就不容易再上量了。擴(kuò)品類、尋找第三增長(zhǎng)曲線是不得不考慮的事情?！笔称凤嬃辖?jīng)營者陳小龍稱。

來源：藍(lán)鯨財(cái)經(jīng) 作者：張靜倫