截至2月22日，嘉實(shí)滬深300ETF最新規(guī)模達(dá)到1001.35億元，在ETF爆發(fā)式增長(zhǎng)的背景下，該基金成為國(guó)內(nèi)股票ETF市場(chǎng)上第四只規(guī)模突破千億元的ETF，也是深市首只千億級(jí)股票ETF。

繼去年8月份華泰柏瑞滬深300ETF首次達(dá)到千億規(guī)模后，當(dāng)前非貨ETF“千億俱樂(lè)部”已有四名成員，且還有華夏滬深300ETF等產(chǎn)品向這一目標(biāo)邁進(jìn)。在震蕩市中敢于踴躍加倉(cāng)的部分資金或已獲利——當(dāng)前規(guī)模排名前五的非貨ETF年內(nèi)全部獲得了正收益，漲幅基本約為1.4%左右，其中華夏上證50ETF更是以4.7%的漲幅領(lǐng)跑。

有基金公司認(rèn)為，海外經(jīng)驗(yàn)事實(shí)上已經(jīng)說(shuō)明，指數(shù)化投資是大勢(shì)所趨，當(dāng)前國(guó)內(nèi)股票ETF仍處于發(fā)展機(jī)遇期，且ETF滲透率仍相對(duì)較低，長(zhǎng)久期資金入市才剛剛開(kāi)始，未來(lái)還有較大的發(fā)展空間。

單只ETF接連攀上千億規(guī)模

2023年，ETF成為基金市場(chǎng)一抹亮麗風(fēng)景，年內(nèi)無(wú)論是規(guī)模還是份額均觸及兩萬(wàn)億大關(guān)，這也催生了多只“巨頭”產(chǎn)品規(guī)模邁上新的臺(tái)階。

8月份，華泰柏瑞滬深300ETF達(dá)到千億規(guī)模，彼時(shí)不僅創(chuàng)下了非貨ETF規(guī)模的最高紀(jì)錄，更是一舉成為我國(guó)公募市場(chǎng)首只規(guī)模超千億元的非貨基金，而截至2月22日該基金規(guī)模已達(dá)1847億元，向著下一個(gè)千億關(guān)口邁進(jìn)。步入2024年，被動(dòng)投資熱情依舊，2月6日、7日，華夏上證50ETF和易方達(dá)滬深300ETF相繼成為第二、第三只千億級(jí)ETF。當(dāng)前華夏上證50ETF最新規(guī)模達(dá)1145.67億元。易方達(dá)滬深300ETF最新規(guī)模達(dá)1142.23億元，僅年內(nèi)不到兩個(gè)月時(shí)間，份額就增長(zhǎng)了約380億份，冠絕所有ETF之首。

此外，華夏滬深300ETF最新規(guī)模也已突破915億元，年內(nèi)份額增長(zhǎng)約150億份，距離成為第五只千億ETF僅一步之遙。

當(dāng)前“千億俱樂(lè)部”中，有三只產(chǎn)品跟蹤的是滬深300指數(shù)，華夏旗下產(chǎn)品跟蹤的是上證50指數(shù)。

華東有基金公司分析認(rèn)為，從目前千億級(jí)ETF分布看，多為以滬深300ETF為代表的寬基ETF，這很大程度上是源于寬基ETF所跟蹤的指數(shù)能較為準(zhǔn)確、全面地反映市場(chǎng)的真實(shí)情況。其中滬深300被視為是“經(jīng)濟(jì)晴雨表”，經(jīng)過(guò)近三年的回調(diào)，目前滬深300指數(shù)的PE（TTM）僅為11倍左右，已經(jīng)跌至平均值減1倍標(biāo)準(zhǔn)差以下，因此滬深300ETF在當(dāng)下也成為向市場(chǎng)輸血的核心利器。

抄底資金或已獲利

為何年后寬基金ETF規(guī)模猛增？前述基金公司表示，首先，在政策面、基本面等綜合作用下，隨著長(zhǎng)期投資者對(duì)A股市場(chǎng)底部的判斷，以中央?yún)R金公司為代表的大資金開(kāi)啟“掃貨”模式，很大程度上提振了市場(chǎng)信心，釋放了市場(chǎng)正在穩(wěn)步回暖的信號(hào)，也為當(dāng)前市場(chǎng)提供更多流動(dòng)性。并且大資金的中長(zhǎng)期投資理念，也對(duì)投資者有積極的引導(dǎo)作用。

同時(shí)，上市公司回購(gòu)等多重積極因素正在累積，增量資金仍在持續(xù)入市。此外，在資本市場(chǎng)有效性逐步提升的背景下，阿爾法收益越來(lái)越難獲取，被動(dòng)產(chǎn)品配置價(jià)值相對(duì)提升，投資者對(duì)ETF產(chǎn)品的青睞度也在增加。

嘉實(shí)基金指數(shù)投資部負(fù)責(zé)人劉珈吟認(rèn)為，寬基ETF快速擴(kuò)張的背后，折射了市場(chǎng)加速輪動(dòng)下資金對(duì)均衡配置的需求，比如以滬深300ETF為代表的寬基ETF，其標(biāo)的指數(shù)行業(yè)配置就較為均衡分散。同時(shí)，資金逆勢(shì)買入寬基ETF，也從一定程度上反映了對(duì)我國(guó)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)深度調(diào)整后投資價(jià)值的認(rèn)可，體現(xiàn)出對(duì)市場(chǎng)底部區(qū)域戰(zhàn)略配置窗口的認(rèn)可。

值得一提的是，隨著滬指“八連陽(yáng)”，在底部堅(jiān)決抄底資金的守望或已經(jīng)得到了回報(bào)，當(dāng)前規(guī)模排名前五的非貨ETF年內(nèi)全部獲得了正收益，漲幅基本約為1.4%左右，其中華夏上證50ETF更是以2.7%的漲幅領(lǐng)跑。

ETF滲透率依舊較低

回顧近兩年ETF異軍突起的原因，華南某公募渠道人士對(duì)記者表示，個(gè)人投資者持續(xù)加大股票型ETF的配置力度主要原因或在于，震蕩市中短期行情輪動(dòng)加快，注重長(zhǎng)期投資趨勢(shì)的主動(dòng)股票型基金超額收益獲取難度迅速提升，而作為配置利器的股票型ETF能提供風(fēng)格更明晰的短期配置工具，因此主動(dòng)股票型基金投資者多轉(zhuǎn)向ETF投資。此外，這也與2023年外部政策的支持、公募降費(fèi)降傭、社保機(jī)構(gòu)入市以及指數(shù)理念普及等多方因素的共同推動(dòng)息息相關(guān)。

此外，從投資者情緒的角度來(lái)看，這幾年來(lái)主動(dòng)權(quán)益基金投資體驗(yàn)不佳，特別是對(duì)于那些2019/2020年基金出圈后吸引來(lái)的新晉投資者而言，大家對(duì)于明星基金經(jīng)理、對(duì)于主動(dòng)管理所能創(chuàng)造的超額收益，想必也有了一些看法，很多資金實(shí)際上是帶著對(duì)主動(dòng)權(quán)益的一些情緒，轉(zhuǎn)向了被動(dòng)投資。

“從行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)來(lái)看，海外經(jīng)驗(yàn)事實(shí)上已經(jīng)說(shuō)明，指數(shù)化投資是大勢(shì)所趨；這幾年來(lái)在各有關(guān)方面的宣傳普及下，知曉并開(kāi)始嘗試指數(shù)投資的客群越來(lái)越多，大家開(kāi)始更多理解指數(shù)投資的優(yōu)勢(shì)所在，而這兩年屬于相對(duì)的‘厚積薄發(fā)’?！?/p>

華北某公募基金認(rèn)為，展望后市，股票ETF仍處于發(fā)展機(jī)遇期，目前ETF滲透率仍相對(duì)較低，長(zhǎng)久期資金入市才剛剛開(kāi)始，未來(lái)還有較大的發(fā)展空間。一方面，預(yù)計(jì)境內(nèi)指數(shù)體系會(huì)迎來(lái)進(jìn)一步完善，總體指數(shù)供給增加，ETF產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新力度將增強(qiáng)，場(chǎng)內(nèi)中低波動(dòng)型產(chǎn)品、主動(dòng)管理ETF等或有望面世；另一方面，監(jiān)管層也將“發(fā)展壯大專業(yè)投資力量，推動(dòng)更多中長(zhǎng)期資金入市”，不斷完善ETF市場(chǎng)機(jī)制，持續(xù)優(yōu)化ETF投資生態(tài)環(huán)境，促進(jìn)資本市場(chǎng)持續(xù)開(kāi)放，為指數(shù)化投資營(yíng)造更為廣闊的發(fā)展空間。

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng) 券商中國(guó)