歐陽曉紅/文

一 

5%左右，2024年政府工作報(bào)告錨定的經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)并不低。相同的是，與2023年目標(biāo)持平；不同的是，“攻”與“守”并進(jìn)，“質(zhì)”在必得。 

這是一個(gè)既重視經(jīng)濟(jì)增速（“量”），同時(shí)強(qiáng)調(diào)增長(zhǎng)質(zhì)量（“質(zhì)”）的目標(biāo)。龍年伊始，不只是財(cái)政貨幣宏觀政策發(fā)力，制造業(yè)設(shè)備更新和升級(jí)、消費(fèi)以舊換新等方面的政策亦值得期待。 

3月6日，在十四屆全國(guó)人大二次會(huì)議經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝表示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)外形勢(shì)依然復(fù)雜多變，需要發(fā)揮政策合力，加大宏觀調(diào)控政策力度。中國(guó)貨幣政策工具箱依然豐富，貨幣政策仍有足夠空間。 

按照國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)主任鄭柵潔的話說，發(fā)行使用超長(zhǎng)期特別國(guó)債是重大政策舉措，擴(kuò)大有效投資是重要工作抓手。從今年開始，今后幾年連續(xù)發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債，專項(xiàng)用于國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)。商務(wù)部部長(zhǎng)王文濤表示，今年促消費(fèi)要做兩個(gè)重點(diǎn)工作，一是推動(dòng)汽車、家電、家裝廚衛(wèi)等消費(fèi)品以舊換新，二是提振服務(wù)消費(fèi)。 

“攻”，激活經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生動(dòng)力。諸如，政策發(fā)力，加大科技創(chuàng)新力度，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，提高全要素生產(chǎn)率，進(jìn)一步開放市場(chǎng)，吸引外資等。 

據(jù)新華社報(bào)道，2024年政府工作十大任務(wù)是大力推進(jìn)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力；深入實(shí)施科教興國(guó)戰(zhàn)略，強(qiáng)化高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)支撐；著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)；堅(jiān)定不移深化改革，增強(qiáng)發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力；擴(kuò)大高水平對(duì)外開放，促進(jìn)互利共贏；更好統(tǒng)籌發(fā)展和安全，有效防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)；堅(jiān)持不懈抓好“三農(nóng)”工作，扎實(shí)推進(jìn)鄉(xiāng)村全面振興；推動(dòng)城鄉(xiāng)融合和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，大力優(yōu)化經(jīng)濟(jì)布局；加強(qiáng)生態(tài)文明建設(shè)，推進(jìn)綠色低碳發(fā)展；切實(shí)保障和改善民生，加強(qiáng)和創(chuàng)新社會(huì)治理。 

這十個(gè)工作任務(wù)勾畫了一張全面而深入的發(fā)展藍(lán)圖，彰顯政府在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、提高生活質(zhì)量、保障國(guó)家安全、以及實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展等方面的全方位考量。政府工作報(bào)告特別強(qiáng)調(diào)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)的重要性，將其從第二位提升至首位，詮釋政府對(duì)現(xiàn)代化建設(shè)的決心；同時(shí)，重申了“新質(zhì)生產(chǎn)力”的概念。 

在現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)之外，政府工作報(bào)告還增添了“科教興國(guó)”和“城鄉(xiāng)和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展”?？萍紕?chuàng)新是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要?jiǎng)恿Γ青l(xiāng)和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展則是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。這意味著，政府對(duì)高質(zhì)量發(fā)展、科技創(chuàng)新的重視程度進(jìn)一步提升，且將繼續(xù)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，提高經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量和效益。 

“守”，穩(wěn)定與民生之共進(jìn)。諸如，穩(wěn)定就業(yè)的基石，在追求經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，政府高度重視穩(wěn)就業(yè)政策，確保社會(huì)穩(wěn)定。 

再者是改善民生。通過加大保障性住房建設(shè)，提高教育、醫(yī)療、養(yǎng)老等公共服務(wù)的覆蓋面和質(zhì)量，政府持續(xù)改善人民的生活條件。同時(shí)，通過提升居民收入，優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境，穩(wěn)定和擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，旨在為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供持久動(dòng)力。 

五礦證券分析認(rèn)為，從政府工作報(bào)告中，可以看出政府對(duì)于國(guó)情現(xiàn)狀有著清晰的判斷。因此，拉動(dòng)有效需求、扭轉(zhuǎn)社會(huì)預(yù)期、化解風(fēng)險(xiǎn)隱患、扶助中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)、擴(kuò)大居民就業(yè)等方面將是未來政府工作的重要方向。 

五礦證券認(rèn)為，今年在5%左右的目標(biāo)指引下，政策有望更加積極，經(jīng)濟(jì)動(dòng)能和市場(chǎng)信心也有望改善。對(duì)于宏觀政策的安排分為三個(gè)方面，一是積極的財(cái)政政策，二是穩(wěn)健的貨幣政策，三是加強(qiáng)政策工具創(chuàng)新和協(xié)調(diào)配合。 

盡管赤字率安排并未突破3%，但是今年廣義財(cái)政的力度不算弱。五礦證券分析，4.06萬億元的赤字預(yù)算、3.9萬億元的專項(xiàng)債加上1萬億元的特別國(guó)債，再考慮到目前正在持續(xù)釋放的PSL（抵押補(bǔ)充貸款）準(zhǔn)財(cái)政工具，總體力度已經(jīng)較強(qiáng)。貨幣政策將資本市場(chǎng)的穩(wěn)定列入到考量中，體現(xiàn)出高層對(duì)資本市場(chǎng)穩(wěn)定的重視。隨著高層反復(fù)強(qiáng)調(diào)“增強(qiáng)宏觀政策取向一致性”，未來一段時(shí)間內(nèi)收縮性政策會(huì)非常謹(jǐn)慎，有助于逐步穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。 

政府工作報(bào)告提出，積極的財(cái)政政策要適度加力、提質(zhì)增效。3月6日，財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安在十四屆全國(guó)人大二次會(huì)議經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上表示，適度加力，主要是統(tǒng)籌運(yùn)用各類財(cái)政政策工具，適度擴(kuò)大財(cái)政支出規(guī)模，落實(shí)稅費(fèi)優(yōu)惠政策，促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展。提質(zhì)增效，主要是優(yōu)化財(cái)政管理，加強(qiáng)政策協(xié)同，提升財(cái)政政策質(zhì)效。 

藍(lán)佛安表示，下一步，財(cái)政部門將始終把保障和改善民生扛在肩上，落實(shí)到財(cái)政各項(xiàng)工作當(dāng)中，堅(jiān)持盡力而為、量力而行，聚焦老百姓急難愁盼的問題，持續(xù)加大財(cái)政投入力度，推動(dòng)有針對(duì)性地出臺(tái)政策。 

政府工作報(bào)告還提出，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度、精準(zhǔn)有效。保持流動(dòng)性合理充裕，社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和價(jià)格水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，避免資金沉淀空轉(zhuǎn)。增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。大力發(fā)展科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融。優(yōu)化融資增信、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、信息共享等配套措施，更好滿足中小微企業(yè)融資需求。 

如此，縱觀“攻”的部分，意味著積極進(jìn)攻，把握機(jī)遇，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長(zhǎng)。“守”的部分，意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)需要穩(wěn)固防守，防風(fēng)險(xiǎn)，確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。 

如何在“攻”“守”之間找到最佳平衡點(diǎn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正戮力全面展示其韌性和潛在動(dòng)能。 

二 

5%的“質(zhì)”在必得，或許需基于“攻”與“守”的默契，以及“質(zhì)”與“量”的平衡。 

“質(zhì)”是今年的一個(gè)熱詞，與之相關(guān)的諸如“新質(zhì)生產(chǎn)力”、“提質(zhì)增效”等圍繞高質(zhì)量發(fā)展的詞匯頻頻出現(xiàn)。 

顯而易見，實(shí)現(xiàn)質(zhì)與量的平衡，需采取多維度的策略，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健增長(zhǎng)，同時(shí)確保增長(zhǎng)的質(zhì)量和效率得到提升。諸如，持續(xù)的改革開放、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)和內(nèi)需擴(kuò)大等。 

而“攻”與“守”的默契在于，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，如不低的增長(zhǎng)目標(biāo)與赤字率要求經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)必須持續(xù)優(yōu)化，政府需要通過政策引導(dǎo)，鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和技術(shù)創(chuàng)新,以及確保財(cái)政可持續(xù)性，提高投資效率，做好債務(wù)管理，甚至應(yīng)對(duì)好未來刺激措施可能帶來的通脹壓力等。 

潘功勝表示，貨幣政策調(diào)控將更加注重平衡好短期與長(zhǎng)期、穩(wěn)增長(zhǎng)與防風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部均衡與外部均衡的關(guān)系，強(qiáng)化逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，著力提振信心、穩(wěn)定預(yù)期、穩(wěn)定物價(jià)，為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行發(fā)展?fàn)I造良好的貨幣金融環(huán)境。 

此外，潘功勝還表示，價(jià)格上繼續(xù)推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本穩(wěn)中有降。將把維護(hù)價(jià)格穩(wěn)定、推動(dòng)價(jià)格溫和回升作為貨幣政策的重要考量。 

結(jié)合政府工作報(bào)告設(shè)定的3%左右之CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）目標(biāo)，或意味著央行在貨幣政策制定上正在考慮提升通脹水平，特別是在面對(duì)CPI近期負(fù)增長(zhǎng)的背景下。經(jīng)濟(jì)學(xué)中，適度通脹被認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)健康成長(zhǎng)的標(biāo)志，因其反映需求的增長(zhǎng)，可刺激消費(fèi)和投資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。 

不過，當(dāng)下不容小覷的是，如長(zhǎng)江證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍戈所言，過去的一年是市場(chǎng)預(yù)測(cè)值與真實(shí)值之間發(fā)生較大偏差的年份，甚至影響著年初和年末截然不同的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。今年面臨著與去年同樣5%左右的預(yù)期GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）目標(biāo)，市場(chǎng)的預(yù)測(cè)偏誤是否會(huì)重現(xiàn)？ 

“梳理過去一年的諸多宏觀數(shù)據(jù)，預(yù)測(cè)偏差最大的莫過于價(jià)格。”伍戈認(rèn)為。其邏輯是，市場(chǎng)持續(xù)低估了CPI和PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)）的下行壓力。且每輪低估程度的加大，似乎都緊隨于前期地產(chǎn)的超預(yù)期回落。由此可見，地產(chǎn)對(duì)于上下游價(jià)格有著不容忽視的系統(tǒng)性影響。各國(guó)情形也都類似。 

在伍戈看來，過去一年，市場(chǎng)另外的一個(gè)“低估”在于政策的定力。本輪經(jīng)濟(jì)環(huán)比增速趨緩的過程中，并未出臺(tái)強(qiáng)烈的刺激政策，而伴隨的是廣義財(cái)政赤字率下降、實(shí)際利率抬升等現(xiàn)實(shí)情境。這或與低基數(shù)下的年度目標(biāo)能夠?qū)崿F(xiàn)、區(qū)間調(diào)控概念有所淡化等有關(guān)。 

展望未來，伍戈認(rèn)為，近期高頻數(shù)據(jù)所隱含的一季度實(shí)際經(jīng)濟(jì)增速或與年度預(yù)期目標(biāo)有些偏離，歷史來看，這會(huì)推動(dòng)二季度開始逆周期政策逐步加力，從而引致名義GDP的階段性趨穩(wěn)過程。當(dāng)然，如此推演是建立在穩(wěn)妥有序處置地產(chǎn)等風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)之上。 

3月5日，在國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行的吹風(fēng)會(huì)上，政府工作報(bào)告起草組負(fù)責(zé)人、國(guó)務(wù)院研究室主任黃守宏解讀稱，今年實(shí)現(xiàn)5%的增速是有條件有支撐的。 

黃守宏表示，把經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)定為5%左右，綜合考慮了各方面因素，包括國(guó)內(nèi)國(guó)際形勢(shì)，包括需要與可能，是立足當(dāng)前、著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)而制定的。具體來說，從當(dāng)前需要看，要擴(kuò)大就業(yè)、增加居民收入、防范化解風(fēng)險(xiǎn)，都需要一定的經(jīng)濟(jì)增速。 

黃守宏坦言，今年就業(yè)壓力較大，城鎮(zhèn)新增就業(yè)要達(dá)到1200萬人以上。根據(jù)就業(yè)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的對(duì)應(yīng)關(guān)系，大體測(cè)算，要實(shí)現(xiàn)就業(yè)目標(biāo)，經(jīng)濟(jì)大體上也需要保持5%左右的增速。當(dāng)然還考慮到其他方面的需要。 

黃守宏表示，今年的財(cái)政政策總體來看是適度加力的，關(guān)鍵是要把這些錢花好、用好，用到最重要的地方，就是政府工作報(bào)告中講到的要保障好國(guó)家重大戰(zhàn)略任務(wù)、保障好基本民生財(cái)力需求。 

而保障好“國(guó)家重大戰(zhàn)略任務(wù)、基本民生財(cái)力需求”恰是“攻”與“守”的兩面；也是5%的“質(zhì)”與“量”之重要內(nèi)涵。 

實(shí)際上，如黃守宏所言，今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的國(guó)內(nèi)外形勢(shì)依然嚴(yán)峻復(fù)雜。政府工作報(bào)告中用了較長(zhǎng)篇幅闡述面臨的困難和挑戰(zhàn)。困難年年都有，日子年年難過年年過，過得還不錯(cuò)。中國(guó)這些年，拉長(zhǎng)時(shí)間周期來看，從來都是在應(yīng)對(duì)困難和挑戰(zhàn)中發(fā)展的、前進(jìn)的、壯大的。 

黃守宏表示：“為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，政府工作報(bào)告提出了很多重大政策，如果說將來中國(guó)經(jīng)濟(jì)遇到超預(yù)期的沖擊，或者國(guó)際環(huán)境發(fā)生超預(yù)期變化，我們政策工具箱里還有儲(chǔ)備工具。”