證監(jiān)會(huì)主席吳清走馬上任，證監(jiān)會(huì)在2月18日-19日兩天之內(nèi)密集召開(kāi)了12場(chǎng)座談會(huì)，就加強(qiáng)資本市場(chǎng)監(jiān)管、防范化解風(fēng)險(xiǎn)、推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展等廣泛聽(tīng)取各方面意見(jiàn)建議。參加座談會(huì)的人員來(lái)自各個(gè)市場(chǎng)群體，涵蓋了專家學(xué)者、中小投資者、上市及擬上市公司、證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師律師事務(wù)所、私募機(jī)構(gòu)、外資機(jī)構(gòu)等等。

從相關(guān)的報(bào)道來(lái)看，座談會(huì)主要提出了六大方面的建議。而在這些建議中，“嚴(yán)把IPO準(zhǔn)入關(guān)”無(wú)疑是關(guān)注度較高的一條建議。而且這一建議也與證監(jiān)會(huì)的部署相吻合。就提高上市公司質(zhì)量問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)的一項(xiàng)部署就是“將更加聚焦嚴(yán)把 IPO 準(zhǔn)入關(guān)，從源頭上提高上市公司質(zhì)量等方面，研究完善相關(guān)政策機(jī)制。重點(diǎn)是更加突出發(fā)行上市審核監(jiān)管全鏈條的把關(guān)?！?/p>

實(shí)際上，對(duì)于“嚴(yán)把IPO準(zhǔn)入關(guān)”這種說(shuō)法，市場(chǎng)并不陌生，甚至是市場(chǎng)上一個(gè)老生常談的說(shuō)法。畢竟提高上市公司質(zhì)量是市場(chǎng)上經(jīng)常談到的一個(gè)話題，而“嚴(yán)把IPO準(zhǔn)入關(guān)”是提高上市公司質(zhì)量的一項(xiàng)重要措施，所以在市場(chǎng)每次談到提高上市公司質(zhì)量的時(shí)候，理所當(dāng)然地都會(huì)提到“嚴(yán)把IPO準(zhǔn)入關(guān)”的話題，

但如何“嚴(yán)把IPO準(zhǔn)入關(guān)”，卻是一個(gè)見(jiàn)仁見(jiàn)智的事情。并且從這個(gè)話題屢屢被提起甚至被強(qiáng)調(diào)來(lái)看，A股市場(chǎng)在“嚴(yán)把IPO準(zhǔn)入關(guān)”的問(wèn)題上是存在不足的。實(shí)際上，不少新股上市后暴露出各種各樣的問(wèn)題，也從客觀上證明了A股市場(chǎng)在“嚴(yán)把IPO準(zhǔn)入關(guān)”方面確實(shí)存在著不足。所以，“嚴(yán)把IPO準(zhǔn)入關(guān)”的問(wèn)題值得市場(chǎng)重視。在吳清走馬上任后證監(jiān)會(huì)召開(kāi)的座談會(huì)上，這個(gè)話題再次作為建議被提出來(lái)，這也反映了市場(chǎng)各方對(duì)“嚴(yán)把IPO準(zhǔn)入關(guān)”問(wèn)題的共識(shí)。那么該如何“嚴(yán)把IPO準(zhǔn)入關(guān)”呢？以本人拙見(jiàn)，需要從這四方面著手。

首先，“嚴(yán)把IPO準(zhǔn)入關(guān)”首當(dāng)其沖的就是要對(duì)IPO公司的質(zhì)量把關(guān)。這里的IPO公司質(zhì)量不只是信息披露的質(zhì)量，更應(yīng)該是IPO公司本身的發(fā)展質(zhì)量，讓優(yōu)秀的公司上市，讓高質(zhì)量的公司上市。只有這樣的公司上市才有利于提高上市公司質(zhì)量。相反，讓一些問(wèn)題公司上市，甚至讓某些符合退市條件的公司上市，這只會(huì)進(jìn)一步拉低A股上市公司的整體質(zhì)量。

而要做到對(duì)IPO公司的質(zhì)量把關(guān)，需要落實(shí)兩點(diǎn)。一是完善IPO制度，從制度上保證IPO公司的門檻設(shè)計(jì)能為A股市場(chǎng)挑選出好的上市公司與優(yōu)質(zhì)上市公司。如果IPO的門檻太低，就很難保證將各種問(wèn)題公司拒之于A股市場(chǎng)的大門之外。二是對(duì)IPO公司的審核要從嚴(yán)。在審核的環(huán)節(jié)，要更多地采取現(xiàn)場(chǎng)檢查的方式，要讓每一家IPO公司都接受現(xiàn)場(chǎng)檢查，讓更多有問(wèn)題的公司在現(xiàn)場(chǎng)檢查中原形畢露。

其次，“嚴(yán)把IPO準(zhǔn)入關(guān)”是要對(duì)IPO公司的募資用途把關(guān)。IPO公司的募資用途應(yīng)用于公司的發(fā)展，讓IPO成為公司發(fā)展的推動(dòng)力，并因此帶來(lái)公司效益的提高。而不是將募資用于還債、還貸款以及用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。特別是有的IPO公司，在IPO前進(jìn)行掏空式分紅，又通過(guò)IPO來(lái)補(bǔ)流還債尋求發(fā)展，對(duì)于這種公司的IPO要直接亮出紅牌。

其三，是要對(duì)IPO公司的IPO價(jià)格把關(guān)。正所謂“黃金有價(jià)”，即便是好公司，其對(duì)應(yīng)的價(jià)值也是有限的，所以IPO的發(fā)行價(jià)不能太高，比如有的公司新股發(fā)行市盈率達(dá)到了幾百倍，這是對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的嚴(yán)重透支。如此一來(lái)，即便是好公司也沒(méi)有相對(duì)應(yīng)的投資價(jià)值了。所以“嚴(yán)把IPO準(zhǔn)入關(guān)”也需要對(duì)IPO的價(jià)格把關(guān)。一方面是鼓勵(lì)I(lǐng)PO公司直接采取定價(jià)發(fā)行的方式，將發(fā)行市盈率控制在23倍以內(nèi)；另一方面是進(jìn)一步完善詢價(jià)制度，引導(dǎo)詢價(jià)機(jī)構(gòu)理性報(bào)價(jià)而不是報(bào)高價(jià)。

其四，“嚴(yán)把IPO準(zhǔn)入關(guān)”就必須把“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”落到實(shí)處，加大對(duì)欺詐發(fā)行行為的處罰力度。畢竟要“嚴(yán)把IPO準(zhǔn)入關(guān)”就離不開(kāi)對(duì)責(zé)任的追究。所以這就需要“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”，特別是要加大對(duì)欺詐發(fā)行行為的處罰力度。不僅已經(jīng)發(fā)行股票的公司要受罰，而且未成功發(fā)行股票的公司同樣也要受到懲罰。不僅發(fā)行人與公司高管要受到懲罰，而且保薦機(jī)構(gòu)等需要承擔(dān)責(zé)任的中介機(jī)構(gòu)也需要受到懲罰。并且基于欺詐發(fā)行行為在市場(chǎng)上的惡劣影響，所以這種懲罰不只是要罰款，而且是要重罰甚至是頂格處罰，同時(shí)還要吊銷執(zhí)業(yè)許可，個(gè)人還需要市場(chǎng)禁入，甚至追究刑事責(zé)任，真正做到讓欺詐發(fā)行者傾家蕩產(chǎn)把牢底坐穿。