2024.5.15

弘業(yè)期貨：錳硅盤面部分多頭止盈減倉，建議觀望【觀望】

今日錳硅方面，化工焦跟隨焦炭已五輪上漲。錳礦發(fā)運事件影響仍在持續(xù)，整體礦價預計仍將繼續(xù)上漲，硅錳綜合成本大幅上行，現(xiàn)貨市場價格不斷跟漲，主產區(qū)利潤明顯修復。6517北方報現(xiàn)金出廠8200-8400元/噸，南方報價8250-8450元/噸。近期個別鋼廠定價8000-8100元/噸左右。庫存方面，全國63家錳硅企業(yè)庫存19.5萬噸(-88500噸)，庫存有所去化。綜合來看，市場利多情緒持續(xù)增加，庫存有所去化，錳礦及化工焦仍然給予錳硅較強的成本支撐。5月河鋼招標詢盤價7900元/噸，不及市場預期，盤面部分多頭止盈減倉，建議觀望。

申銀萬國期貨：成本推升持續(xù)發(fā)力，錳硅漲勢還有多遠？【逢高做空】

供需方面，后市終端用鋼需求漸入淡季，當前鋼廠利潤仍然偏低，成材產量進一步增長的空間或較為有限，本輪鋼招結束過后下游需求進入空窗期，需求端對錳硅的價格表現(xiàn)仍存拖累。供應方面，近期錳硅行業(yè)利潤有所修復，廠家復產積極性趨于增加，若廠家通過重新配礦完成生產，錳硅供應壓力存在增加可能。

成本方面，當前錳硅成本巨幅抬升、夯實盤面下方支撐，但后市礦價高位松動的風險點在于加蓬及巴西會否因礦價大幅抬升而出現(xiàn)發(fā)運增量、補充我國缺失的澳礦供應；以及錳硅廠家通過重新配礦完成生產，在高價貨源不能順利向下游傳遞的情況下，對錳礦的采購壓價行為重現(xiàn)的可能；同時焦炭價格進一步上漲存在阻力，若后市市場庫存進一步積累，焦炭價格存在隨焦煤價格回落的可能。

綜合來看，當前錳硅市場供需過剩關系仍然偏緊，成本支撐強勢的情況下價格難下高位。但后市下游需求增量有限，若原料短缺情況不及預期，或是廠家復產節(jié)奏加快，錳硅價格進一步上行的空間不宜過分樂觀。近期盤面波動加劇，操作上建議控制倉位，謹防資金熱度消退造成的回調風險，前期多單可適度止盈。近期需密切關注廠家復產節(jié)奏以及澳礦山發(fā)運受限事件動向。

華泰期貨：恐高情緒加劇，錳硅止?jié)q回落【偏多頭】

今日錳硅期貨方面，受部分鋼廠招標量大幅縮減的影響，市場恐高情緒加劇，昨日錳硅主力合約收盤價8538元/噸，較上一交易日下跌456元/噸，跌幅5.07%?，F(xiàn)貨市場觀望情緒較濃，整體成交量較少。供應端來看，澳礦發(fā)運受阻，錳礦港口庫存下行，拉動錳礦價格持續(xù)上漲，對錳硅成本形成較強支撐。而且隨著錳硅價格的上漲，企業(yè)利潤得到修復，生產積極性提高。需求端來看，目前鋼廠復產還在進行中，拉動合金的需求增長，短期對于合金價格有一定支撐。整體來看，目前錳硅成本支撐依舊偏強，雖然部分鋼廠招標量大幅縮減，但大部分鋼廠仍處于復產節(jié)奏中，整體需求表現(xiàn)較好，疊加澳礦發(fā)運問題持續(xù)發(fā)酵，預計短期內錳硅價格依舊震蕩偏強運行。

廣發(fā)期貨：廠家封盤不報 錳礦成交價變化不大【觀望】

錳礦表現(xiàn)依舊強勁，短期漲幅放緩，預計全年造成高品錳礦缺口依舊難彌補，本周非主流及加蓬發(fā)運量有所抬升，發(fā)往中國量在裝船中，持續(xù)關注錳礦發(fā)運及到港情況。錳硅自身供需來看，錳硅供應略有增加，廠家利潤修復下，錳硅復產或開始加速，對錳礦形成正向反饋。需求邊際改善，華東鋼招價格已大幅上漲，鋼招定價超8000，河鋼招標已開始，錳硅招標量連續(xù)四月下滑，關注定價情況。成本端化工焦持穩(wěn)，焦炭五輪提漲落地預期較弱，錳礦外盤報價、港口成交維持強勢。短期近月受限倉影響情緒有所轉弱，但昨日轉泊替代方案實際是否為錳礦，真實性有待考量，據5月14日South32公布報告來看，目前仍處于修復方案的評估過程中。關注近期情緒變化。

瑞達期貨：錳硅建議短期觀望為主【觀望】

錳硅市場暫穩(wěn)運行。供應方面，據統(tǒng)計全國187家獨立硅錳企業(yè)樣本：開工率（產能利用率）全國42.75%，較上周增3.51%；日均產量25015噸，增1329噸，南方陸續(xù)進入豐水期，現(xiàn)貨價格攀升，廠家開工整體明顯提升。需求方面，河鋼5月硅錳采量縮減，鋼價震蕩，需求穩(wěn)中偏弱，而成本端錳礦報價雖高，但當前期價明顯升水現(xiàn)貨，港口資源尚能滿足廠家生產，期現(xiàn)連續(xù)上行后市場存恐高情緒，資金博弈激烈。策略建議：SM2409合約大幅跳水，收跌5.07%，操作上建議短期觀望為主，請投資者注意風險控制。