中國(guó)證監(jiān)會(huì)日前發(fā)布修改后的《科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指引（試行）》（下稱(chēng)《指引》），上交所同步發(fā)布《科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定》，適度提高對(duì)科創(chuàng)板擬上市企業(yè)的研發(fā)投入、發(fā)明專(zhuān)利數(shù)量及營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率要求，進(jìn)一步引導(dǎo)中介機(jī)構(gòu)提高申報(bào)企業(yè)質(zhì)量，推薦真正具有關(guān)鍵核心技術(shù)的優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)在科創(chuàng)板上市。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指標(biāo)的進(jìn)一步完善，是科創(chuàng)板堅(jiān)守“硬科技”定位的具體體現(xiàn)，將有利于資本市場(chǎng)更好服務(wù)國(guó)家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展?？苿?chuàng)板擬上市企業(yè)應(yīng)更加專(zhuān)注實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新，不能僅有創(chuàng)新之名而無(wú)創(chuàng)新之實(shí)；中介機(jī)構(gòu)應(yīng)切實(shí)履行好“看門(mén)人”職責(zé)，不斷提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量，增強(qiáng)專(zhuān)業(yè)服務(wù)能力。

進(jìn)一步凸顯科創(chuàng)板“硬科技”底色

據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)介紹，2020年3月，證監(jiān)會(huì)首次發(fā)布實(shí)施指引。4年來(lái)，指引對(duì)市場(chǎng)各方明晰科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，堅(jiān)守科創(chuàng)板板塊定位，凸顯科創(chuàng)板“硬科技”特色發(fā)揮了重要作用。

新版《指引》主要對(duì)以下幾個(gè)方面進(jìn)行了修改：將最近3年研發(fā)投入金額由“累計(jì)在6000萬(wàn)元以上”調(diào)整為“累計(jì)在8000萬(wàn)元以上”；將“應(yīng)用于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)明專(zhuān)利5項(xiàng)以上”調(diào)整為“應(yīng)用于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)并能夠產(chǎn)業(yè)化的發(fā)明專(zhuān)利7項(xiàng)以上”；將最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率由“達(dá)到20%”調(diào)整為“達(dá)到25%”；將“形成核心技術(shù)和應(yīng)用于主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)明專(zhuān)利（含國(guó)防專(zhuān)利）合計(jì)50項(xiàng)以上”調(diào)整為“形成核心技術(shù)和應(yīng)用于主營(yíng)業(yè)務(wù)，并能夠產(chǎn)業(yè)化的發(fā)明專(zhuān)利（含國(guó)防專(zhuān)利）合計(jì)50項(xiàng)以上”。

下一步，證監(jiān)會(huì)將指導(dǎo)上交所抓好規(guī)則落地執(zhí)行，堅(jiān)守科創(chuàng)板板塊定位，主要服務(wù)符合國(guó)家戰(zhàn)略，擁有關(guān)鍵核心技術(shù)，科技創(chuàng)新能力突出，主要依靠核心技術(shù)開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，具有穩(wěn)定商業(yè)模式，市場(chǎng)認(rèn)可度高，社會(huì)形象良好，具有較強(qiáng)成長(zhǎng)性的企業(yè)在科創(chuàng)板發(fā)行上市，以科技創(chuàng)新推動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，更好發(fā)揮科創(chuàng)板功能作用。

更加強(qiáng)調(diào)保薦機(jī)構(gòu)“看門(mén)人”責(zé)任

業(yè)內(nèi)人士表示，強(qiáng)化衡量科研投入、科研成果和成長(zhǎng)性的關(guān)鍵指標(biāo)，有利于進(jìn)一步提高科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)的科技含量，引導(dǎo)中介機(jī)構(gòu)提高申報(bào)企業(yè)質(zhì)量，推薦真正具有關(guān)鍵核心技術(shù)的優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)在科創(chuàng)板上市。

“修訂指引的背景是為了增強(qiáng)審核注冊(cè)標(biāo)準(zhǔn)的客觀性、透明度和可操作性?！蹦祥_(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示。

他分析，這些調(diào)整有望給科創(chuàng)板帶來(lái)變化。首先，更加關(guān)注以技術(shù)創(chuàng)新為代表的實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新，將提升科創(chuàng)板“硬科技”成色，確保上市企業(yè)具備真正的科技創(chuàng)新能力；其次，通過(guò)壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，簽字即擔(dān)責(zé)，有望從源頭提高上市公司整體質(zhì)量；最后，有利于科創(chuàng)板持續(xù)健康發(fā)展，更好服務(wù)國(guó)家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，進(jìn)而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

在《指引》發(fā)布同日，上交所發(fā)布修訂后的《科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定》，同步進(jìn)行了調(diào)整，并進(jìn)一步強(qiáng)化保薦機(jī)構(gòu)責(zé)任，強(qiáng)調(diào)保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)順應(yīng)國(guó)家戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，立足促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，準(zhǔn)確把握科創(chuàng)板定位，推薦擁有關(guān)鍵核心技術(shù)、科技創(chuàng)新能力突出、科研成果轉(zhuǎn)化運(yùn)用能力突出、行業(yè)地位突出或者市場(chǎng)認(rèn)可度高、具有較強(qiáng)成長(zhǎng)性的“硬科技”企業(yè)申報(bào)科創(chuàng)板。

海通證券表示，資本市場(chǎng)在分擔(dān)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)創(chuàng)新資本形成、優(yōu)化創(chuàng)新資源配置等方面具有天然優(yōu)勢(shì)，服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展大有可為。行業(yè)機(jī)構(gòu)要切實(shí)履行好“看門(mén)人”職責(zé)，不斷提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量，增強(qiáng)專(zhuān)業(yè)服務(wù)能力，在促進(jìn)創(chuàng)新資本形成、支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展等方面發(fā)揮更大作用。

在田利輝看來(lái)，中介機(jī)構(gòu)在推薦企業(yè)上市時(shí)，要更加注重企業(yè)的科研成果轉(zhuǎn)化能力和產(chǎn)業(yè)化潛力，將披著科技外衣而無(wú)科技內(nèi)涵的企業(yè)排除在外，還要嚴(yán)格審核申報(bào)企業(yè)的科創(chuàng)屬性，確保企業(yè)符合科創(chuàng)板定位。